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“在价格进入到一个明显的趋势之后，它将一直沿着贯穿其整个趋势的特定路线而自动运行。”这是利弗莫尔关于趋势的最完美的描述了。
利弗莫尔利用这个交易原理构建了自己的完美的交易系统，并且贯穿了其一生所有的交易行为，还取得了足以让任何一个交易者垂涎的交易成就。
当股票、期货、金融衍生品的价格处于一个上升趋势或者下跌趋势中，趋势将沿着特定的路线途径进行构建，直到趋势的衰竭死亡。
任何一个时间周期的趋势都存在这样的一个路径，包括了长期趋势，中期趋势和短期趋势，甚至是日线级别以内的1H、5M和1M趋势的构架。
而这个路径作为趋势的规律，也正好为日内交易提供了可行的依据。
但是，利弗莫尔却认为“追逐小规模的日内短线波动是不会有真正的利润的”，这是为什么？
（趋势构建的必定路径示意图）
为什么利弗莫尔认为“追逐小规模的日内短线波动是不会有真正的利润的”？
利弗莫尔大作手并非浪得虚名，他不是真正意义上顺从趋势的被动的交易者。
在长期的交易中，他总是试图控制和左右趋势的发展，可以说他是趋势的制造和驱动者，就像我们A股市场的庄家一样，所以，利弗莫尔站到了更高的角度上去解读了趋势。
日内波动需要服从趋势波动的要求，而这些波动之中隐藏了更多的庄家的意图。庄家制造无序的变化，用以掩盖其真正意图，和引导散户来驱动一个趋势朝着有利于自己的方向运行。
博弈在随时随地发生，不会有人明白庄家真正的意图所在，除了庄家，那些能够让你看明白的东西，都是庄家愿意让你看见的，庄家需要你，诱惑你去完成他需要达到的目的。
利弗莫尔当然明白这些，他也是庄家，他从趋势的内核里看趋势，所以要比任何人都有深度。
利弗莫尔之所以认为“追逐小规模的日内短线波动是不会有真正的利润的”，可能基于其独特的角度中的深度的见解。
这个见解应该从以下几个方面去剖视：
一，日内趋势并非无序地波动，但波动的频繁会导致频繁交易。
任何一个级别的趋势，在利弗莫尔认为都不是无序的运动，而是都有其必定的路径图，趋势会一直顺着这个途径去构建，直到趋势结束。
人们尝试对日内波动进行交易，当日就会兑现盈利，这种快感让每一个日内交易者就像吸食了毒品一样，欲罢不能。
但是，日内波动更多是一些次级别的波动的趋势。譬如1H线之内包括了12根5M线，而每个交易日里总计有48根5M线，这48根5M线可能构成了一个下跌然后上升的过程，参与这个级别交易，相辅相成的交易就是首先卖出后，再行买入，和盘尾的平仓。
这是一个简单的波动的过程。但在复杂的波动里，可能卖出和买入的交易就不止两次了，而是三次或者四次，或者更多。
日内波动并非无序地波动，但是其节奏的转化过于频繁，就会导致过于频繁的交易。
利弗莫尔极力排斥频繁交易的方式，认为它是一个失败的玩法，频繁交易不会有多大的发展，并且会迷失在短线波动中，而找不到大级别趋势的方向。
（1M级别趋势路径示意图）
二，频繁交易导致了频繁地止损，当止损累加后，交易的成本会遏制盈利的有效增长。
在资金管理中，为了保证不是亏损大面积损伤本金，从而影响了未来的交易之路，所以必须设置止损。止损的目的，一则保护本金的安全，二则是保证盈利不会大幅度回撤。
日内交易随着复杂地转换而变成了频繁的交易的过程，这对设置止损有了很高的要求。
当频繁交易过程里的止损被频繁地扫损后，这些止损就会累计起来，就会损伤盈利，甚至会伤及本金。
但是，在交易的过程里，贪念往往导致人们不会把止损设置在相对合理的地方。而且日内交易波动的空间也不会让让你这么办，所以，止损往往不会设置在一个合理的地方。因此止损不但不会有效保护，还会造成频繁地扫损的。这样一来，造成了日内频繁交易，也会导致频繁的止损。
而你又不能不去设置止损！频繁地止损导致盈利大面积损失，或者导致了本金减少，都是得不偿失的事情。
利弗莫尔认为在亏损超过了10%的时候，你必须无条件止损，否则市场会把你止损出去的。
三，日内振幅相对有限，无法达成有效的盈亏比，达到亏小赚大的目的。
在一般的盈利的交易中，都会保证了盈亏比在2:1以上。只有这样的盈亏比才是合理的，才是最后能够赚钱的盈亏比。
在股票市场日内波动的振幅超过6%的股票，算是波动幅度较大的股票。
而那些在日内顺着单一方向上涨的股票就会涨停，短暂的集合竞价后，股价高开后快速封停，根本给不了交易者多少机会。除了那些坚持在每天打板的人，而打板又不是确切的日内交易者。
一只振幅只有6%的股票，如何去设置一个合理的盈亏比？
但是没有这个保障，你就不会实现亏小赚大，就无法实现最后的盈利。
而你又不是庄家，你根本不知道短期趋势从哪里开始，又在哪里结束，所以，你根本无法买在当日最低，又根本无法买在当日最高点。这样一来，又使振幅减少了，它对于完成合理的盈亏比，又增加了一个难度。
交易的本质，并不是你的技术有多高明，而是亏小赚大的盈亏比。
利弗莫尔从趋势的角度来看待每一个交易者的技术，包括他自己，他认为，如果不能买在趋势发生的开始，盈利就会变得非常困难了。
而日内交易，买在转换的起点，又卖在转换的顶部，何尝不是一件最难的事情。
如果达不到这一点，振幅相对有限的日内波动，就会使盈亏比进入一个不合理的状况，不能形成有效的亏小赚大，这样的交易最后的结果肯定是亏损的。
（合理的盈亏比示意图，图片来源百度）
四，频繁交易的最后，胜率就会接近50%。
在利弗莫尔自己交易系统中，对于趋势的确定是用了一种突破的法则。
他认为，当一个上升结束后，经过了长时间的调整后，当调整后的上涨再次突破前期高点时，这个上升的趋势才能得到了确定。所以，他才会花费较长的时间，呆在趋势上涨或者下跌的过程里，等待趋势顺着必定的途径运行，也等待趋势给他带来的丰厚的利润。
所以，利弗莫尔，一次又一次测试着他的预判。
说的直白一点，利弗莫尔在，他希望他的胜率会高过市场上任何一个交易者。恰恰如此，利弗莫尔一次一次赌对了。
当你是一个普通的交易者的时候，你的胜率不会超过利弗莫尔。而且在频繁的日内波动中，当交易的频率无限制地提高后，最后胜率都会接近50%。
当胜率接近50%之后，又没有一个合理盈亏比保证，这样的交易还怎么玩。
难怪利弗莫尔认为，交易日内短线的波动是不会有真正的盈利的。
利弗莫尔在他最初参与的一个交易日里曾赚了100美元的。但是，我们不能因此错误地以为，利弗莫尔也在从事他所不齿的日内交易。其实不然，这是他单日利润增长，他没有像日内交易者去快速地兑现，而是在等待利润更加快速地累计，直到趋势结束的时候，卖一个最好的价钱。
在利弗莫尔的毕生的交易中，根本无法找一个日内交易的例子。
日内交易就是一个频繁交易，它是一种失败的交易，不会给交易者带来盈利。而从事频繁交易的次级别波动，错综复杂的过程，会导致对于大趋势方向的迷失，这种交易行为对于拣了芝麻丢了西瓜。
五，利弗莫尔对于趋势见解属于高级的，他劝诫那些日内交易者，改头换面去交易更大级别的趋势：
1，趋势的级别越大，其稳固性越好。
2，趋势的级别越大，盈利空间也具备更多的想象空间。
3，趋势的级别越大，一个合理止损的设置，保障本金，保障盈利就会游刃有余。
4，趋势的级别越大，资金管理的表现就会充分，资金的利用率才能高效。
5，趋势的级别越大，因为时间周期的增长，对于错误的交易才能有充足的纠错的时间。
6，趋势的级别越大，一旦确立了趋势，就会带来更高的胜率，去帮助盈利。
7，趋势的级别越大，对于确定盈亏比提供较大的空间，容易实现亏小赚大，容易实现综合绩效的最后的盈利。
利弗莫尔，他不同一般的交易者，他是一个作手级别的交易者，他有把控趋势和左右趋势的能力。而他站到了趋势的内在本质中，去观察交易行为，所以，他给出的对交易的解读也是高级的。
综上，利弗莫尔认为日内交易属于频繁交易，交易的盈利不但没有丰富的空间，而且会在短线趋势中看不清大级别趋势的方向，所以，他认为频繁交易是一个失败的交易。
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