上周金价转折点首先是周三耶伦听证会的证词表示相信通胀下行是短暂的

　　随后周五出炉的6月CPI数据不及市场预期，与7月3日的5月核心PCE不及预期后黄金大跌反应截然相反www.yinhang123.net，金价迅速反弹至1230一线，同样是通胀数据疲软，市场给出的反应如此大相径庭。原因是，6月美联储会议鹰派言论使得市场认为美联储无视通胀下滑坚持紧缩政策，5月PCE数据不及预期发生在鹰派言论之后，市场认为通胀下行而紧缩继续，而上周五的6月CPI数据发生在上周三耶伦鸽派证词之后，市场又预期货币政策将会调整。作为理性投资者，我们应该用逻辑去判断行为，用经济学逻辑去思考，正如此次耶伦证词，美联储相信“菲利普斯”曲线依然有效，即充分就业后通胀才会快速上升，劳动力市场紧俏必然会导致薪资上升银行 贷款—利 率 网，通胀上升。但这并不表明美联储会无视通胀疲软，因为利率政策本身就是在控制通胀情况下最大化GDP产出，通胀疲软，利率政策放缓那也是势在必行的。美联储表态会出现变化也是因为委员们会在数据出炉后重新判断，此乃人之常情www.yinhang123.net，但短期市场往往并不会被理性逻辑控制，而是被情绪左右。