发行人“网红”债券价格暴跌后苏宁选择回购债券

发行人“网红”债券价格暴跌后苏宁选择回购债券

近期，多只“网红”债券价格暴跌后，发行人试图通过回购等方式稳定债券价格。

11月12日晚间，苏宁易购（002024.SZ）公告称，以自有资金10亿元发行债券“18苏宁01”、“18苏宁02”、“18苏宁03”、“18苏宁04” ”、“18苏宁05”、“18苏宁06”、“18苏宁07”进行回购。

11月13日上午，紫光集团三只存续债“19紫光01”、“19紫光02”、“18紫光04”涨幅均超过20%债券合格投资机构，暂停牌。随着债券大跌和评级下调，紫光国威“18国威01”调整了投资者适当性安排，由原来的“仅限合格投资者参与交易”改为“仅限合格机构投资者参与交易”。

永煤控股突然违约后，控股股东河南能源化工集团也受到牵连，信用等级由AAA下调至BB。11月12日，河南能源化工集团公告称，评级下调将对公司再融资能力产生影响，将积极采取有效措施应对不利情况。

苏宁10亿回购债券

债券大幅下跌后，苏宁选择回购债券。

11月12日晚间，苏宁易购（002024.SZ）发布公告称，将以自有资金发行“18苏宁01、18苏宁02、18苏宁03、18苏宁04、18苏宁05、18苏宁06、18苏宁07”回购，债券回购资金总额10亿元。

截至2020年9月末，苏宁易购总资产2211.93亿元，归属于上市公司股东的净资产864.53亿元，流动资产1072.48亿元。如果回购资金总额10亿元全部用完，回购资金约占公司总资产的0.45%，约占公司净资产的1.16%，约占流动资产的0.93%。

公告称，苏宁易购本次以自有资金回购债券，旨在增强投资者信心，促进公司长期稳定发展。同时，本次回购计划也将降低公司负债率和财务费用。

此前，苏宁易购完成“18苏宁06”回售，并提前将上述债券回售部分本息全额支付至指定银行账户。转售金额超过15亿元。

10月底以来，苏宁发行的多只债券价格出现下跌。11月至11月13日中午债券合格投资机构，“18苏宁01”下跌6.73%至85.799元；“18苏宁02”下跌5.97%至85元。“18苏宁03”下跌7.76%至83.479元；“18苏宁04”跌10.54%至79元；“18苏宁05”下跌9.91%至78.511元。11月13日，“18苏宁06”开盘大跌至88元，随后反弹至99元，目前下跌1%。“18苏宁07”自11月以来累计下跌6.01%，13日开盘后一度反弹至83元，目前报75.89元。

紫光负债大幅波动

11月13日上午，紫光集团三只存续债“19紫光01”、“19紫光02”、“18紫光04”涨幅均超过20%，暂停牌。

当天债市开盘后，紫光集团发行的债券大幅震荡。“19紫光01”先是大涨28.11%，随后回落至开盘价附近。截至中午，“19紫光01”报价13.30元。

此前，11月5日，中诚信国际发布了《中诚信国际关于将清华紫光集团股份有限公司及相关债务信用评级纳入可能下调观察名单的公告》。“16紫光01”、“16紫光02”、“17紫光03”、“18紫光04”、“19紫光01”、“19紫光02”主体信用等级AAA级债信评级纳入可能下调评级调整的原因是10月30日，发行人决定不行使紫光集团股份有限公司2015年第六只非公开定向债务融资工具（即“15紫光PPN006”）的赎回权。

11月13日上午9时23分，紫光国威（002049.SZ）公告称，公司债券停牌并调整投资者适当性安排。

公告称，中诚信国际认为，11月10日，清华紫光集团官网发布公告称，“清华控股公告称，进一步加强集团公司治理，优化董事会和运营管理机制，引入专职工作团队切实推进校企改革工作，促进企业平稳运行，积极稳妥化解经营风险，实现产业战略发展。

不过，中诚信国际担心，清华紫光的战略重组并未取得实质性进展，面临很大的不确定性。临近到期债务筹资压力较大，有息债务规模较大。后续债券赎回仍面临困难。肯定。基于以上因素，中诚信国际决定将紫光集团股份有限公司的信用评级由AAA下调至AA，并继续列入可能下调的观察名单。

同时，紫光集团较高的流动性压力可能对紫光国微的外部融资环境产生影响，对公司的经营和偿债能力产生不利影响。基于以上因素，中诚信国际决定将公司主体信用评级AA+纳入观察名单；将“18国威01”的债务信用评级由AAA下调至AA+，退出可能被下调的观察名单，纳入观察名单。

根据《深圳证券交易所债券市场投资者适当性管理办法》的相关规定，“18国威01”公司债券将由原来的“合格投资者参与交易”调整为“仅限合格机构投资者参与”在交易中。” 原持有上述债券的非合格机构投资者可选择在债券到期时持有或卖出，非合格机构投资者不得买入上述债券。同时，“18国威01”公司债券自2020年11月13日至2020年11月16日停牌两天，2020年11月17日复牌。自复牌之日起，“18国威01"

河南能化集团：评级下调对再融资有影响

此前，11月10日，咏梅控股“20咏梅SCP003”超短期融资实质性违约，发行债券总额为10亿元。

随后，11月12日，河南能源化工集团公告称，由于公司在全国银行间债券市场发行的部分存续债务融资工具存在发行人及其纳入合并范围的子公司未能偿还本金和到期应付债务融资工具利息 根据投资者交叉保护条款，永煤控股违反上述超短期融资券的行为客观上触发了交叉保护条款的约定。

11月10日，中诚信国际公告称，将河南能源化工集团股份有限公司主体信用评级由AAA下调至BB，并列入可能下调的观察名单。

中诚信国际关注，河南省国资委近日核准公司剥离非主营化工资产及现金增资57.99亿元。委托贷款大幅增加。同时，永煤控股作为河南能源化工集团的核心子公司，是公司煤炭板块的重要运营商。永煤控股的实质性违约将导致公司外部融资环境急剧恶化，从而进一步削弱其流动性。

截至本公告日，河南能源化工集团本部未偿债券规模为255.3亿元，子公司永煤控股未偿债券规模为234.1亿元。，面临着较大的债券到期压力。而根据河南能化集团最新披露的财报，截至2020年9月末，河南能化集团资产负债率已升至81.55%，财务杠杆已处于极高水平等级。

此外，河南能化集团现有公债融资工具均设置了交叉保护条款。根据招股书相关约定，咏梅控股违约金额已达到触发条件。根据相关协议，公司在交叉保护条款触发后将获得一定的宽限期。如果咏梅控股无法在该期限内全额偿还债务，公司可能面临较大的交叉违约风险。

河南能源化工集团公告，公司为省属国有企业，实际控制人为河南省国资委。评级下调将对公司的再融资能力产生影响。公司将积极采取有效措施应对不利情况，增强获取现金和资产流动性的能力，保护投资者权益。