龙头房企万科和保险中国平安，谁更有投资价值？-随便找财经网

万科和中国平安，谁更具投资价值，当然是中国平安了。

如果仅从股价所处位置来分析，那就谈不上投资价值了。所谓投资价值，必然是基于公司的基本面和未来预期，也就是现有账面价值和未来价值构成。投资投的就是未来，一只股票上涨和下跌，只能反应市场在某一阶段的对它交易的结果，并不能反应公司价值高估与否。

先看地产龙头万科

万科是房地产行业的龙头公司，估计大多数人都不会有异议，虽然近些年来恒大、碧桂园发展很快，但万科几十年的经营管理理念，还是得到行业内认可的。从估值水平来看，万科目前9倍的市盈率并不算高。

看业绩的话，2013年到2018年净利润均实现了净增长，但增幅较为反复，2014年仅增长4.15%，在2017年加速至33.44%，而2018年又放缓至20.39%，今年三季报增长了30.43%。

而从营收来看，同样呈现起伏不定，2014年营收仅增长了8.1%，2017年仅增长了1.01%。大家都知道，现在房地产拐点已到来，房价很难再像过去一样持续上涨了，所以房地产上市公司同样面临增长拐点出现风险，未来增长前景不会那么乐观，这也是上市龙头房企估值较低的原因。

可能有人会说，不对啊，万科的三季度不是增长不错吗？

那是因为房地产公司的业绩有滞后性，政府调控带来的价格影响、销量影响，需要大概一年左右的时间才能反馈到利润报表上，现在万科业绩反应的是一年前的情况，现在房地产行业降温已成定局，到明年就会发现业绩并没有那么好看了。

再看保险龙头平中国平安

中国平安静态市盈率15倍，动态市盈率9.3倍，从动态估值看明显高于银行股，但因为业绩增长高，动态市盈率也不高。但是需注意的是，用市盈率和市净率来给保险股估值并不合理，因为保险公司每卖出一份保卖，其实都是一份负债，一份延时支付的负债。只不过是通过精算后可以获得持续的收益。

所以保险公司估值看的是P/EV，即看股价与每股内含价值的比值（或总市值与内含价值比），中国平安半年报的内含价值为1.11万亿，市值为1.6万亿，P/EV为1.44倍，中国平安具有明显的管理能力优势和规模优势，在国内保险行业中应具有溢价优势，P/EV为2倍较为合理。

再加上中国平安近年来增长的稳定性，居民未来对保险的关注及参与度上升，集团投资于股市未来将会受益于A股中长期走强的预期，以及公司对旗下金融科技的持续投入与孵化，其实当前价值是被低估的。

总结：

万科和中国平安都是国内优秀的公司，两家公司都是各自行业的领军者。从估值角度来说，中国平安存在低估，万科估值相对合理。从未来预期讲，房地产行业未来不再具有高增长预期，行业前景不明朗。而保险行业依然有进一步提高渗透力的潜力，再加上投资部分未来会受益于中国股市的估值优势，价值增值潜力明显。因此两者对比，中国平安较万科更有价值。

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