市值蒸发700亿，比亚迪为何“病”了？

与同行业的其他企业相比，比亚迪的优势是很明显的。但比亚迪毕竟处于“少年轻狂”时，难免犯错，甚至骄纵。新能源的发展，目前刚刚步入正轨，但新能源汽车的对决已经步入了紧张的下半场。能不能靠着产业优势和技术创新胜出，比亚迪还需要磨练心性，砥砺前行。

比亚迪，是国产新能源汽车的代名词，至少在过去的十年里，比亚迪实现着王传福征服世界的梦想。

在国人还在纠结比亚迪的车型不够好看，于“颜值硬伤”中犹豫徘徊时，比亚迪已经将800多万辆销售到了美国、日本、德国、法国等59个国家。

正意气风发，怎会料到时运不济时？

亏损原因迷影重重

2017年底在比亚迪成立23周年庆典上，董事长王传福还放下狠话，要在2025年达到万亿元营收！

可就在今年，燥热的五月刚刚开始时，比亚迪就让人出了一身冷汗。

比亚迪A股大跌，比亚迪市值蒸发近七百亿。其原因是比亚迪2018年一季度业报显示，净利润为1.02亿元，同比下滑83%； 基本每股收益0.02元，同比下降90%； 扣非后净利润为亏损3.29亿元！2017年一季度为盈利4.46亿元；预计2018年上半年将扭亏为盈，实现净利润为3亿至5亿元，但同比将减少70.98%至82.59%。

比亚迪将业绩下滑的原因归结为政府补贴退坡。

事实当真如此吗？根据公开资料显示，比亚迪2018年1季度获得的政府补助约为6.4亿，相当于2017年全年12.75亿补贴的一半。那么，可以肯定地说，政府并未断比亚迪的“奶”。

有数据显示，2018年1季度，比亚迪营收247亿，同期同比2017年1季度的210亿，增长了17%以上。但净利润同期同比却下滑高达83%。

补贴增长了，营收也多了，但利润下滑，问题很明显出在费用支出上。

公开资料显示，2018年1季度，比亚迪一年内到期的非流动负债高达140.39亿元，较上期的98.74亿增长了超过40亿，增幅高达42%。

那么，结论只有一个比亚迪因资金短缺问题导致借债，因支出费用庞大而导致资金短缺。

多元化发展一波三折

1995年成立的比亚迪，目前已经是一个有着“三头六臂”的“庞然大物”。业务领域横跨电子、汽车、新能源和轨道交通四大产业，同时涉及过手机、电脑、家电、太阳能、IT等。

多元化的发展战略导致公司业务膨胀，一方面给比亚迪带来了更多的影响力，令一方面也直接导致了比亚迪资金问题。

其实国内的不少大企业都有多元化发展的趋势和意愿。一个品牌做起来之后，企业往往会不满足于现状，试图在原有销售渠道与品牌效应上抓取更多的利润。这很常见，比如格力、康佳等等，很多企业并不安于做一个独角兽。

正是抱着“多元化”发展的信念与不怕失败的勇气，王传福在多元化发展的路上尝试了一次又一次。

2010年，比亚迪投资家电、太阳能光伏、IT，惨淡而归。家电，不到一年时间，还未参与到市场竞争就退缩；太阳能光伏，投资五年，亏损连连；笔记本电脑，后续无声……

但王传福并不认输。2015年，投资云轨，持续烧钱，每公里1.5亿-2.5亿元……然而投资巨大，无底洞。

其实对于比亚迪而言，新能源汽车无疑是他做得最好也最擅长影响力最大的业务。比亚迪目前已连续三年获得全球新能源车销量冠军，连续四年蝉联中国新能源车市场销量第一，成为国内首个新能源汽车产销规模突破30万辆的车企。2017年，比亚迪新能源车销量达11万辆，蝉联世界第一。

仅2018年1-4月，比亚迪新能源销量同比增长超182%，持续引领市场。

比亚迪在新能源汽车领域取得的市场份额有目共睹。但利润收入却不尽如人意。据专业人士分析，目前比亚迪的利润主要来自燃油车、充电电池、手机业务。当然，手机业务也有装点门楣的嫌疑，利润并不客观。

技术优势逐步被蚕食

提起王传福，很多赞叹的人会竖起大拇指，因为王传福曾经夸下的海口，大部分都成真。

作为一家技术创新型企业，比亚迪坚持“技术为王、创新为本”，在新能源汽车14年的发展期间，历经了两次高速发展期，第一次是21世纪初对市场上别的新能源爆款汽车进行模仿生产后，市场反应强烈，当然，这不仅仅得益于比亚迪先下手为强，更得益于比亚迪“取长补短”的制造设计理念，但随后2010年市场活跃后，业绩下滑，痛定思痛后比亚迪决定进行三年整改。