永兴元科技：政府“补血”占利润比重大 毛利率逐年下降

　　永兴元科技：政府 补血 占利润比重大 毛利率逐年下降

　　深圳市永兴元科技股份有限公司(下称 永兴元科技 )近期在证监会网站披露招股说明书，公司拟在深交所创业板公开发行不超过1250万股，计划募集资金约2.2亿元。招股书显示，公司主营业务综合毛利率分别为 75.25%、75.19%和62.03%，毛利率呈逐年下滑趋势。

　　毛利率不稳定

　　毛利率是企业经营获利的基础，高毛利率可以为企业带来更大的获利空间，因此毛利率是反映企业盈利能力的重要指标;对于IPO企业来说，毛利率也非常重要。

　　近三年，永兴元科技主营业务综合毛利率分别为 75.25%、75.19%和62.03%，远高于行业平均40.91%、39.61%他38.47%，并且存在较严重的波动。

　　永兴元科技方面解释为，上述毛利率波动主要是由于公司政务信息化系统集成业务规模波动导致的。公司政务信息化业务主要是基于自主软件产品为客户提供定制化软件开发或系统集成等服务，其中，系统集成业务因涉及外采硬件及服务毛利率相对较低，报告期分别为18.44%、28.74%和33.80%。公司系统集成收入占比变化会导致公司政务信息化业务毛利率波动，进而影响主营业务综合毛利率。

　　(报告期内永兴元科技政务信息化系统集成毛利率畸高)

　　永兴元科技表示，由于系统集成业务存在单笔合同金额大、在主营业务收入中占比较高等特点，且系统集成业务的毛利率水平相对较低，因此系统集成业务收入波动会导致公司主营业务收入结构变化的同时也会使得主营业务综合毛利率产生变动。

　　政府补助占利润比重高

　　2014-2016年，永兴元科技计入当期损益的政府补助分别为418.69万元、526.37万元和701.24万元，占公司当期利润总额的比重分别为37.00%、13.97%和 20.48%，合计金额1646.3万元，因此，永兴元科技的真实盈利能力也被打上了一个问号。招股说明书显示，扣除2014年、2016年度确认股份支付费用的影响后，这三年公司计入当期损益的政府补助占公司利润总额的比重分别为20.89%、13.97%、17.81%。

　　另外，永兴元科技因享受国家规划布局内重点软件企业10%的所得税优惠政策，对报告期内各期净利润影响分别为192.20万元、444.44万元和433.01万元，占当期净利润比例分别为19.39%、12.81%和13.84%。

　　业内人士认为，未来如果国家调整软件行业的支持力度，减少软件企业的政府补助，调整相关的税收优惠政策，以及公司因自身原因不能继续享受相关税收优惠政策，而导致公司所得税税率上升，将会增加公司的税负负担，将对公司利润水平产生一定影响。