发布时间:2018-02-01 09:11:18 文章来源:互联网
微博 微信 QQ空间
  三季度货币基金的资产平均剩余期限有所拉长,而到了四季度有所回落,这主要与货基新规对平均剩余期限方面的要求有关。根据货基新规的第30条规定,当货币市场基金前10 名份额持有人的持有份额合计超过基金总份额的50%时,货币市场基金投资组合的平均剩余期限不得超过60 天。随着逐步走出缓冲期限,持有份额密度过大的货基开始逐步调整资产的平均剩余期限以达到货基新规的要求,因此四季度资产平均剩余期限出现了明显的回落。
 
  杠杆方面,货币基金四季度杠杆有所回升,债券基金杠杆率小幅抬升。货基的杠杆由三季度的103.9%上升到105.2%,达到2017年的最高点;开放式和封闭式债券基金的整体杠杆率在四季度继续走高,由上个季度的112.6%升至113.6%,亦达到17年最高水平。细分来看,中长期纯债型基金的杠杆率小幅走高,由111.5%上升至112.9%;混合一级、二级债基的杠杆率均出现下降,分别从119.7%降至117.5%,117.8%降至116.3%。
 
  受债市调整的影响,债基业绩表现乏力,规模收缩也在意料之中;展望未来,混合债基或将需要加强选股能力来博取高收益。相较之下,货币基金仍在扩张,收益率表现较好,但随着货基新规的缓冲期限临近末尾,货基新增规模预计将会进一步收窄。同时在监管趋严的形势下,短久期、低杠杆的配置选择会在未来一段时间继续作为主流,债基或将继续向短端资产倾斜,而货基在新规指导下,预计对国债、政金债等高流动性资产的配置需求还将有进一步释放。

另一视角

换一换