发布时间:2018-11-06 10:45:41 文章来源:互联网
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  货基杠杆率明显回落,负偏离问题改善,资产剩余期限明显拉长

  货基杠杆率在三季度出现回落。与去年三季度相似,货币基金的杠杆率出现下滑,而资产剩余期限明显拉长。在季末考核以及货基规模扩张的双重影响下,杠杆率在三季度由前期的106.3%下滑至104.8%,降幅较大,目前与去年四季度的水平较为接近。

  货基资产剩余期限在三季度继续走高。货基资产平均剩余期限在三季度明显增加,平均值和中位数分别为78.8天和82天,较二季度的70.2和66天明显拉长,主要受存单、短融利率低位运行的影响,货基倾向于拉长久期以维持高收益。从具体个券来看,180208和180204等政金债3Y、5Y品种在三季度的增持幅度居前。

  在业绩表现方面,上文已经提及了货基收益率在三季度明显下滑,万份收益的中位数降至0.88,7日年化收益率的中位数为3.39%。剔除无效数据后,可以发现三季度7日年化收益率均值达到4%或以上的货基产品仅占9.1%,而有20.6%的产品则是低于3%,某超大型货基在三季度的7日年化收益率均值也仅有3.3%,吸引力趋弱。

  存单发行量、偿还量均出现下滑,净融资额回落。发行量由4967亿下滑至2988亿,偿还量从3561亿降至2456亿元,净融资额由1407亿元下滑至533亿元。本周存单有3717亿到期。

  上周有3家企业主体评级被下调,其中2家为民营企业,1家为央企。河南中孚实业、龙跃实业、华阳经贸评级分别由AA、AA-、CC下调至AA-、A、C。

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