大放水之盛世危言-随便找财经网

对于当前的放水，很多人觉得是一个机会。因为2008年四万亿宽松匹配地方政府的10万亿资金，不仅挽救了了频临崩盘的外贸，还使得基建焕然一新。中国的高铁建设在08年后大幅提速，虽然有动车事件，但高铁的成功不容否认。沟通南北，纵贯东西，朝发夕至。就过程而言，当时的中国经济还具备韧性。总结起来有以下几个方面：一、居民储蓄率高，对房价的容忍度比较高。四万亿出台，房价直接翻了一倍，居民咬咬牙承受了。目前房价在2015年去库存大旗下，已经翻了一到两番，还能淡定承受吗？就购买力来看，此时换汇出逃肯定是大资本中小资本的优选选择。所以要冻结楼市。这样的房价在自由市场下只有两个推论，要么货币贬值接近一倍，要么房价阴跌50%。因为房价收入比摆在那儿。因此地方政府不惜下场稳定房价预期，用计划手段调控房价。5年不准出售，已经是很深的计划经济手段了。如果5年间，居民收入翻倍或者货币贬值一倍，匹配不变的房价，则基本化解风险。二、产业弹性。目前供给则改革后能源，原材料上游行业一片上涨，普遍涨价50%到200%之间。连钢铁这样完全竞争的产业都出现了高利润率。上下大赚其钱，下游势必受损。上游坐着赚钱，下游喝西北风，终端消费被抑制。2008年产业还是有弹性的。上下游之间可以很好的互相延伸，经济处于分工细化阶段。今天经济已经处于寡头垄断阶段。三、贸易环境。欧美次贷危机受损，但对中国的进口降幅并不大。主要是欧美进口以生活资料为主，弹性比较小。在收入约束下，反而可能增加。今天的贸易环境已经非常恶劣了。美日欧零关税协定不是闹着玩的。这是要摧毁贸易保护壁垒的。高关税必定面临巨大冲击。外贸失去增长，转而逆差，各种外贸的溢出效应将不复存在。这对经济有致命的影响。
再来探讨货币宽松。本来全球处于收缩周期。这是对过去十年的量化宽松的一次清算。是正常的经济循环。有宽松就有收紧。即使政府不加息，民间也会自发的去杠杆，降低债务率。我们是政府主导的降杠杆。实际效果并不是非常好。去杠杆还没完成又重新加杠杆。这种思路还是担心经济失速，演变成溃败。体现了决策层对经济韧性的非常担忧。那么重新放水，后果如何？只要不是行政强迫，资金大概率还是在银行地产圈中打转，如果是行政强迫，资金可能进入垃圾企业，将会形成更高的坏账。消费能力在枯竭，外贸在受冲击，产业下游在被涨价，这样的大水漫灌只会同比例推高物价，并最终不可收拾。
对未来干到比较悲观。股市肯定会剧烈震荡。货币的大手笔推力与经济的悲观预期反复纠缠。从贸易的传导与各种因素合力，明年四月将会进入最难熬的阶段。如果股市有效，则提前半年左右反应，则10月对股市、大宗商品来说是一道坎。搞不好会重演2008年暴跌。当然时间也可能提前。放水能对冲一下，但纠缠中还是走向悲观。

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