常军红：“一带一路”会加强地区互联互通

东盟与中日韩宏观经济研究办公室 主任 常军红

　　和讯银行消息 7月15日，由中国人民大学举办、中国人民大学国际货币研究所（IMI）承办的“2017国际货币论坛”在北京举行，银行信息港作为支持媒体对本届论坛进行图文报道。东盟与中日韩宏观经济研究办公室 主任常军红在论坛上表示，中国和整个地区紧密联系在一起，贸易、旅游、投资、金融流动这些联系会越来越强，因为中国有“一带一路”的倡议，这会加强地区互联互通。中国和人民币发挥很大作用，帮助我们保障地区金融安全，并且促进了地区信心的提振，这个作用越来越明显。人民币和其他的区域内货币可以越来越多的使用，并且作为流动性支持的工具，用在地区安全网当中，可以加强地区的金融安全机制。

　　以下为嘉宾发言全文：

　　今天的报告是关注加强人民币的交易功能，这是至关重要的银行利率，对于现在人民币国际化来说至关重要，我相信这个论坛可以助力人民币国际化的提升，人民币国际化已经成为一个重要的经济和金融事件，在本世纪人民币国际化对中国经济有至关重要的，对中国金融有重要的影响www.yinhang123.net，同样在国际体系中影响巨大，特别是在全球和地区金融体系当中，在短期和长期都有如此的影响，我是来自于东盟宏观经济研究办公室，是2013年建立了总部在新加坡。是由东盟国家建立的再加上中日韩而建立的，涉及到13个国家。主要的职权是要贡献于地区的经济和金融稳定，通过地区监管来实现的，同样也提供技术性支持，对于地区融资安排，我们有CMIM清迈倡议多边化协议，它的规模达到了2500亿美元。

　　现在我们有50名员工银行利率，运行了五年，魏教授也是首任的主任，现在我是第三任主任银行贷款利率网，这就是为什么我们的办公室是与在座各位和人大有如此密切的关系，我非常感谢这一点。

　　我今天会提供一个地区的视角，特别是在地区金融稳定和金融体系改革方面的重要影响，我的介绍包括三个方面：

　　第一方面，中国在东盟+3地区的一体化和溢出效应的影响，我们有东亚地区这是非常重要的主题银行贷款利率网，在我的办公室中我们会讲相应的趋势。

　　第二方面，中国的作用和人民币的作用在地区金融安全网当中的作用。

　　第三方面，前进的道路。

　　简要介绍我们的地区，东盟+3地区是已经成为整个世界最为有活力和最大经济规模的地区，之前的发言人也提到了，在2016年GDP已经占到了整个世界GDP四分之一以上，达到27%，达到全球贸易的30%，尽管我们有外部的冲击，在过去十年特别是全球金融危机之后，在2013年美国政策不确定性和确定年末的美国选举之后的政策不确定性，整个地区经济增长比较稳定。我们承受了相应的风险和冲击，经济基本面是非常强劲的，我们也有持续的投资者信心，尽管有很多冲击但是发展前景是很强劲的，我们有两种衡量的方式两个指标，包括短期外债偿付能力和进口支付能力银行利率网，地区平均水平达到出口承受能力是9个月，达到3.2倍的短期外债偿付能力，整个缓冲效应是非常强的，如果进行其他地区的对比来看更是如此。基线增长和预期是达到5.2%，明年达到了5.1%，我们的预测至关重要，可以看到中国的经济增长预计成为整个地区增长的增长极。

　　在今年网站的报告中看到，感谢卢教授和魏教授提供的一系列的支持，地区经济增长预测报告发布会上，他们提供了主持，这个报告中有一个主题就是在亚洲金融危机之后20年的发展，今年是亚洲金融危机发生20年银行贷款利率网，回顾过去20年看发生了什么，可以看到这个地区在加强宏观经济管理和宏观经济政策框架方面采取了很多的措施，实施更加灵活的政策措施来解决脆弱性问题，其中一个非常重要的结论地区经济展望结论是，中国经济在过去十年是成为本地区经济增长重大驱动力，并且也推动了一体化的进程。

　　美国和欧洲受到了金融危机的影响，但是中国却挺立不倒，中国的崛起是对于地区一体化和金融稳定至关重要的。我们有三个重要的影响：贸易、投资和金融联系，在贸易中，中国已经成为全球价值链和生产网络的中心，中国实现消费型增长，中国也有非常巨大市场来吸收地区的出口，尽管这样看到有一体化仍然有一些风险银行贷款利率网，通过相应的投资进行一体化，20年前在亚洲金融危机之后，因为人民币保持了坚挺，就成为整个地区信心的稳定器，全球08年金融危机发生以后人民币和中国仍旧是信心重要的支撑点对地区和世界都是如此。

　　中国和贸易投资的联系，有地区生产网络是以中国为中心的，中国在2001年以后发挥了更大的作用，日本和韩国将他们的手工制造业、制造业移动到中国。今年年初特朗普上台以后看到中国和美国之间出现了贸易摩擦，我们也做了研究，如果在中美之间在贸易方面出现摩擦的话对整个地区经济产生的影响，得出这样的结论银行利率，如果看到贸易量，尤其是看到美国对于中国和其他的贸易伙伴之间的贸易赤字的话，它占了47%的赤字都是和中国之间的，如果看附加值的话只有10.4%，日本和东亚东盟还会有很大的比例yinhang123.net，也就是说，中国是这个地区当中对于美国有贸易赤字主要的来源，我们很依赖于中国。

　　中国并不仅仅是地区的生产基地向西方出口，中国现在正在实现消费拉动经济增长，中国还会是整个地区重要的出口市场，也就是说，我们向中国出口产品，中国有很多的需求。调整全球的平衡方面中国是重要的力量，中国进口了消费品从东盟的情况，如图，量已经大幅度增长，在过去的十年间尤其是中国在一地区的游客数量的增加，包括从09到2016年之间几乎是增长了三倍，日本、韩国、泰国、柬埔寨、越南对这些国家来说中国都是第一大的游客来源国，尤其是对于促进当地旅游产业的发展。除了贸易的增加以外，中国还是外国直接投资重要的来源，促进了东盟的发展。现在看到有两三个嘉宾已经说到了中国尤其是人民币发挥的作用，这里边说一些数据，对于比较小的东盟国家中国很重要银行贷款，这几个国家放在一起，柬、老、缅、越，这些国家有了贸易和旅游可以进一步融入市场中，可以吸收中国的投资，中国是大部分东盟国家中最主要的投资国，尤其是老挝和柬埔寨银行贷款，在越南韩国是第一大投资者中国是占第二，这是涉及到某个地区的情况，未来情况会有所改变。

　　资本的流动需要利用好“一带一路”的倡议，倡议会进一步的增加跨地区的投资活动，“一带一路”的倡议一定会让地区存款能够被调动起来，成为积极活跃的投资，说到投资和贸易以及金融资金的流动，说两点，人民币作为支付货币，人民币不仅仅是贸易货币而且还是支付货币，数字来自于国际组织yinhang123，人民币已经成为第二大支付货币在全世界都是如此的，成为非常活跃经常被使用的一个支付货币。东盟看到了人民币使用量增长很多银行信息港好！，一开始的基点非常小，我们还有很大的人民币支付的空间。最近有一些政策是非常积极的，来促进人民币再国际化，增加人民币定价资产的投资，比如把人民币纳入到SDR特别特宽权一揽子中去，或有沪港通、深港通这些股市和债市的对接。

　　中国已经成为非常重要的地区贸易和投资的来源，也有很大的溢出效应，不仅仅是金融领域，中国不仅影响自己还影响了整个地区，我们可以看到这样的趋势。如图，2015年10月份以后人民币有了新的发展，人民币汇率和地区主要的货币之间汇率发生了很大的变化，看到有非常明显的效应，影响到了其他的货币，所以人民币的稳定是整个地区金融稳定重要的来源。人民币的汇率保持了最近的稳定，认识到贸易、投资、金融市场的情况，这是人民币发挥了更加重要的作用在整个地区的金融安全网中，有力的保障了本地区的金融稳定，这是人民币在地区金融稳定网中的作用，尤其是它促进了金融的安排。

　　地区金融网，这是一个框架，地区金融安全网是一种金融安排，有两个部分，第一个部分是一些工具或者是融资的安排，包括一些双边、国家的储备、地区的金融安排；第二个部分是宏观经济的监测，我们有很好的监测能力，我们不仅仅是基于国际组织的监测，这就是为什么这个地区的人都决定要建立起金融监管的组织。

　　地区金融安全网以及在东亚的情况，地区金融安全网包括几个部分，其中包括一些国家的储备，也包括清迈倡议和地区的一些金融安排，我们中心负责它的秘书处，进行地区金融稳定的监测，也是我们发挥的作用之一。

　　预警性的工具和金融危机解决的工具，工具发挥了重要的作用，总体上资金规模已经达到2400亿，中国是非常重要的部分，与此同时，东盟+3这三个国家对整个资金额占的比例很高，日本和中国在过程中各占32%。在全球背景下地区的情况怎样，全球金融安全网，国际货币基金组织的金融中心体系，里边包括国际货币基金组织的资源和双边互换的协议还有一些地区的金融安排，地区的金融安排不仅仅是在东亚。还包括在欧洲，法国前财长，我们在20国集团会议上见刚，我们探讨过如何改革国际金融基础设施，其中一个想法是要建立地区的金融安排，不仅仅是纯粹依赖于外界的支持，他们要会自助。

　　如图，红色是人民币，整个部分中占有重要的比例，国际货币基金组织配额过去20年间没有什么变化，所以 BSA地区的安排也是非常重要的，中国对BSA都是最大贡献者，发挥了非常重要的作用，人民币有力的促进了地区金融的稳定。

　　在亚洲金融危机之后我们学到了什么经验？国际货币基金组织有一些资源，这些是不够的，我们发现这并不够，不够解决21世纪的危机，从本质上讲这是资本帐户所带来的危机，我们需要合作，也就是基金组织地区中心和国际组织进行合作，还有地区的金融安排以及双边之间也要合作，所以这需要有一个非常好的结构性的支持，包括地区和全球要互动。

　　从这个角度上看，我们可以看到我们如何做，如何推进了国际金融体系的改革、金融结构的改革。

　　双边的互换安排，这是央行之间的，这些有力的补充了基金组织和地区金融安全网以及区域安全协议，中国的中央银行和其他的国家央行签订了很多的互换协议，尤其是2010年以后，在去年年底现在有3.3万亿的人民币总额已经被实现了，相当于美元也是很多的，有35个合作伙伴签订了这样的互换协议。

　　如图，左边展现中国人民币签订早期的互换协议的情况，中国和地区当中六个国家签订了协议，BSA互换协议总额和地区总额银行信息港，占整个协议的40%。三个重要的稳定国家，中国、日本、韩国yinhang123，说到双边互换协议，解决了货币基金组织资源不足的问题，有力补充了地区的协议安排。如图最近两个例子，国际援助的一揽子援助。

　　埃及，出现了结构性和流动性的危机，国际货币基金组织领导了整个的援助，在金额中其他双边贡献者占到了非常大的比例，而中国中央银行提供了224亿的援助基金。

　　蒙古，也是基金组织帮助援助的，在总额的50亿中银行贷款网，基金组织只是提供了4亿，大多数是由双边的安排实现的，包括央行等等，中国提供了22亿。

　　在目前的情况下来看，一旦一些国家遇到了危机或者是即将出现危机我们需要全球的援助yinhang123.net，现在地区上的大国会发挥关键作用，去提供资金帮助援助，不仅仅是人民币而且是美元都可以提供，这就意味着人民币和双边互换协议是非常重要的，这些有力的促进了人民币的国际化，这使得中国成为了一个稳定器。

　　现在所面临的挑战，地区的金融安排所面临的挑战，如何去改善和加强我们的体系，从而使我们能够很好发挥作用，有效的解决现在的问题。

　　监测能力和CMIM方面，我们地区面临诸多的挑战，因为这个地区是开放式的，也是一体化程度很高银行贷款利率网，进入了全世界大市场，我们受到外界冲击也很多，这是我们主要的风险。整个地区各个成员国都面临这样的风险，所以非常重视政策的确定性，非常强调对于风险的规避和波动的控制，凸显出强调早期预警的指标，从而给政策制定提供比较高的建议。

　　成员国一起努力合作来加强清迈的协议，从而在不同层面上在全球金融体系层面上来加强安全网的建设yinhang123，包括国家级和地区级和全球级都要做工作，我们已经有非常好和ESM和国际货币基金组织的合作，现在基金组织正在开发新的工具来适应新的形势，我们非常好的和基金组织进行合作，在不同的层面上都有。

　　另一个方式，要更多的包括当地的货币进入到国际的援助体系和金融体系中去，包括人民币，这样就可以有力促进地区的协议，现在清迈协议主要是以远远计价的银行贷款网，但是也在考虑是不是要把当地货币包括人民币和日本的日元纳入到体系中去，因为跨地区的贸易和投资越来越多，现在区域内部投资占40%，这个数字是很大的，这个趋势还会继续，地区的货币可以在区域内发挥更大的作用，人民币当然肯定是要重点考虑的。

　　总结，我给大家传递三条信息：

　　一是中国和整个地区紧密联系在一起，贸易、旅游、投资、金融流动这些联系会越来越强，因为中国有“一带一路”的倡议，这会加强地区互联互通。

　　二是中国和人民币发挥很大作用，帮助我们保障地区金融安全，并且促进了地区信心的提振，这个作用越来越明显。

　　三是人民币和其他的区域内货币可以越来越多的使用银行利率，并且作为流动性支持的工具，用在地区安全网当中，可以加强地区的金融安全机制。

　　谢谢大家的聆听！