新股中科江南301153行业情况分析

　　中科江南，申购代码：301153，发行价格：33.68元/股，发行市盈率：24.36倍，实际募集资金总额：9.09亿元，申购数量上限：6500股。

　　公司简介

　　公司成立于2011年11月08日，公司是一家专注于数据安全的信息技术服务商，主营业务是为银行、企事业单位提供电子化解决方案，是国内领先的智慧综合解决方案供应商，是国内少数几家全国性的信息化建设服务商，是人民银行、部国库资金电子支付标准的主要参与者。公司所提供的产品和服务主要分为三大类：电子化安全解决方案、预算管理一体化解决方案、预算单位财务服务平台、运维服务。公司主要客户为中国农业银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司、中国银行股份有限公司、中国邮储银行股份有限公司、陕西省厅。行业内可比公司为北京用友软件股份有限公司、福建博思软件股份有限公司、北京市太极华青信息系统有限公司、深圳市龙图软件有限公司、北京兴财信息技术有限责任公司。

　　行业情况分析

　　软件和信息技术服务业发展情况

　　目前，我国软件和信息技术服务业呈现平稳向好发展态势，收入和利润均保持较快增长，从业人数稳步增加;

　　信息技术服务加快云化发展，软件应用服务化、平台化趋势明显;中部地区软件业增速较快，东部地区保持集聚和领先发展态势。

　　根据工信部《2020 年软件和信息技术服务业统计公报》，2020 年，全国软件和信息技术服务业规模以上企业超 4 万家，累计完成软件业务收入 81，616 亿元，同比增长 13.3%。盈利能力稳步提升。

　　2020 年，软件和信息技术服务业实现利润总额 10，676 亿元，同比增长7.8%，人均实现业务收入 115.8 万元，同比增长 8.6%。

　　截至 2020 年末，全国软件和信息技术服务业从业人数 704.7 万人，较上年末增加 21 万人，同比增长 3.1%。

　　2020 年软件和信息技术服务业中，信息技术服务实现收入 49，868 亿元，同比增长 15.2%，占全行业收入比重为 61.1%;

　　软件产品实现收入 22，758 亿元，同比增长 10.1%，占全行业比重为 27.9%;

　　嵌入式系统软件实现收入 7，492 亿元，同比增长 12.0%，占全行业收入比重为 9.2%;

　　信息安全产品和服务实现收入1，498 亿元，同比增长 10.0%，占全行业比重为 1.8%。2012 年以来，我国全国软件和信息技术服务业一直保持较快速度的增长。

　　2020 年，我国全国软件和信息技术服务行业收入为 8.16 万亿元，较 2012 年增长近 5.7 万亿元，年复合增长率为 16.06%，显著高于同期我国 GDP 的增速，全国软件和信息技术服务行业的地位进一步提升。

　　随着软件和信息技术服务业在经济社会中的渗透力不断增强，软件服务将围绕主流软件平台体系构造产业生态，产业整合步伐加快，产业结构调整优化，产业生态环境不断优化。

　　未来，我国国民经济各个领域对软件和信息技术服务产业的需求更加旺盛，产业发展将以协同发展、融合创新、快速迭代为主要特征。

　　财务状况

　　2018年-2020年，公司营业收入分别为2.84亿元、3.93亿元、5.87亿元，复合增长率43.77%;净利润分别为0.51亿元、0.72亿元、1.26亿元，复合增长率57.18%。公司支付电子化解决方案系公司产品主要收入来源，2020年支付电子化解决方案较上年同期收入增长幅度较大，主要原因为大量2018年-2019年新签合同受2019年信息化建设新规公布影响延迟到2020年验收，以及各地根据信息化要求推广支付电子化。主营业务中，占比最高的是支付电子化解决方案，占70.94%。2018年-2020年，公司的综合毛利率分别为59.32%、58.23%和57.37%。

　　结论

　　公司是国内领先的智慧综合解决方案供应商，公司基于国库支付电子化相关技术、立足信息化建设，向各级部门、金融机构和事业单位等客户提供、财务、安全、服务等整体解决方案。经过持续的产品研发和业务积累，公司已成为信息化领域的代表企业，公司属于金融机构IT外包服务，对比巨头公司竞争力一般般，公司估值大概在35-50亿之间，建议一般申购。