海航计划出清广州农商行 本地接盘侠后续影响力仍待观察

　　有消息称海航集团将悉数出售其持有的广州农商银行全部股权，已与两家广州本地国企买家基本达成一致，股权出售价格将较市价略有折让。该行上市后首份年报显示其2017年净利同比上升13.59%

　　《投资时报》记者 刘佳昕

　　能卖的，都卖了。陷入资金流动性困局的海航，正在频繁抛售旗下资产。

　　彭博数据显示，海航集团在过去几个月里已经抛售67亿美元的股票和房地产。知情人士表示，海航计划在今年上半年至少剥离1000亿元人民币（约160亿美元）的资产。

　　其中两笔相当引人关注。一是有消息显示，海航已经出清所持希尔顿分时度假酒店集团全部24.9%的股份；二是，至今年2月16日，海航所持德意志银行股份已下降至8.8%，这已是今年以来海航对德银的二度减持。2月上旬的一份文件显示，海航所持有的德银股份占比降至9.2%。在此之前，海航曾以9.92%的持股超越贝莱德集团和卡塔尔国家投资基金成为该行最大单一股东，不过，海航的入股更接近于财务投资，因为其并不能参与管理，甚至没有进入董事会。

　　相对于总部设在法兰克福、已拥有148年历史的德银，2009年12月方经中国银监会批准成立的广州农商行过于“貌不惊人”，但它一度也进入了资产急速扩张的海航集团法眼。2017年6月20日，该行正式登陆港交所，成为继重庆农商行、吉林九台农商行之后的第三家在港上市农商行，这也是广东地区法人银行中首家实现H股主板上市的银行。该行上市之前引入海航集团等三名基础投资者并募集资金不超过83.4亿港元。

　　广州农商行近期发布的2017年年报显示，海航集团持有该行H股16.22%的股权，按目前市值计算约为2.04亿美元；海航持股占广州农商行总股本的3%。相关消息显示，海航已计划悉数出售其持有的广州农商行全部股权。

　　近年来，广州农商银行的业绩优势并不明显，也曾受到营业收入下滑、不良贷款率上升、拨备覆盖率下降等问题的困扰。不过，从登陆港交所之后的第一份年报来看，该行2017年业绩有所提升。

　　截至2018年4月3日收盘，广州农商银行每股收于5.39港元，较52周最高价约7.3港元下调26.2%，总市值为528.67亿港元。

　　广州农商行遭遇出清

　　“所以牵了手的手，来生还要一起走。所以有了伴的路，没有岁月可回头”。很可惜，这注定是一次短暂的牵手。有多方信源证实，海航集团计划悉数出售其持有的广州农商银行全部股权，且目前已与两家广州本地国企买家基本达成一致，至于股权出售价格则较市价略有折让。

　　2017年6月的一份文件曾显示，作为基础投资者的Aerial Wonder ，与万达集团旗下的百年人寿一起，各自认购该行约18.5%股份，价值约1.9亿美元 ，禁售期为6个月。

　　截至2017年12月31日，海航及百年人寿共持有广州农商行16.22%H股，为该行H股第二大股东。

　　广州农商银行的历史可以追溯到1952年成立的广州市第一家农村信用合作社。2009年12月，该行成功改制，成为广东省内首家改制开业的农村商业银行。

　　该行董事长王继康曾介绍了该行的三次转型，第一次转型是以“固农进城”为主题的变革，广州农商银行在巩固传统农村市场并满足新“三农”金融需求的同时，开始向城市经济进军，围绕新型市场主体的需求创新推出了一系列能与同业比肩的业务产品，以差异化的策略捕捉市场机会，寻求城乡业务的均衡发展。

　　第二次转型是广州农商银行基于市场逻辑重新界定发展模式，以“内涵集约”为主题，推进业务结构从单一重公司业务向中间业务和零售业务并重转变，客户结构从注重大客户向注重中小微客户转变，收入结构从单一靠息差收入向多元提升中间业务收入转变，市场结构从单一注重本地市场向全国市场布局转变。

　　第三次转型突出“综合金融、协同服务”，就是要在银行层面强化业务条线之间的联动服务和交叉销售，全面介入客户的生态圈，并协同利用银行、租赁、基金、信托、保险等多种金融工具与产品，为客户提供一站式、综合化金融服务。

　　上市首份年报业绩改善

　　截至2017年12月31日，广州农商银行实现营业收入134.79亿元人民币，净利息收入116.95亿元，归属于股东的净利润57.09亿元，同比增加13.59%；每股基本盈利0.63元；拟派发股息每股0.2元。2017年末存款总额为4886.7亿元，同比增长15.3%，贷款总额为2857亿元，同比增幅达到20.1%。

　　年报显示，受实体经济向好、资产负债结构优化、风控措施得力等因素推动，该行实现了上市后首年资产和利润的“双增长”：2017年末集团总资产为7357.1亿元，同比增长11.3%；净利润为58.9亿元，同比增长15.3%。

　　上市无疑对广州农商银行改善资本金提供了巨大帮助，目前该行核心一级资本充足率为10.69%，一级资本充足率为10.72%，资本充足率为12%。

　　从业务结构来看，其银行业务2017年收入为66.8亿元，占总收入比重为49.5%；零售银行业务收入58.4亿元，占比为43.3%。

　　在资产质量方面，广州农商行去年实现不良“双降”：其中不良贷款余额较年初略微减少至44.5亿元，而不良贷款率亦较年初下降0.3个百分点至1.51%。

　　当然，并不全是好消息。

　　广州农商行2016年营业收入一度出现下滑。数据显示，该行2016年实现净利润51.06亿元，同比增长2.12%；营业收入同比下滑5.64%至151.69亿元。年报称，主要是受2015年多次降息重定价影响释放、市场利率下行及债券市场波动等因素影响，相关收入同比下降。

　　另外，在拨备覆盖率上，广州农商行过往几年也不乐观。数据显示，2013年末至2015年末，该行拨备覆盖率分别为290.58%、183.37%及170.79%；截至到2016年底，该行的拨备覆盖率才有所回升为178.58%。

　　截至去年末，广州农商行拨备覆盖率较年初上升8.17个百分点至186.75%。

　　有市场分析家指出，尽管海股沽售的股权已找到本地接盘方，但后者无论是在影响力还是赋予该行未来发展的想像空间上均略逊一筹。愈发强化的“老广”色彩究竟会对广州农商银行带来何种变数，仍须观察。