央行一天“降准四次”！中国货币政策拐点悄然而至？

临近春节，资金流动性渐紧，央行又一次发大招。12月29日中午央行微博发布消息称，决定建立“临时准备金动用安排”，在现金投放中占比较高的全国性商业银行在春节期间存在临时流动性缺口时，可临时使用不超过两个百分点的法定存款准备金，使用期限为30天。通常降准一次的幅度为0.5%，而这次却可临时使用2个点的法定存款准备金，相当于一天“降准四次”！随着中国经济风险的缓释，封存已久的宽松货币政策是否随着这次临时降准一道，悄然而至？

12月29日，中国人民银行发布公告称，在现金投放中占比较高的全国性商业银行在春节期间存在临时流动性缺口时，可临时使用不超过两个百分点的法定存款准备金，使用期限为30天。

值得注意的是，这也是央行首次公开进行该项操作。2017年春节前夕，为了熨平春节大量取现等流动性扰动，央行曾面向大行开展28天左右的TLF，规模在6000亿左右，无需抵押品，资金成本与28天逆回购同。

但是这次建立的“临时准备金动用安排”，不论从操作对象、利率、规模来看，都是年初TLF（特辣粉）的升级版。随着今年美联储加息3次，央行这一次的临时降准似乎也成为了对此做法的一种回应。

不同于年初的“特辣粉”

消息一出，很多人都拿此次降准和2017年春节前夕的临时流动性便利（TLF）相比。虽然作用都是在春节前后满足现金投放需求以及防范流动性过度波动，但与TLF不同的是，使用法定存款准备金并不是从央行借贷获得流动性支持，因此有助于降低获得“临时准备金动用安排”资格银行的资金成本，提高其向市场融出资金意愿，这对当前保持流动性平稳、防止市场利率过快上升也会产生积极作用。业内人士称此举为，去杠杆的同时，还是需要是适当放放水，宽松有度，才能“细水长流”。

这一次的“临时准备金动用安排”有以下特点：一是，范围扩大至全国性银行，除了传统五大行，众多股份制银行也在列；二是，商业银行上缴在央行处的准备金可以动用，意味着不需要抵押品，解决了抵押券偏紧和LCR等指标掣肘资金传导等压力；三是，动用的是银行自身存在央行处的准备金，无需支付额外的资金成本（即0成本），只是这部分准备金取回临时使用后，无法享受1.62%的法定准备金利率。

受用群体：全国性银行！