发布时间:2020-04-21 11:43:17 文章来源:互联网
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油价,一度跌破15美元,这意味着什么?

    北京时间4月20日早上开盘后,WTI5月合约开始大跌,一度跌破15美元/桶,后来有一定反弹,但是到我回答这个问题时(北京时间4月20日16点16分左右),5月合约又重新跌破15美元。

    当前5月合约大跌(远高于6月合约和其他月份合约)的一个原因是当前现货价格非常低,期货价格在向现货价格靠拢;而现货价格非常低的原因是,市场严重的供过于求,有人开始担心的库存会不够用。
 
    有机构预测到了5月中旬,按照现在的库存增加速度,库欣的原油储罐会没有富余容量(这是一种线性推测,不一定会发生,但是谁也说不好)。虽然现在依然是有库存容量的,但是市场目前明显是被恐慌情绪主导了。有观点认为,市场甚至开始对6月合约也开始缺乏信心。
 
    得州部分地区现货价格到了2美元/桶一线。
 
    在低油价之下,钻机数量和压裂队伍数量都在迅速下降,但是产量下降还是较为缓慢。IEA认为2020年12月的原油产量将比2019年同期减少2百万桶/日。这个比例还是太少了,按照13百万桶/日的产量算的话,大概下降比例为15%。但是要注意这是头尾两个月份相比,不是年均值相比,如果按照年均值相比的话,下降比例要小得多。
 
    钻机数量和压裂读物数量变化情况如下图所示。
 
    按照年均值比的话,2020年原油产量相比2019年下降幅度大概仅有3%不到。如下表所示:
 
    所谓的“自由市场”就是这样,在要想达成配额制减产十分困难,所以供大于求的情况轻易得不到解决。结果在悲观的氛围笼罩下,美原油的期货价格就开始一再向现货价格去靠拢。

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