入市在哪只个股上赚的最多？（一）

入市在哪只个股上赚的最多？（一）

问：简单介绍一下自己。

价值投资-赵宁：我是来自河北的赵宁，全职投资人。我从2007年毕业实习开始就一直在寻找自己的路，看到很多做生意的人都做得很好，我想我要成为一个成功的人！于是我在网上搜索了世界上最富有的人的名单，想看看我从事的是什么行业，如果有机会我能不能做！

仔细查找，发现有“软件”公司，有的公司是搞石油、搞电信的。这些行业的技术我一是不了解，二是我没有资金实力！三是没有相关联系人。后来才知道，榜单上的第二位投资人是“巴菲特”。然后看了巴菲特的投资逻辑、投资方法、投资理念。看完觉得老八的投资简单易懂，打算开始尝试投资。

我进入市场已经12年了。一开始，我在网上搜索了有关巴菲特的所有信息。我买了很多关于巴菲特的书。同时，我也学习了刘建伟老师的学习巴菲特系列演讲。看了N遍，还抄在记事本上，功夫好大！夸张地说，做梦都会梦到巴菲特的价值投资。熟悉概念后，进入实际操作。

Q：有哪些投资经历对你后来的投资生涯影响很大？

@ValueInvestment-赵宁：在熟悉了巴菲特的价值体系后，我误以为长期持有一家自己比较了解的公司就足够了。前期成功买入伊利股份，先后买入美邦、金发科技。四年未盈利，微亏出局。对我的影响还是比较大的。我得到的教训是，长期持有并不一定能获利。后来反思，我是跟着巴菲特长线投资的开投资公司炒股需要什么条件，但没有去上市公司。研究，没有认清公司的内在价值，就没有买到优秀的公司！

问：哪只股票入市以来赚得最多？哪个损失最大？

@ValueInvestment-赵宁：伊利股份是入市以来最赚钱的。那时，效仿巴菲特，当公司遇到暂时的困难，股价大跌时，在不影响公司长远利益的情况下，是介入的好机会！牛奶事件期间，伊利跌到9元左右的时候，我就逐渐加仓，越买越多。成本价7元多。这只股票给我带来了大约 11 倍的利润。损失最大的当属苏宁云裳。他们为什么赔钱？后来的反思是：如果你不真正了解这家公司，那你就跨出了自己的能力圈。

Q：能否以你重仓的一只个股为例，谈谈你的持有逻辑？

@ValueInvestment-赵宁：说说我最看重的一只股票“片仔癀”。

我投资片仔癀是因为看好公司的稀缺性。他不仅有着传奇的历史，还有战时药效的记载，国礼的尊严，无可替代的绝密配方。如果我们能有这么好的东西就好了！

这就是我对片仔癀估值的看法。买股票只看估值是错误的，不看估值也是错误的。以前的茅台也有100倍市盈率的时候，卖出是合理的，但高估值也有高预期，还有盈利以外的因素，比如绝密配方值多少钱，片仔癀品牌值多少钱，垄断业务值多少钱，市盈率是市场供求关系，也是企业的综合反映。还是要看你自己的估值体系和逻辑。

我买的时候，市盈率也是40倍。有人说很贵。我就是这么想的。如果是全资收购片仔癀，你会喜欢吗？考虑到它的稀缺性、垄断性、绝密配方、品牌价值等，总的来说，我愿意。那好吧，你可以买一部分。买股票就是买公司。

两种绝密方的基本比较：片仔癀和云南白药都是绝密方，性质不同。物以稀为贵，有些还是国家配给的，可见片仔癀是一种非常珍贵的药材。在这两个绝密配方中，我比较了药物的性质和成长性，以及整体市场份额后，选择了片仔癀。

对于片仔癀的化妆品和牙膏来说，都是附加产品。我看不多。我比较看好片仔癀的主要产品，药品。医药空间广阔。坡长雪厚，原料逐渐解决。看来，片仔癀的未来也更加明朗了。片仔癀用来做化妆品和牙膏的那部分钱，我是这样看的。钱也不算多。赔钱不伤筋骨。资金充足的企业，在不影响主业发展的情况下，允许在其他项目上犯错误，不会被判死刑。对于账上钱不多的企业，不能乱来。做好自己的主业就好了。它'

当初拥有片仔癀的时候，我有一个顾虑，就是片仔癀的产品供不应求。随着老龄化的到来，需求会增加。他的原料“麝香”中的重要成分够不够？它是一个问题吗？

我问过刘建顺主席这个问题，他没有正面回答，说我们可以用智慧来解决这个问题。我也问过证券部。她的回答是，公司仓库里的原料麝香可以用5年左右。此外，国家每年都会对其进行定量。马斯克表示，公司一直在向上级申请更多口粮。此外，公司还安排了麝香鹿养殖基地。从自己饲养的麝中提取的麝香也是天然麝香。带着疑惑，我到陕西合作社的养殖户调研了解到，现在村民养殖麝的规模不断扩大，有的养殖户开始专职养麝致富开投资公司炒股需要什么条件，麝香是越来越好，

记得有一次股东大会，有股东问刘总：某公司发展很快，问片仔癀什么时候能像某公司一样成长。刘总坦言，明年我们也可以有100亿以上的营业额。（我记得当时公司年营业额超过20亿。）他说我们追求稳健增长，不急功近利。作为企业，我们要有战略，稳步前进。我认为今年的管理层既充满激情又清晰。计划，追求整体稳定。

当时我是在2016年底公司市值200多亿，股价40多块的时候大举买入的。、殡葬和公墓公司会有不错的增长，所以我看好公司未来的增长。

Q：股市投资讲究时机。你通常如何选择股票和时机？

@ValueInvestment-赵宁：我的理解范围是“能力圈”很小，主要围绕大消费和医药行业选择一些我看得懂的公司。我会继续理解我能理解的。后续研究，基本上每年都去公司参加会议或者研究！

在我的理解中，价值投资可以分为两种风格。一种是格雷厄姆的“烟头试探投资法”，即低价买入一家平庸的企业。

另一种是芒格提倡的“成长型投资法”，即以合理的价格收购伟大的公司。这两种投资方式，我更喜欢后者！我的投资法则是尽可能便宜地购买伟大的企业！这一点涉及时机。比如我投资伊利股份，就是在公司遇到危机的时候买的。当公司遇到暂时的困难或问题，但不影响未来的长期发展时，股价会大幅折让。这是介入的好机会。

Q：您目前看好哪个板块？为什么？

@ValueInvestment-赵宁：现在我们看好未来投资的三个行业：比如“新能源汽车”，肯定有一天上路行驶的汽车会变成电动新能源汽车。这是一个发展方向，一个趋势，一个机遇！一个确定性的行业！汽车用电池行业也是风口！有人说是 2025 年，也有人说是 2027 年。具体发生在哪一年并不重要。重要的是它一定会发生，而且不会持续太久。想想大中华区有多少辆汽车，这个产业会有多大！这是一个可持续高增长的行业。所以我觉得投资这个行业没有错。当然，顺应潮流。产业发展起来，猪就会乘风飞翔。

比如《机器人智能制造》前段时间??在网上看到新闻称，京东公司未来几年将裁员，仓库员工人数将减少90%。我认为这是一场机器人革命。这场革命来了，不仅是京东，所有的制造企业，以前都是手工焊接、手工组装，现在都是半自动、全自动。这也是机器人的智能制造。现在扫地机器人，做饭机器人，机器人老师，机器人保姆，马云的无人酒店，以后还会有无人超市，机器人的发展肯定是未来的一个方向，因为人类的工资越来越高，中国是一个制造大国，一个巨大的市场！日本孙正义坦言，机器人是继互联网之后的大产业，可以改变人类的生活方式；因此，投资于良好的轨道将实现超额回报。

另一个例子是“未来人口老龄化”。老龄化将使一些行业步入高增长！疗养院、医院、制药公司、火葬场、墓地公司等。据统计，1950年代和60年代约有400-5亿人。未来20-30年，这些人会逐渐变老，一些慢性病也会依赖药物。，你有没有发现买其他产品有便宜货，买药和住院没有便宜货？食物可以少吃，但药不能少吃！比如高血压、糖尿病需要吃药调理，有病需要吃药。拿了就不能放，放了就危险！这将导致一些医药行业的快速增长。现在很多医院想住院都要等床位！注册一个专家号需要两到三周甚至更长时间，可见生意这么红火！中国有如此庞大的人口基数，这样的行业会有一个比较长的爆发期！因此，该行业的投资收益也将出现爆发式增长。

Q：您认为投资最重要的是什么？

@ValueInvestment-赵宁：我不认为你看懂了，投资就不会成功！懂巴菲特的人很多，但为什么成为巴菲特的人那么少？最重要的是“知行合一”！

问：A股、港股和美股，如果让你选择一只股票持有十年，你会选择哪一只？请告诉我你的逻辑。

@ValueInvestment-赵宁：我的投资逻辑是三好原则：好产业、好公司、好价格！首先，看行业。我选择一个自己比较了解的行业，就是与人口老龄化相关的医药行业。

投资5不要做： 1.不要借钱。2、不明白的事不要做。3、毛利率低于30%的公司将不予入选。4、利润总额低于1亿的公司不会选择。5、近5年净资产收益率低于10%的公司将不予入选。简单来说，我的投资逻辑是：在好的行业中选择龙头股，在龙头股中寻找确定性，在确定性中寻求高成长。

还有一个问题，如果我选择一只股票，持有十年，我会选择哪一只：我会选择我重仓的一只，片仔癀。保持逻辑问题 4 已经讨论过了。

问题：如果您要给刚进入股市的投资者一些建议，您会说什么？

@ValueInvestment-赵宁：我认为：炒股必输，投资必赢！对于炒股的人来说，每天盯着大盘，看不规律的行情，猜测指数的涨跌，听毫无根据的伪专家评论股票的涨跌。今天跌，明天涨，涨跌幅都很大。，导致自己怀疑自己的人生，每天反反复复很容易导致精神分裂，甚至患上精神病，甚至跳楼。这不仅对您的健康不利，而且无利可图！因为它违背了自然规律。欲速则不达！想赚快钱，往往赚不到！即使短期获利，九次对一次错一次，也回到解放前！

对于投资来说，第一出发点就是判断一家公司是否优质，行业是否有前景，领导者是否优秀，是否有能力掌控公司，公司在行业中的位置如何行业，谁是竞争对手？劣势是什么，有没有垄断（护城河）等等，要看行业和公司的研究。首先，要了解公司的价值。

二是干预价格是否远低于价值！买烟头公司的时候，建议买50毛钱以内1块钱的东西。当然，收购价格越低越好，收购价格越低，安全边际越高。买入成长型公司时，建议用2元的价格买入未来能涨到100元以上的公司！两者之中我更喜欢后者。

第三，一旦找到符合上述条件的公司，不要因为买入后赚了一些钱就轻易卖出。否则，你可能会错失良机。一定要时刻关注公司，购买的理由是否还存在！注意公司是否被严重高估，比如你买了一个“烟头”公司，高估了就可以卖掉！如果你买的是“成长型”公司，公司的基本面没有发生实质性的变化，高速成长期还没有结束。即使短期估值过高也不要卖出，否则你将错失一次绝佳的“复利”投资机会。

买完等待，闲暇之余，可以去电影院，吃爆米花看电影，学习儒家文化，锻炼身体，太极拳等等，总之，我们的目标是长寿！只有拥有健康的身体，长寿才能实现我们复利增长的终极目标。

炒股和投资是完全不同的游戏。炒股就像买彩票，坐过山车，玩心跳。你可以炒股不为盈利，只为好玩，亏了也没关系。有这种心态的人可以继续炒股。如果你以赚钱为目的“炒股”，长期来看你是亏损的。投资是可以做一辈子的事业。这是一种有根据和确定性的行为和艺术。

其实，炒股和投资的结果早就有了答案。世界上每个国家的股票市场在理论上都是一样的。国外一些国家的验证历史由来已久。因为股票交易，所以没有福布斯排名。投资榜单上不在少数，这也是我们的基本判断。