资管新规开放后 ABS被认为是行业未来发展重点

随着资管新规的开放，市场迎来了新气象。据悉，当资管新规对资金池和通道业务都关上了“门”，却给资产证券化业务和养老金产品开了一扇“窗”。今年一季度，券商资管规模同比缩水2万多亿，而ABS自2014年底备案制启动以来，已经连续三年增长，每年增幅都超过100%。

目前多家券商资管除了回归主动管理，都将ABS业务视为未来发展的重点方向。

不过，资管新规中关于投资集中度30%的限制以及300亿规模限额等要求，对ABS业务来说能否完全豁免？“这仍存在争议。”一位券商资管人士表示，“银行、券商、基金子公司都讨论过，谁也吃不准，只能等待细则落地了。”

资管新规出台后，各大券商资管觉得很轻松。原来，不管是清理资产池，还是限制通道业务，业内按监管要求“动刀子”出手快，从征求意见稿之后就做足了心理准备。但不管做了多充足的准备，资管新规无疑预示着通道业务的末路。

去年末，通道业务的规模占券商资管总规模的比例仍高达72%。虽然业内调侃通道业务“只赚吆喝不赚钱”，通道费利润微薄，不过规模大的券商利润仍相当可观。只是，这种好日子就要到头了。 如今，资管新规改写了原有的多种业务模式，在堵死通道业务的同时，也给ABS业务和养老金产品开了一扇“窗”。

新规特别提到：“依据金融管理部门颁布规则开展的资产证券化业务，依据人力资源社会保障部门颁布规则发行的养老金产品，不适用本意见。”也就是说，资管新规中的一些规定，ABS和养老金产品是可以豁免的。