最多可释放2万亿元！央妈使出大招，春节前后流动性无忧！

，央妈使出一个大招：建立“临时准备金动用安排”，现金投放中占比较高的全国性商业银行，春节期间存在临时流动性缺口时银行信息港，可临时使用不超过两个百分点的法定存款准备金，使用期限为30天。" src="http://i3.hexun.com/2017-12-30/192127426.jpg">

　　这一招意味着什么？有专家分析认为，此举既满足了2018年春节期间临时流动性需求，促进货币市场平稳运行，也没有改变稳健货币政策的基调，彰显了央行流动性管理更注重预期管理www.yinhang123.net，更趋精准和细化。

　　据市场人士测算，此举理论上最多可释放2万亿元的临时流动性，实际则视银行报备申请的情况。“临时准备金动用安排”对流动性的支持足以应付春节期间提现需求。

　　特殊流动性安排并非首次

　　在春节前后推出一些特殊流动性安排并非首次。2017年1月，为保障春节前由现金投放形成的集中性需求，促进银行体系流动性和货币市场平稳运行，央行就通过临时流动性便利（TLF）操作，为现金投放量较大的几家大型商业银行提供了临时流动性支持。

　　中国民生银行首席研究员温彬表示，“临时准备金动用安排”是运用货币政策工具创新和完善宏观调控的具体体现，与TLF作用类似，主要是在春节前后满足现金投放需求以及防范流动性过度波动，不应该被解读为货币政策转向宽松。

　　但是与TLF相比，“临时准备金动用安排”在操作对象、成本方面又具有自身的特点，对于平缓流动性有自身的优势。

　　“根据我们的观察银行信息港：www.yinhang123.net，春节全国性商业银行的取现需求占全部取现需求或高达90%。对全国性银行开放的‘临时准备金动用安排’！，可有效缓解机构春节流动性压力，也可有效对冲春节取现等流动性扰动。”中金固收团队指出。

　　最多可释放2万亿临时流动性

　　从“临时准备金动用安排”的制度设计上可以看出，这是央行对法定存款准备金的创新和尝试，通过更为科学地管理法定准备金，更加灵活地调节市场流动性，可谓是货币政策工具箱里的新工具。中信证券 固定收益首席研究员明明指出，从操作机制方面分析，央行于量、价和期限三方面调节释放法定准备金，以补充阶段性流动性需求，利于化解短期内流动性市场摩擦情况。

　　那么这一新型工具可以释放出多少临时流动性？中金固收团队初步测算银&行&利&率，全国性商业银行临时支取两个百分点的法定存款准备金，理论上可释放的临时流动性规模可高达2万亿银行信息港，实际则视银行报备申请的情况。

　　从时间上看，中金固收团队预计，银行或在2018年1月10日或稍后几日开始报备，1月16日或稍后几日释放这笔临时准备金，加上节假日顺延，这部分资金可以有效跨过春节，从期限上完全覆盖春节前的取现需求和资金滚动需求。

　　制作：何永欣 图编：比由