央行最新十问十答：房贷怎么调 降息影响银行收益?

　新LPR改革后首次报价落地当日，央行也在国新办吹风会上透露更多信息。

　　8月20日，央行副行长刘国强、银保监会副主席周亮、央行货币政策司司长孙国峰等出席国务院新闻办公室举行的国务院政策例行吹风会，介绍了降低实际利率水平有关政策情况。

　　会上，来自金融监管部门的负责人就LPR改革后对银行的影响、如何考核银行贷款运用新LPR定价、LPR改革后房贷利率会如何变化等热点问题作出回应。

　　当天，中国货币网公布新LPR首次报价结果，1年期LPR报价4.25%，5年期LPR为4.85%。其中，1年期LPR迎来了16个月来的首次下调，较1年期贷款基准利率下降10bp，较1年期LPR较之前的4.31%水平下降6bp。（详见《重磅！央行回应”首日降息”！LPR下调如何影响股债房？央行定调，房贷利率不会降！是否降准降息也定调》）

　　今日吹风会上，各媒体记者主要就10方面问题提问：

　　1、此次改革完善LPR形成机制，为什么选择这个时间节点，背景是什么，如何评价这次改革之后的意义？

　　2、今年政府工作报告中提出在年内降低小微企业贷款综合融资成本1个百分点，国有大型商业银行在小微企业贷款方面要增长30%以上。请问目前这项工作进展如何？在新贷款市场报价利率形成机制下，对缓解融资难融资贵起到怎样的作用和影响？

　　3、这次LPR改革完善，是不是会影响调整准备金率？市场本来是预测可能会降低准备金率，现在会不会往后延迟？第二个问题，LPR改革以后，有没有预测对民营企业的融资会增长百分之多少，或是支持的力度会增加多少？

　　4、新的报价机制下，个人房贷业务会不会有单独的方案，新老的贷款合同划断的具体要求是怎么样的？另外个人房贷利率下限的政策会不会做相应的调整？

　　5、新的贷款将会主要参考LPR报价，在决定参考时哪些新的贷款中成份不会参照LPR定价？又由谁来做出决定？新的政策安排将会给企业的借贷成本带来怎样的影响，会如何影响银行的收益率？

　　6、实行贷款市场报价利率形成机制，银行和监管部门应该注意哪些问题？

　　7、在报价行选取方面标准是什么，多长时间会对报价行进行一次评估，这个组成之后会不会有调整。另外，在外资行方面这次选取了渣打和花旗，汇丰作为中国规模最大的外资行，这次落选的原因是什么？

　　8、关于LPR报价，有分析这样认为，觉得目前大行的报价并不是真正最优惠利率，还有分析指出报价行中不少是以服务小微企业为主的银行，这些银行我们理解一般他们的报价会比较高一点，这是否会抬高LPR整体的利率水平，怎么有效降低风险溢价？

　　9、看到央行之前有相关公告提到对报价行报价质量进行考核，能否透露考核的标准和方向有哪些，是否会有相应的奖惩机制？

　　10、有观点认为新的LPR机制会增加人民币的贬值压力，请问对此有什么看法？

　　就以上问题，有以下几点来自监管的表态值得关注：

　　1、自2019年第三季度起，人民银行将把LPR运用情况及贷款利率竞争行为纳入宏观审慎评估（MPA）。同时，完善贷款利率统计方式，自8月20日起，不再统计贷款利率参照基准利率浮动情况，改为统计在LPR基础上加减点的情况。

　　2、利率市场化改革有利于增强货币政策的效果，但不能替代货币政策。

　　3、全球央行进入降息周期，中国是当前主要经济体中唯一实施常规货币政策的经济体。非常规货币政策一般有两个特征，一个是央行直接到市场上买债，另外一个是零利率。中国离这两个都很远。

　　4、我们预判，在当前的形势下LPR的实行有利于降低企业特别是民营和小微企业的融资成本。

　　5、从法定准备金率的角度来说，过去积累了一定空间，未来有一定的调整空间，但总的来说这个空间并不如大家想象的那么大。

　　6、市场化的改革应该要倒逼银行更好地练内功，转变发展方式，从重速度和规模的扩张转向重效益和质量的内涵式增长，对银行业走上高质量发展之路，这会起到催化剂和助推器的作用。

　　7、报价行未来还要定期根据报价的考核情况进行调整。利率自律机制并不考核报价的绝对值的高低，考核的是不是符合报价的模型。

　　8、中小银行报价拉动LPR上行的幅度是有限的，因为LPR是报价行根据对最优质客户执行的贷款利率，中小银行对这些优质客户执行的贷款利率水平也是比较低的。

　　9、目前人民币对美元汇率中间价、在岸市场汇率、离岸市场汇率已经“三价合一”，表明市场预期总体平稳。这次改革并不涉及市场利率的变化，因此对人民币汇率没有直接影响。

　　10、LPR对各类贷款是全覆盖，这次利率并轨改革，房贷的利率由基准利率变为参考LPR，参考的基准变了，但利率水平不能下降。过几天央行将会发布关于个人住房贷款利率政策的公告。

要点一：LPR对各类贷款全覆盖，房贷利率不会降

　　银行贷款原来是参照基准利率，此次贷款市场报价利率（LPR）改革后，自即日起，新发放的各类贷款将主要参考贷款市场报价利率定价。

　　“LPR对各类贷款是全覆盖，不是说某几种贷款继续参照基准利率，某几种参照新的LPR。”刘国强强调。

　　孙国峰也表示，银行在各类贷款中都要运用LPR作为定价基准，具体包括两个方面，一方面是固定利率的贷款要参照LPR来定价，另一方面浮动利率的贷款合同中，要以LPR作为浮动利率贷款合同的基准。

　　既然今后新发放的各类贷款都会参照LPR，对广大老百姓(68.970, -1.34, -1.91%)来说，最关注的莫过于LPR下调后是否会带动个人住房按揭贷款利率的下降。

　　对此，央行给出了坚定的否定答案。

　　“这次利率并轨改革，房贷的利率由基准利率变为参考LPR，参考的基准变了，但利率水平不能下降。”刘国强称。

　　刘国强表示，利率市场化重点是要降低实体经济的融资成本，对于房地产市场，要坚决贯彻落实7月30日中央政治局会议的要求，坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，不将房地产作为短期刺激经济的手段，确保差别化住房信贷政策有效实施，保持个人住房贷款利率基本稳定。房贷利率由参考基准利率变为参考LPR，但最后出来的贷款利率水平要保持基本稳定。

　　“一方面，‘房住不炒‘的目标定位不能偏离；另一方面，避免把房地产工具化，不把它当做刺激经济的一个手段。金融工作若要落实这样的定位和要求，就要做到房贷增量不扩张、房贷利率不下降。”刘国强说。

　　此外，据刘国强透露，过几天央行将会发布关于个人住房贷款利率政策的公告，有一些细节现在还正在调研，调研以后再明确。但是有一点是肯定的，房贷的利率不下降。

要点二：利率并轨不能代替货币政策，准备金率还有有限调整空间

　　在谈及此时推出利率并轨的背景时，刘国强提到了外部因素。他表示，近期全球经济下行压力加大，全球央行进入降息周期，中国是当前主要经济体中唯一实施常规货币政策的经济体（非常规货币政策一般有两个特征，一个是央行直接到市场上买债，另外一个是零利率，中国离这两个都很远）。

　　另外，中国的经济没有通缩，而且市场利率已经明显下降，目前已经到了一个基本合理的水平，所以用市场化改革的办法推动，把前期降低的市场利率传导成为降低实体经济信贷利率，这既符合近期的实际情况，也符合国际货币政策变化的总体趋势。

　　不过，刘国强也强调，利率市场化改革就像“修水渠”，目的是让水流更加畅通，让水更有效率、更精准地流到田间地头，但水的大小还是要看闸门。因此，利率市场化改革有利于增强货币政策的效果，但不能替代货币政策，也不能替代其他政策。下阶段，央行将会同其他部门发挥政策合力，综合采取多种措施，切实降低企业综合融资成本，缓解小微企业、民营企业融资难问题。

　　对于下一步的货币政策，此前市场普遍预计，通过下调MLF等政策利率的“新式降息”、定向降准等仍有空间。对此，孙国峰表示，目前中国的准备金率平均水平大概是11%，这个水平在发展中国家当中相对来说是中等偏低的，如果加上超额准备金计算一个总的准备金率，中国总的准备金率和发达国家相比也是偏低的。从法定准备金率的角度来说，过去积累了一定空间，未来有一定的调整空间，但总的来说这个空间并不如大家想象的那么大。从准备金率的角度来说，重点是完善“三档两优”的法定准备金率框架。