发布时间:2017-07-14 20:18:39 文章来源:互联网
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    债市策略:今年投资中谨守货币政策的调控区间是行之有效的策略
 
    半年末时点过后,十年国债利率上行遇到3.6%后再度回落,我们坚持的3.2%~3.6%区间的观点继续得到验证。本轮去杠杆以来,10年期国债收益率大致在“1年期MLF+40BP”区间波动,区间波动特征明显银行利率,我们认为银行贷款网,在央行下次上调1年期MLF利率前,我们认为3.6%的顶部约束将继续有效银行贷款网,在今年投资中谨守货币政策的调控区间是行之有效的策略。
 
    中期来看,债市在目前利率水平上已具备较好的配置价值;但短期来看,按照目前货币市场利率较低的情形推断,下周央行的公开市场操作有净回笼风险,再加之下周后半周开始进入缴税期,流动性冲击的风险仍存。建议短线交易性资金警惕流动性风险对于市场的冲击,适当控制组合久期。综合来看,我们依然保持10年期国债收益率3.2%-3.6%的区间不变,中期来看配置价值已现,但需关注近期流动性风险。

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