发布时间:2019-05-06 14:54:07 文章来源:互联网
微博 微信 QQ空间
  利率债一级市场:今日无发行;二级市场:受4月PMI数据弱于预期影响,国债期货与现券同步回暖,临近五一假期,交投清淡,资金面整体趋于宽松,隔夜资金价格走高。国债期货全线收涨,10年期国债期货主力合约T1906涨0.46%报96.675,5年期国债期货主力合约TF1906涨0.27%报98.88,2年期国债期货主力合约TS1906涨0.18%报99.975;主要期限活跃券收益率下行超3bp,其中,10年国开债活跃券190205下行3.25bp收于3.815%;10年国债活跃券180027下行4.5bp收于3.38%。

  受假期影响,一二级存单市场交投清淡,其中一级市场1M和3M期限发行相对较好,价格较昨日小幅下行。二级市场各期限同样下跌,10D跨节AAA成交在2.55-2.6%附近,3M左右AAA成交在2.9-3%左右,1Y左右大行成交在3.25%左右。

  受到节日影响,今天信用市场整体情绪一般。19浙能源SCP002(80D,AAA)成交在3.1%,19宁沪高SCP001(171D,AAA)成交在3.37%,19国药控股SCP006(264D,AAA)成交在3.4%,18华发集团MTN001(2.62Y,AAA)成交在4.20%,19中石油MTN001(4.7Y,AAA)成交在4.11%,更长期限成交寥寥。整体而言今日收益下行。

  对于债市投资来说,争论货币政策现在是否已经收紧意义并不大,货币政策并非是0和1两个数字的选择,在量上继续及时补充,方式上也会在降准和MLF、TMLF和OMO操作中灵活切换,这显然不能解读为货币政策收紧。但这种投放方式的边际变化来依然会对资金利率中枢产生影响。考虑到前期资金过于集中在短端品种的现状,我们认为未来短端利率存在调整风险,长端利率由于不仅仅取决于流动性预期的变化,依然以震荡为主,等级利差与期限利差均有进一步收窄的可能性,前面三段类似时间债市也是类似表现!

另一视角

换一换