姜兆华：7.2亿天价罚单，能否堵住金融“黑洞”？

　　案件频发的金融黑洞，不是一、两张罚单就可以根治。健康安全的金融生态，有赖于监管当局和金融机构的标本兼治，常抓不懈。

　　天价罚单从何而来

　　2016年12月20日，广东民企侨兴集团下属两家公司在蚂蚁金服旗下理财平台“招财宝”发行10亿元私募债到期无法兑付，该私募债由浙商财险公司提供无免赔条款履约保险。据浙商财险称，广发银行惠州分行为该履约险提供了兜底保函。

　　侨兴债违约事件发生后，浙商财险多次致函广发银行要求履行兜底协议；而广发银行则坚称此兜底协议系伪造。事件经媒体披露，在金融界即刻引发震动，先后有10多家金融机构持兜底保函等协议，向广发银行讨要说法。

　　经公安机关调查认定：该事件为广发银行惠州分行员工与侨兴集团人员内外勾结，私刻公章、违规担保案件推荐www.yinhang123.net，涉案金额高达120亿，涉及金融机构债权约100亿。该案涉及机构人员之广、金额之大均为国内罕见。银监会处罚通报称，广发银行总行及其惠州分行共涉及12条重大违规，银监会据此没收违法所得17553.79万，处以3倍罚款52661.37万，其他违规罚款2000万元，各项罚没共计7.22亿，并有多名涉案人员受到法律和终身市场禁入的责任追究。

　　案中金融“黑洞”知多少

　　“拔出萝卜带出了泥”。一件看似寻常的债券违约案，牵出了一桩银企勾结的惊天大案。事件起因为侨兴集团资金链断裂，债券违约；而事件背后却是私募发行各链条的利益媾和。从债券发行、到履约保险、再到销售平台、乃至银行兜底协议，诸多利益方各怀“鬼胎”，黑洞丛生。

　　一是企业发私募用于“还债”。侨兴集团为什么发行私募债？据公开资料显示，2014年受多家银行强制压缩贷款7个亿影响，侨兴集团经营资金开始吃紧。银行贷款资金拿不到，深谙资本运作的侨兴集团便通过粤股交易中心推荐，在招财宝平台募集10亿私募债；用以偿还广发银行等金融机构9.7亿银行借款。侨兴集团此番私募债募集用途其实很明确，就是借新还旧银行 贷款—利 率 网，以债抵债。一般来说，这种“拆东墙补西墙”的融资项目是很难获批的。

　　二是招财宝私募变“公募”。按理说，招财宝作为互联网金融平台只能销售小额、分散的大众理财产品，而不能销售“门槛”逾百万且具需要一定风险认知的非标资管产品。互金平台不能卖，怎么办？广东高新区股权交易中心和招财宝合作将10亿资管项目化整为零，拆分为若干金额较小的公募理财产品。区域股交+招财宝募集私募债的做法，违反了证监会关于行为人通过拆分、转让收益权，突破投资门槛向非合格投资者开展私募业务的规定。

　　三是财险为私募销售“背书”。众所周知，私募债是高风险、高收益的投资产品。没有金融机构的担保承诺，招财宝上的散户投资人打死也不会购买侨兴私募债的。浙商财险的履约保证保险则充当了侨兴私募债的投资“护身符”。浙商财险甘愿为侨兴私募债提供履约保证的底气来自哪里？来自广发银行惠州分行的兜底协议。广发银行一纸兜底协议网站www.yinhang123.net，让浙商财险变成侨兴私募债的发行“通道”；其收取的履约保险费，说白了就是“买路钱”。

　　四是银行出虚假担保“兜底”。广发银行惠州分行为何会冒天下之大不韪，提供虚假兜底保函？银监会处罚通报称，为转移不良资产和重大经营损失。广发银行惠州分行出具兜底保函，目的是为侨兴集团募集资金，从而达到借新还旧，掩盖不良贷款和重大经营损失的真实目的。据监管通报，广发银行惠州分行以虚假保函方式，套取同业授信竟然高达100亿。

　　有广发银行“兜底”协议做“暗保”，侨兴集团便可轻松融资10个亿，而浙商财险这单买卖似乎也是稳赚不赔。然而，让浙商财险和招财宝大跌眼镜的是，广发银行惠州分行提供的兜底协议竟然全是假的。一个“萝卜章”，10亿兜底协议化成一纸空文，浙商财险白白付出11.2亿的履约赔款。

　　严惩能否堵住金融“黑洞”

　　对侨兴债事件查处，监管当局开出了国内银行业史上最高罚单7.2亿，更有5名银行高管获终身市场禁入、6名涉案人员移送司法机关。监管处罚问责力度远超市场预期。然而，案件频发的金融黑洞，岂是一、两张罚单就可以根治。健康安全的金融生态，有赖于监管当局和金融机构的标本兼治，常抓不懈。

　　一是强监管要成为常态。针对金融市场同业嵌套、资金空转、大要案件频发的严峻形势，监管当局重拳出击，强力整肃金融秩序。据银监会披露，今年前10个月，银监会共发出行政处罚决定2617件，处罚金融机构1486家，各项罚没合计6.67亿。对各类金融违法违规案件要坚持零容忍，发现一起，严查一起，真正做到“杀一儆百”。

　　二是严格公司治理机制。对金融机构严肃问责，可以倒逼金融企业完善公司治理机制，从风险内控流程、业务授权管理、绩效考核导向、职业道德引领等方面，强化金融机构的全面风险管理，从源头遏制金融案件高发态势。

　　三是金融去杠杆仍是重点。从监管动向看，金融同业、表外理财、信托基金等仍是金融去杠杆的监管重点。对银行、交易所、保险、互联网金融平台等实行全方位、穿透式监管，将有效防范金融交叉风险和系统性风险的发生。

　　7.2亿天价罚单会否堵住案件频发的金融黑洞？银行扎紧“篱笆”墙，任重且道远。

　　作者：姜兆华 中国海洋大学MBA、EFP金融理财管理师，现任某全国股份制银行总行零售部门负责人。新浪、腾讯、网易专栏作家。

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