美墨猪肉战波及中国猪肉巨头：万洲国际海外市场面临新考验

在今年疲软的大市中，消费板块的表现算是一枝独秀，大多数的消费龙头股走势也强于大盘。

比如，A股的食品消费行业的龙头之一双汇发展（000895.SZ），公司复权股价在2018年创下了上市以来的新高，在沪指跌破3000点之后，走势仍强于大盘。

但是，双汇发展的母公司——港股的万洲国际（0288.HK）却在2018年呈现了截然相反的表现，今年以来股价下跌了28.22%。

万洲国际目前是全球最大的猪肉食品企业，不但是双汇发展的控股股东，在海外还拥有很多大型的食品企业。

虽然在港股上市的万洲国际也在2018年2月创下了上市以来的最高价9.63港元（前复权），但随后却出现了大幅下跌，自2月底创下高点至今公司股价已下跌超过3成。

股价大幅下挫的过程中，国内投行和国内券商的卖方研究员们对于万洲国际的看法出现分歧，一部分认为万洲国际的发展趋势不会改变继续看涨，而另一部分则调低了万洲国际的投资评级。

为什么万洲国际会引起券商多空之间的激烈对战，又是什么原因使得双汇与万洲国际形成了截然不同的股价走势呢？一起来看。

 2018年上半年，双汇完胜母公司 

根据万洲国际2017年年报显示，公司主要的控股公司有以下3家：

虽然万洲国际并不是全资控股双汇发展，但在A股上市的双汇其2018年的股价走势却完全 “碾压”了母公司万洲国际，甚至连总市值都超出万洲国际。我们就先从万洲国际的子公司双汇发展近期的表现看起。

双汇发展2017年的营收与扣非后净利润较2016年均出现了微幅的下滑，但这并没有影响双汇发展的上涨势头，2017年全年股价整体上涨超过三成。

2018年一季度，双汇发展的总营收为120.6亿，较去年同期下降了1.38%，但扣非后净利润为10.1亿元较去年同比增长了23.42%。截至2018年7月26日，双汇发展的总市值为852亿元。

现在，我们再一起回过头来看看万洲国际的表现。

根据万洲国际2018年4月24日公布的一季报（未经审核）来看，公司的营业收入为56.2亿美元，较去年同期上涨了5.7%；然而公司的经营利润却由2017年同期的4.18亿美元下降至3.79亿美元，降幅为9.3%。

万洲国际的股价在2018年2月28日创下新高后，就出现了快速的下滑，截至2018年7月26日，万洲国际2018年年初至今的股价跌幅为28.22%，总市值904亿港币，约合人民币781.78亿元。

目前，双汇的总市值高出母公司万洲国际近70亿。

然而，万洲国际不单单持有双汇发展73.25%的股份，还拥有大量海外子公司。比如2013年收购的国际性的食品公司史密斯菲尔德，2014年收购了泛欧最大的肉制品公司Campofrio Food Group,S.A. 37%的股权等。

那么，拥有如此多资产和渠道的万洲国际其股价走势和总市值为什么会不如子公司双汇呢？

 万洲国际业务版图：美国已成主要收入来源 

根据万洲国际的年报来看，公司目前的业务可以简单的分成三个部分即，中国业务，美国业务和欧洲业务。