或是家人遇到的所谓投资机会“汇总”读者参考和甄别

近日，不少朋友私信公众号，询问自己或家人遇到的一些所谓“投资机会”。在这里总结一下，简单介绍一些投资的基本知识，供读者参考和筛选。如果大家有不同意见，可以在评论区留言一起讨论。

今天的主题是“风险与回报”。首先，让我们定义什么是风险，什么是回报。

首先，让我们谈谈回报。投资的理论收益通常是指“预期收益”，即各种未来投资结果和相应概率的加权平均值。举个例子，抛硬币猜正面和反面，每次下注5元，猜对赢2元，猜错输1元，那么预期收益r = (2*50 %+(-1)*50%) ÷ 5 = 10% 或 r = (2÷5)*50%+((-1)÷5)*50%=10%。这意味着你每投资5元，就会有10%的预期回报。就单次而言，5元的本金要么变成7元，要么变成3元，不会变成5.5元。但如果这种投资可以不断重复，那么多次连续投资的最终结果很有可能在10%左右。

简单来说，如果一项投资的预期回报是负数，那么不参与就是理性的，参与就是非理性的。例如，一张彩票对买方来说是典型的负预期回报，而对卖方来说是正预期回报。

让我们谈谈风险。上述投资理论中的风险与日常口语中的风险不同。后者的风险通常意味着遭遇亏损事件，而前者则意味着投资收益的波动，这是一条双向的街道。而不是单向。比如四大银行的定期存款金融投资有哪些风险，利率是确定的，收益率也是确定的，没有波动（其他因素不考虑）。股票的回报率要狂野得多，可能减半，也可能翻倍，假设存款利率为5%，一年内一只股票上涨50%的可能性为50% . 也有 50% 的几率下跌 40%，所以股票的预期收益 r = 50%*50% + (-40%)*50% = 5%。可以看出，虽然存款和股票的预期收益都是5%，但股票的波动性明显较大，用单一的预期收益来衡量显然是不够的。因此，我们引入风险的概念来衡量如此大的波动。在数学上，风险通常用不同回报结果相对于预期回报的标准差σ来表示。计算如下：

其中，n是指投资结果的个数，下标的r是每个不同结果的收益率，r上面的线是指每个投资结果的平均收益率。

如果你插入上面的例子，你会发现存款的 σ=0 和股票的 σ=0.45。不同的人对风险有不同的偏好。上例中的股票实际上类似于抛硬币。有些赌徒会喜欢它，存款是大多数人的选择。

在现实世界中金融投资有哪些风险，投资行为本身就是一种风险和回报的交易，风险和回报并不是孤立的。如果我们按照风险和收益的高低将投资分为四种类型，它们分别是：

（一）低风险低回报

(2) 低风险高回报

(3) 高风险高回报

(4) 高风险低回报

我们可以看到，在普通大众的现实生活中，（1）和（3）是最常见的，而（2）和（4）则比较少见，甚至在大多数情况下，也有很多（4）类型投资(2))类打着幌子骗人，很少遇到真正的(2)类。为什么是这样？

因为在风险和回报的背后隐藏着一个重要的因素：信息。

对于散户投资者来说，股票的涨跌几乎是随机的。散户投资者的最终风险和回报是无法准确衡量或预测的，只有在投资结果呈现时才能准确衡量或预测。如果换股押注硬币的正反面，50%的概率会翻倍，50%会输。此时，对于市场参与者或赌博参与者而言，不存在信息不对称，彼此的获胜感知为50%。%。

但如果回到股市，每个人对市场风险和回报（损失）的看法可能不同。在极端情况下，有投资者接到内幕消息称某只股票即将因重大资产重组而停牌。在他的认知中，买入这只股票的概率远远大于亏损的概率。对他来说，这是（2）投资，但其他投资者不知道，这是（2）信息不对称造成的机会。（PS：内幕交易属于刑法管辖，这里只是举例，切勿从事非法交易）

那么，如果消除了信息不对称会发生什么？还有一个内幕交易的例子。精明的专业投资者在市场上发现股票正在被悄悄地大量买入，这可能表明市场上有人掌握了某种内幕消息，未来可能会有什么好消息，尽管价格不高。波动已经发生，但回报仍然可能非常可观，因此精明的投资者决定效仿。随着价格被推高，不那么热衷的投资者甚至散户也被吸引了进来。“小盘股无缘无故连续拉高涨停，近期可能会获利！”、“XX公司”传闻是后门！” 等谣言也开始传播。当散户投资者也发现这只股票时，他们经常处于无法连续涨停买入的情况。由于内幕消息外泄，上市公司不得不提前停牌，彻底关门。对于停牌前买入的散户来说，这次“投资”的风险已经相当高了，因为重大资产重组并非100%成功，而且随着信息的消除，这次投资机会从（2）变成了（2）不对称。3）类别，即使在重组失败后的极端情况下，交易限额也不断下降，成为第（4）类。这种“投资”的风险已经相当高了，因为重大资产重组并非100%成功，而且随着信息不对称的消除，这种投资机会已经从（2）变成了（2）。3）类别，即使在重组失败后的极端情况下，交易限额也不断下降，成为第（4）类。这种“投资”的风险已经相当高了，因为重大资产重组并非100%成功，而且随着信息不对称的消除，这种投资机会已经从（2）变成了（2）。3）类别，即使在重组失败后的极端情况下，交易限额也不断下降，成为第（4）类。

因此，只有准确的信息才能确定投资是什么类型的投资，我们可以根据自己的喜好正确地拒绝（4）、接受（2）、选择（1）或（3）。在现实中，绝大多数人被给予不准确甚至错误的信息，最终导致他们做出错误的决定。比如很多不熟悉互联网理财的中老年人，购买一些高风险的P2P平台进行“理财”，获得每天记入账户的高额利息收入，所谓的保险公司确保资金安全，高层领导见面还是被嘻嘻电视广告搞糊涂了，认为是低风险高收益的投资，最终本金被吞了。

因此，当任何“投资机会”出现在你面前时，首先要问自己：“我真的了解这个投资产品吗？这个投资最终会去哪里？我相信介绍这个投资机会的人吗？” 如果有任何问题无法回答，最好放弃。

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