镍周报：弱势震荡整理延续 缺乏利多支持

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　　镍价上周跌势放缓,但反弹动力不足,弱势震荡延续。

　　从宏观影响因素讲,美元走弱,六月加息预期与否本周验证,同时市场也会关注缩表的动向,经济回升的速度仍将影响。地缘政治,欧洲选情等,令市场避险情绪继续存在。而我国金融去杠杆延续,但面对6月资金面紧张,央行还是采取一定的缓解措施,市场情绪有所改善,但是面对国内CPI回升,PPI快速回落的局面,市场对于经济增速放缓的忧虑仍将会继续压制有色整体。黑色系本周出现反弹,对镍影响偏正面。

　　从供需角度看,镍矿石进口季节性改善显著大幅回升,价格下降,原料端紧张缓解,影响偏空。而从库存来看,国外电解镍库存回到在38万吨附近,而国内期镍库存回落在至7.1万吨附近,两市总库存近期整理去化,内外盘倒挂对于进口影响仍在,国内库存还是有所消耗的。镍铁及电解镍生产受到了镍价下滑的影响,供应出现一定收缩,但国际市场供应变化还是需要进一步观察。近期不锈钢库存高峰回落影响正面,只是出于需求还是压力转向钢厂仍待进一步考查,随着环保压力释放后期关注不锈钢复产,新增产能等释放情况。

　　伦镍9000下方跌势放缓暂有整理。国内1709回落在至73000元附近后弱势整理,在75000收复以前弱势格局暂将延续。