疫情过后钢材行业的形势？-随便找财经网

　　近期螺纹、热卷、铁矿等期货商品大涨，主要是资金情绪借助近期疫情缓解、复工恢复预期乐观拉升所致，走的是金融逻辑。

　　现货成交量可能才刚刚开始恢复，价格没有明显波动，期货价格高升水现货，远月高升水。这在钢铁商品价格季节性周期上还是很少见的。这也是资金情绪驱动的结果。

　　所以，目前市场问题的核心因素就在于终端复工是否更够符合乐观的预期。且市场随着金融逻辑主导的期价升水走高，基本面供需逻辑将逐渐作用市场成为主导逻辑。

　　那么，就复工来说，我认为还是面临很多问题的，疫情没有完全解决，拐点没有出现，且多地出现集中传播事件，开工流程复杂，限制复工节奏，而且从交通部统计数据来看，目前务工人员流动性还远低于同期水平。虽然各地复工率恢复比较不错，但是员工到岗率很低，企业不能正常开工，需求就不能正常恢复。

　　从目前复工节奏和人员流动乐观来看，预计最快也要4月份才能恢复正常开工需求，而在此之前，钢铁库存不断累积，目前已经处于历史同期高位水平，虽然钢厂库存不断前置，但钢厂和社会库存还将继续累计，可能在3月份达到峰值。

　　那么，近期钢铁基本面方面的价格压力还是很大的，金融逻辑资金情绪不可能长期提振市场。疫情问题变数太多，随着价格走高，情绪被逆转的可能性也增强。且目前短期现货还没有正常交易，高库存状态下，持续涨价的概率很小。

　　很多人认为钢铁企业可以借助资金利好期货高价格进行“涨价去库存”！但实际上这是不现实的，现货高库存但没有成交，而随着库存不断累积，难以去化，市场基本上有价无市，而有市的时候则一定会随着库存去化而掉价。

　　涨价去库存的两个重要前提是在需求旺盛的阶段、去库存！目前这两个条件都不具备。现货持续涨价很难，金融逻辑拉涨期货的持续性也不强。

　　那么，现货价格会不会大跌？期货金融逻辑会不会被证伪反转大跌呢？

　　还是关注疫情动态，它关系到整个市场的心态问题，关系到钢铁产业活动问题，关系到产业利润分配问题！

　　心态方面就不用说了，近期复工节奏加快，市场预期挺好，但上岗率不高，也存在诸多变数，但总体方向是看好的，所以上游钢企、钢贸商们暂时还是以承受高库存观望需求恢复为主，短期现货降价出货的概率偏小。不过时间上最起码还要坚持到4月份才有效果，且过程当中疫情问题不能扩大，所以钢厂、钢贸商的压力还是很大的。且随着期货价格的不断走高，套保情绪大增，压制期价走高。

　　钢铁产业链条当中目前也比较团结，不知道钢厂给钢贸商的保价政策会不会延后，但原料铁焦价格也比较稳定，主要也是企业减产和需求预期乐观支撑，对现货价格也形成支撑。同理，随着期价走高，产业减压套保行为对期价形成压制，但如果疫情问题出现意外，套保行为可能增加，驱动期货价格回落。

　　目前钢铁行业产业利润一般，除了钢贸商目前承受盘面浮亏，钢厂维持低利润，上游利润正常。在需求不好的状态下，也存在一定的压缩空间。暂时可以按照电炉生产成本来参考计算，盘面价格大概3200左右。不过钢厂等上游产业链也会通过减产来挺价，关键还是看终端需求恢复。

　　总体来说，短期预期乐观，但疫情风险还很大，现货暂时弱稳，期货难以维持高价持续上涨。产业逻辑成为天然空头压力。而随着复工开放，现货市场打开流通，现货高库存压力释放出来后，降价去库是大概率事件，短期也会承压市场。但跌幅根据疫情以及对未来需求的预期影响受到制约，跌幅可能也有限。

　　还是需要对疫情抱有客观看法，当下疫情问题并没有解决，海外日本、韩国、、意大利等国家相继爆发疫情，且有扩大化趋势，这些国家也是钢铁需求的大国比如、日本、韩国等都是汽车制造业大国，钢材需求量很大，他国钢材市场的需求状态也会影响到世界总体需求，进而影响我国钢铁行业。

　　总之，我们对当下钢铁产业商品价格一定要保有客观、理性的看法！不要盲目乐观也不要盲目悲观！操作上谨慎操作！不要追多、也不要赌空！理性而为！

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