【期权入市手册】期权与股票、期货、权证的区别

【期权入市手册】期权与股票、期货、权证的区别

编者按：2022年9月19日，深市期权新品种――创业板ETF期权（标的为创业板ETF，代码159915）、中证500ETF期权（标的为中证500ETF，代码159922）将于上市交易。为帮助投资者系统了解期权产品特点，理性参与期权交易，有效提升风险管理能力，深交所联合市场机构推出《期权入市手册》系列文章。今天是第七期，一起来看看期权与股票、期货、权证的区别吧！1、期权和股票有什么区别？一是交易对象不同。股票的交易对象是个股，

二是交易方式不同。股票一般以全现金交易，而期权买方支付权利金，期权卖方支付保证金并收取权利金。三是投资期限不同。只要上市公司没有退市，投资者就可以长期持有公司股票，期权合约有具体的到期日，到期即失效。第四，收益率曲线不同。股票收益是线性的，主要来自股价变动和分红，即涨多少赚多少，跌多少亏多少。一般来说，股票只能在上涨时赚取收益。期权收益是非线性的。通过认购、认沽、买方和卖方的组合，期权在上涨、上涨、坠落，和侧身。2、期权和期货有什么区别？

首先，买卖双方的权利义务不同。期货合约的双方享有平等的权利和义务。合同期满，当事人必须按照约定的价格买卖标的物（或现金结算）。期权合约是一种非对称合约。期权买方有权利无义务；期权卖方有义务但没有权利（如果期权买方选择行使期权，则期权卖方必须履行其义务）。

其次，保证金要求不同。在期货交易中，买卖双方都需要缴纳一定的保证金作为保证金，保证金按线性比例收取。在期权交易中，只有期权卖方需要缴纳保证金，保证金一般按非线性比例收取。第三，风险和收益的特点不同。期货合约交易双方的利益和风险是对称的，盈利和亏损都随着标的物价格等因素的变化而变化。但是，期权交易双方的收益和风险是不对称的。期权买方可能获得的利润因标的价格等因素而异，可能的损失有限（所支付的权利金为上限）。期权卖方可能获得的利润是有限的（收取的权利金是上限）股票期权到期不行权的损失，可能的损失随着标的价格等因素的变化而变化。第四，收益率曲线不同。期货的盈亏特点是线性的，交易的主要方向是涨跌。期权的盈亏特性是非线性的，需要同时关注标的价格的涨跌、波动率的变化以及剩余到期时间。通过不同类型合约的组合，可以实现更加多元、立体的收益曲线。五是风险管理职能不同。拿着目标时，期货和期权可以通过抵消期货和当期损益来规避部分目标价格风险。期货与期权风险管理功能的区别体现在：当标的价格向有利方向变动时，期货放弃了从标的物中进一步获利的机会，而期权则保留了从标的物中进一步获利的可能性。

【温馨提示】期货、期权盈亏图表如下：

3. 期权和权证有什么区别？期权不同于认股权证。首先，发行主体不同。认股权证通常由标的证券上市公司、投行或大股东等第三方发行。期权没有发行人，交易双方均为投资者。二是合同特征不同。权证合约对应的部分要素由发行人确定。期权合约是一种标准化合约，其行使价、标的和到期日均由交易所统一规定。三是合同货源不同。权证的供应量是有限的，由发行人决定股票期权到期不行权的损失，并受到发行人的意愿、资金实力、市场流通的标的证券数量等因素的限制。期权的供应在理论上是无限的。第四，履约保障不同。权证的卖方，即权证的发行人，以其资产或信用担保履约，而期权的卖方则需要支付保证金以保证其履约。（《期权入市手册》系列文章支持单位：广发证券、国泰君安证券、华泰证券、嘉实基金、易方达、招商证券、中信建投（排名不分先后））（免责声明：本文仅供投资者教育之用，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自负。深交所力求保证本文所载信息准确可靠，但不对其准确性、完整性和及时性作出任何保证。不作任何保证，也不对因使用本文而造成的损失承担任何责任。）