发布时间:2018-07-10 09:49:03 文章来源:互联网
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  6月M2增速或为8.4%,新增社融料将在1.65万亿
 
  我们预计M2增速在8.4%附近,新增社融在1.65万亿左右。6月央行公开市场操作净回笼不到500亿元,资金面处于合理充裕的状态。同业存单净融资额为-765亿元,较5月有明显下滑。信贷方面,从季节性来看,6月新增贷款较5月一般是环比增加,叠加非标融资渠道收紧的限制,预计贷款在6月新增社融中占据大头,或将超过1.5万亿。
 
  6月信用债净融资规模为445亿元,较5月份增加1400亿元,其中信用债发行量为3870亿元,较5月增加200亿元;偿还量从4713亿元下滑至3424亿元。股权市场融资规模有所回升,募集资金合计有792亿元,较上月的441亿元明显回暖,其中IPO增加341亿元,增发募集资金增加76亿元,可转债募集资金下滑44亿元。综合考虑,预计6月M2增速为8.4%,新增社融1.65万亿左右,狭义社融存量同比增速或将进一步回落至10.1%。
 
  进口方面,进口集装箱运价指数在6月有明显回落,表明进口活动有所放缓,或与6月下旬人民币贬值有关。此外,受国内投资需求放缓的影响,预计原材料进口需求同比或将位于较低水平,预计6月进口增速将有所回落。
 
  公开市场净回笼5000亿,回购拆借利率回落,存单发行利率大幅下滑,而且政金债一级招标火热,二级收益率普遍下行,这些也都是比较现实的问题了。

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