张维迎、林毅夫观点的理论该怎么理解-随便找财经网

经济运行框架

构筑经济的三驾马车：投资、消费和出口（外部消费）。

投资的主要方向是工业化和城市化，属于一次性需求。其形成的社会订单呈现抛物线走势，即开始急剧增长，随后缓慢增长，最终急剧萎缩。整体看，城市化在工业化之后，因此，城市化拐点是整个社会订单需求总量的大拐点，是现代经济的分水岭。

在城市化拐点之前，在工业化和城市化的强力拉动下，社会订单增速远高于5%，而投资对应负债（年利息）增速只有5%。这使投资很容易产生正向收益，政府只需将权利交给市场，市场就可以获得稳定与高速的增长。这一阶段自由市场经济理论更适用。

城市化拐点之后，工业化和城市化订单向下，社会订单总量负增长。而投资累加的债务却依然以每年5%的速度增长，这会使产能过剩凸显，企业普遍陷入亏损。此时，政府应该主动承担义务，通过输送社会福利，释放消费，通过政府投资，来修正企业资产负债表，避免出现破产潮和连锁坏账。这一阶段凯恩斯的政府干预理论更适用。

市场的万能与失灵

市场经济是供给过剩的经济，因此，只要订单充足，市场就是万能的。

我们通过上面的经济运行框架可以看出：只有在城市化拐点之前，订单才是充足的。投资形成的负债才很容易偿还。此阶段，政府只需无为而治。但遗憾的是：从农业社会到工业社会起点，政府好容易获得权利，政府怎么可能选择放手？因此，政府必然会在起点放弃正确方向（少数市场派主张），而去试错！试错的结果：撞了南墙，回归市场！

回顾市场之后，市场的强大供给能力展现出的强大的摧枯拉朽的能力，开始让大部分心悦诚服，拜倒在市场的脚下，开始认为市场才是万能的。但很遗憾，当街边大妈都对市场深信不疑，市场开始失灵了！Why?市场经济是供给过剩的经济，是倒逼大家抢订单的经济。一旦城市化拐点出现，社会总体订单结构性消失，市场就失去了自然调控的能力，市场累积的强大效率会迅速转化为过剩产能，过剩产能吞噬利润，直接导致债务危机和金融危机，随之而来的是破产潮。此时，需要一个凯恩斯与亚当斯密方向的融合的解决方案，而斯密信仰者和凯恩斯信仰者却水火不容。

城市化拐点形成的危机清单

二战后，全球发达经济体城市化拐点大致发生在上世纪70年代。

相关经济事件：1、上世纪70年代至80年代，美国连续10年滞胀；

2、上世纪80年代，拉美城市化拐点，引爆拉美债务危机；

3、上世纪80年末，前苏联和东欧经济陷入空前困境，1991年，前苏联解体。

4、上世纪90年代初，日本房地产泡沫破裂，经济陷入失去的10年，20年....

5、1998年，东南亚经济危机

有兴趣的朋友去查询城市化率，起飞（泡沫化）始于50%，降落（危机）始于70%。

注：2008年，全球城市化率50%。

城市化是现代经济货币发行和回收器

上升周期：贷款=投资=利润+收入=企业存款+居民存款

贷款修路、贷款建厂、贷款建房.....靠政府与企业贷款形成的投资，会转化为企业利润和工人工资，最终形成公众存款。城市化上升周期实际是释放货币周期。

下降周期：居民存款=消费=企业（政府）收入=偿还银行贷款

道路：建成收费，还贷款。工厂：建成分销，获得收入，还贷款。

但2008年之后，全球性城市化的拐点已经出现，市场合法发行货币的阀门被关闭，市场回收货币的阀门被开启。这是全球性债务危机的根源。美国人的结论：1929年经济危机是货币不足的危机。今天，我们正在面临更为严重的货币不足的危机（但固有认知则是我们的货币超发了）。把一个个产业看成构成木桶的木板，我们会发现：只有货币这种产品是短板，其他产品都足够长。

客观现实：居民净存款24万亿。人均不足2万。居然一堆经济学家说货币超发（说钱多就通胀——迎合老大妈的理论——普遍被传播）。把资产看成发动机，把居民存款看成机油。我们现在是用1L废机油来润滑载重100吨的超级重卡，怎么能不冒黑烟？

如果方向都错了，问题如何获得解决呢？

市场万能派应该反思的是：你是否承认订单结构性变化？是否承认真实订单负增长，而债务却以固定利息增长？一降一增，市场如何解决问题？

投资创造价值派应该反思的是：过剩产能（投资）如何创造价值？如果不能创造价值，只是为了修复金融系统数据而投资，那么，为什么要削足适履，而不是换双鞋子呢？

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