银信合作再收紧 监管细则落地加速

　　事件：12月22日，银监会发布《关于规范银信类业务的通知》（以下简称55号文）阅读yinhang123.net，对银信类业务定义及银信通道业务定义进行明确，并对银信类业务中商业银行和信托公司的行为进行规范，并对加强银信类业务的监管提出相应要求。

　　一、55号文哪些监管细节值得关注？

　　（1）将表内资金和收益权纳入银信合作范畴。根据2011年银监发72号文，银信合作是指商业银行将客户理财资金委托给信托公司管理的业务，新的监管要求将银信合作范围扩大至所有表内外和收益权业务，反应监管全局监管，表内外统一管理，防范机构监管套利的整体方向。

　　（2）商业银行需按照实质重于形式原则，穿透管理、风险管控。新规要求银信合作无论是否通道业务，需按照实质重于形式原则进行监管，且不区分表内外业务，只要银行实质承担信用风险就要穿透计提资本和拨备，且不能通过通道规避监管指标或虚假出表。对目前很多银信合作的通道类业务造成影响，且加大银行各项考核指标压力，限制银行资产扩张规模。

　　（3）规范银信合作资金流向。新规要求银信合作资金不得违规投向房地产、地方平台、股票市场、产能过剩等限制或禁止领域，对于目前依然打擦边球的违规操作业务未来将严格管理，地产融资和平台融资难度增加，或引发部分企业再融资风险。

　　（4）回归资产管理本质，打破刚兑。新规要求信托公司不得接受委托方银行担保，或抽屉协议www.yinhang123.net，对于部分通过信托通道开展的非标项目、明股实债、非标转标等业务造成影响，最终方向是逐步打破刚兑，和目前资管新规方向一致。

　　（5）实施名单制管理，塑造行业核心竞争力。鼓励银信合作过程中机构发挥各自特长，建立以专业管理能力和风险控制能力为核心的竞争优势，避免简单依赖牌照资源扩大规模的业务现象。

　　（6）明确监管惩罚，加强监管执行力度。新规同样对监管机构的执法过程进行了要求，包括加强非现场、现场检查，开展窗口指导，实施形成处罚等，确保监管要求落地且对业务造成实质影响。

　　二、如何看待55号文透露的监管思路？

　　（1）强调实质重于形式原则，在穿透监管、实质风险控制、防范监管套利、加强监管落实方面提出具体要求，与当前监管大方向匹配。

　　（2）监管细则落地速度加快，各类资管行业的业务规范将逐步统一。目前银监会正在加速弥补监管制度短板的工作推进，近期银监频频发文规范银行业务，未来证监/保监系统也会出台细则对券商、基金、保险行业的业务进行规范，市场需要正式监管收紧的态度并适应业务逐步调整合规的过程。

　　（3）未来主动管理业务调整亦不可避免。目前银信业务新规对通道类业务影响最大，但是主动管理业务的监管方向也十分清晰，即严格的穿透管理、实质风险管理、对手方的名单制管理、严格的监管检查等都将落实到细节。需要关注未来更多监管细则落地对债券市场造成的冲击。

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