发布时间:2019-12-20 14:24:37 文章来源:互联网
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  有分析者认为,美债收益率曲线变得陡峭是造成黄金未来下跌的主要诱因,但是我对这个观点不是很赞同。

  一般来说美债收益率曲线确实与黄金的走势有关联性,当经济风险增加经济前景悲观的时候,美债收益率曲线会相对平坦,而黄金出现上涨,反之也是同样的情况。但是美债收益率曲线与黄金的价格是同样诱因造成的结果,而不能说美债收益率曲线就是导致黄金上涨或者下跌的原因。

  我打一个比方,你把鸡蛋和玻璃杯同时扔到地上,两者都会破碎,但是你能说是玻璃杯的破碎造成了鸡蛋破碎吗?显然不能,国债收益率和黄金也是同样的情况。

  所以国债收益率的曲线陡峭,正视最近黄金价格上涨受到抑制的结果,而不是造成黄金未来走势悲观的原因。因此不能够对黄金未来的走势有更多的悲观情绪。相反我仍然认为全球经济增长周期已经到了末端,未来经济形势的继续下滑是主要趋势,那么也就是说黄金仍然会上涨。

  另一方面从9月开始,美元流动性市场出现了问题,美联储开始了大规模买入短期国债,这一举动压低了外国短期利率,同时抬高了长期利率,因此美债收益率曲线变得陡峭,有很大一部分原因来自于美联储的操作,所以这个市场本身是扭曲的结果,不能够作为判断的依据。

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