流动性：大跌的锅我不背！央妈累计释放两万亿资金

　　他表示，我国银行业有充分的“弹药”。数据显示，拨备覆盖率达181.42%，拨备余额3.09万亿元，资本充足率13.65%，商业银行流动性充足。同时，银监会一直在强调流动性管理，加强资产和负债的匹配管理，强调负债的质量。我国商业银行在央行的超额备付金有2%多，法定存款准备金也很充分，这些都说明商业银行流动性准备很充足。央行、银监会又双叒叕喊话，从不同流动性的不同层面说明，当前资金面供给没毛病！

　　流动性到底够不够？

　　今年过节“不差钱”！

　　一系列市场数据显示，无论是银行体系，还是全市场机构，流动性供给都管够。先来看一个重要的利率基准，

　　上海银行诊股

　　)间同业拆放利率（Shibor）隔夜和7天利率。从去年四季度以来，隔夜Shibor价格中枢逐步降低。近期更是处于低位区间，1月下旬以来都在2.6%以下波动。7天Shibor近期虽有突然跳升，但是远未达到去年年末或四季度的高位，总体来说波动可控。

　　节前护盘大招有哪些？

　　央妈的爱，一直都在

　　今年过节“不差钱”，还靠央妈提前护盘。从1月开始，央行陆续启用多项新工具，逐步释放流动性。

　　首先是普惠金融定向降准。1月25日起，定向降准全面实施，总共释放长期流动性约4500亿元。央行微博也早提前预告，安抚市场情绪。

　　再来看公开市场操作。1月份开展中期借贷便利操作（MLF）3980亿元，开展抵押补充贷款操作（PSL）1263亿元，对冲到期后净投放中长期流动性1805亿元。

　　2月份，央妈还提前开展了今年的第二期国库现金定存招标，总量1200亿元，期限为3个月。对于下周将到期的2435亿元MLF，央妈也说了，继续开展MLF操作补充中长期流动性，适当加大增量。

　　虽然央妈连续十二个交易日暂停逆回购，累计净回笼1.37万亿元，但对冲上述工具供给以及1月末和春节前财政支出后，流动性供给仍绰绰有余。而且，央妈明确，会适时开展逆回购操作，合理搭配期限组合补充流动性，提高跨季资金供应的比重。

　　目前市场主要担心的春节后资金面压力有两个：

　　一是，CRA到期后的2万亿资金回笼。对此，料事如神的央妈已经提前测算好，CRA到期与现金回笼节奏大体同步。届时，大家的年终奖又会回流到银行，补充银行体系流动性。

　　二是，节后央行公开市场操作的不确定性。这一顾虑也可打消，央行明确，节前节后将继续灵活搭配工具组合，维护流动性合理稳定。

　　而且，一个好消息是，由于连续暂停逆回购，目前央行逆回购池子水位已经告急。小编算了一下，春节后首个交易日，除了一笔2435亿元的MLF到期之外，没有逆回购等其他资金到期。直到一季度末，目前逆回购余额仅剩700亿元，资金回笼压力很小。

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