发布时间:2019-10-30 13:50:33 文章来源:互联网
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  2019年10月30日,筑博设计将进行新股申购,申购代码为300564。

  公司介绍

  筑博设计股份有限公司成立于1996年,2012年正式改制为股份制公司,是具有建筑行业(建筑工程)甲级资质、城市规划甲级资质、市政行业(给水工程、道路工程、桥梁工程)专业乙级资质和风景园林工程设计专项乙级资质的综合设计机构。公司现有规模1700余人,其中专业技术及管理人才1600余人,25%以上人员拥有中高级职称、博士学位,国家一级注册建筑师、国家一级注册结构工程师、国家注册规划师、国家注册公用设备工程师、国家注册电气工程师、国家注册造价工程师共150余人。

  公司主要从事建筑设计及其相关业务的设计与咨询,业务涵盖建筑设计、城市规划、风景园林设计、室内设计等服务。公司致力于设计全产业链与建筑技术的综合开发,伴随市场发展及公司二十余年的积累,公司拓展了装配式建筑、BIM技术、绿色建筑、海绵城市、建筑智能化等设计以及相关的咨询服务。公司拥有建筑行业(建筑工程)甲级资质,能够根据客户需要,提供从概念设计、规划方案设计、初步设计到施工图设计及后期施工配合等全过程设计服务或分阶段设计服务。可以承担建筑工程相关的全部设计业务。

  行业分析

  上游:上游产业采购日常所需的计算机软硬件、打印机等办公用品,以及效果图制作、打图晒图、模型制作等劳务服务;

  下游:下游主要是建筑类,建筑需求主要源于经济发展、居民生活的需要,通过影响房地产开发、政府投资、市政建设、城乡规划等投入,从而间接影响建筑设计行业的景气程度。

  行业情况:

  1、行业市场规模

  《工程勘察设计行业年度发展研究报告(2018)》显示,截至 2017 年底,全国共有建筑设计类企业 5,089 家,同比增长 3.58%;建筑设计行业得益于工程总承包业务大幅增长,实现营业收入12,384.40 亿元,同比增长 80.01%,其中工程设计业务收入 1,299.70 亿元,同比增长 33.76%。新签合同中境内工程总承包同样为最主要业务来源,2017 年建筑设计行业新签合同额为 11,837.40 亿元,同比增长 93.03%。

  2、市场需求分析

  根据《建筑业发展 十三五 规划》,到 十三五 期末,全国建筑业总产值均增长 7%,建筑业增加值年均增长 5.5%;全国工程勘察设计企业营业收入年均增长 7%,进一步巩固建筑业在国民经济中的支柱地位。

  (1)房地产开发市场持续增长,为建筑设计行业发展提供支持

  (2)公共建筑领域投资规模扩大,带动建筑设计市场需求增长

  (3)政策稳步推进城镇住房建设,推动住宅设计市场的增长;

  (4)区域规划、一带一路等战略持续推进,拓宽建筑设计国内外市场空间。

  

  3、行业发展前景

  (1)宏观经济保持增长,将为建筑设计行业持续发展提供有力保障国家统计局数据显示,我国国内生产总值保持高速增长,从 2007 年的 27.02 万亿元增长到 2018 年的 90.03 万亿元,年均增长率为 11.56%。

  (2)城市建设高速推进,将为建筑设计行业带来广阔的发展空间;2006 年至 2017 年,我国城市建成区总面积从 3.37 万平方公里扩大到 5.62万平方公里。

  (3)固定资产投资持续增长,将促进建筑设计及市政设计业务的发展

  财务状况

  2016年度至2019年6月,筑博设计营业收入分别为6.37亿元、6.96亿元、8.41亿元、4.44亿元;归属于母公司股东的净利润分别为7,065.64万元、7,857.00万元、1.19亿元、6643.35万元。

  2018年,保利地产、万科、金地集团分别为筑博设计贡献的营收达到1.36亿元、7544.14万元和3315.68万元,占公司总营收的比例分别为16.21%、8.96%和3.94%。这3家房企也是当年筑博设计前三大客户。

  筑博设计在2018年获得了拉萨市柳梧新区近2000万元的政府补助,这极大助力了公司业绩的增长。获政府补助,筑博设计称主要是当地政府为 鼓励发展实体经济 。这或许要归功于筑博设计将注册地从深圳迁至拉萨柳梧新区,2017年,筑博设计扣非后净利润只有9869万元。

  报告期内,公司主营业务毛利率分别为 35.09%、35.27%、34.91%和 34.27%,毛利率基本保持稳定。

  15年底,筑博设计应收账款为7372.25万元,到2016年底,筑博设计应收账款增长至1.89亿元,大增1.16亿元,增幅约157%。而当年,公司营收仅同比增长1.82%。

  筑博设计的应收账款结构也在 恶化 。以3年以上的应收款为例,2017年和2018年,筑博设计3年以上应收款分别同比增长了约30%和72%。按规定筑博设计,已经对这类应收款提计100%的损失。

  2018年度,筑博设计的每股净现金流量为负,为-1.14元。

  .结论

  一个没有现金流的有瑕疵的建筑设计公司,在地产下行周期里,非常不看好。

  

另一视角

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