2016年第一个交易日便触发熔断条件让人始料未及？！

2016年第一个交易日便触发熔断条件让人始料未及？！

4天前的12月31日，2015年股市最后一个交易日以惨淡收场。1月4日，投资者期盼的2016年首个交易日开门红，向股东们发放了“新年红包”。

今天是熔断机制生效的第一个交易日。下午13时12分，沪深300指数下跌5.05%至3542点，触发熔断条件，停牌15分钟。个股跌幅加剧，两市跌停公司数量突破500家。

13时28分，两市恢复交易。

13时34分，沪指跌近7%，创业板跌幅超8%。沪深300指数跌幅超7%，千余股跌停，启动二次熔断，直接收盘。

2016年第一个交易日就触发了熔断条件，这是出乎意料的。

今天，你刷屏了吗？

原来买股票要看历书...

万年历显示明天还是禁开市...

就等后天吧！！

那些梦想新年开门红的人

股票群里一片哀嚎：

午睡被闹钟吵醒，习惯性的打开股市看行情。我愣了整整一分钟，才真正醒过来！！！

隔着电脑屏幕，似乎都能听到股民们的哭声……

网友脑洞大开：

2016年的第一滴血来得比以往任何时候都早

悲观情绪在首日暴跌中蔓延

△1月4日下午，A股沪深300指数触发5%熔断复牌后，跌幅继续扩大至7%，再次触发熔断机制

2016年A股首个交易日，即熔断机制实施的第一个交易日，沪深300指数暴跌触发5%和7%两个熔断点，A股市场提前一个半小时收市。有股民在交易所打牌睡觉打发时间。广州日报记者 苏俊杰 摄

今天是2016年的第一个交易日，熔断机制等新规将正式实施，而市场似乎并没有为此买单。早盘两市低开低走，随后大盘在创业板的带领下大幅下挫。两市近百只个股跌停，悲观情绪蔓延，热点稀少。

观点：阻碍A股开门红的真相？

熔断机制推出首日，A股两次“成功”触发，导致提前收盘。

首先可以肯定的是，熔断机制具有预警和提示作用。换句话说，当熔断机制被触发时，实际上是在给市场一个强烈的信号：市场正在经历极端的单边行情。这使投资者能够意识到后面的交易将处于什么样的状态，并采取相应的防范措施，使交易风险不会在没有任何征兆的情况下突然发生。

但为什么股市在第一次熔断后不久又暴跌，以至于提前收盘？

(1)证监会“18号文”关于“股东不得减持所持公司股份”的通知即将到期，市场担忧套现潮。

去年股市大跌时，出台了各种救市措施。2015年7月8日，中国证监会发布减持禁令，规定自即日起6个月内，A股大股东及高管不得减持股份。总而言之，1 月 8 日是举重日。大限将至，不少限售股股东已经按耐不住减持的冲动。近日，有公司公告称，大股东拟在1月份实施减持计划。

(2)人民币汇率突然下跌，A股因此下跌。

1月4日，离岸人民币兑美元早盘直线贬值至6.6080，较前一交易日收盘价6.5702大幅下跌逾300个基点。

(3) 股票发行注册制的预期增加，今天的下跌是市场对其的反应。

2015年12月27日，全国人大常委会通过议案a股集合竞价时间最新规定，明确授权国务院根据证券法改革要求，调整适用现行证券法关于股票审批制度的规定发行注册制，并对注册制改革的具体制度作出专门规定。该安排将于今年3月1日起生效。

无疑，注册制改革将大大降低企业上市融资成本。同时，将实行严格的退市制度，对存在欺诈发行、重大违法行为的上市公司强制退市。

不过，也有分析人士认为，短期内，加快注册制的消息理论上利空。因为，注册制的实施将无限增加企业供给，必然分流存量资金，降低上市公司的稀缺性，审批溢价将消失。A股估值优势将不复存在，高市盈率面临挑战。

(4)第一次熔断发生后，引发市场恐慌性抛售，进而引发第二次熔断，A股提前收盘。

理论上，触发熔断可以为控制交易风险争取时间。但也有市场机构认为，在大盘下跌??时，熔断并不能改变趋势方向，反而会延长市场调整的时间和空间。今天第一次熔断后，很容易引发市场的恐慌性抛售，进而引发第二次熔断，A股提前收盘。

此外，随着市场情绪的回暖，不少抄底基金在股市大幅调整中买入股票后获利可观，这也加大了市场的抛售压力。

一张图看懂“熔断机制”

所谓股市熔断机制，简单来说就是在交易过程中，当价格波动幅度达到一定幅度时，将暂停交易。

根据A股熔断机制的交易规则，一旦沪深300指数涨跌幅超过5%，A股全部停牌15分钟。14时45分后，涨跌幅超过5%，或沪深300指数涨跌幅超过7%，将暂停交易至收市。

熔断机构类似于保险丝在电流过大时会熔断，类似于电器的保护，所以称为熔断机构。

网友热议

》@柏力恩：全球最贵网游《导火索》，上线当天公测大获成功！

“@Aaron-Lau：这是为了测试断路器机制吗？[笑哭] 猴年初一，开门黑啊！

》@equatorlineV：股市跌得太快，看来我们还是不能相信开门红。国人要吉祥，股市不相信眼泪。

”@白鹭夜话：中国股市的精彩太多了。大年初一，给你来个大手笔，看你还敢投资吗？

”@推月夏Charlotte：跟着今天的股市，肠子都绿了！

“

网友献联——上联：千股跌停迎新，下联：千人跳楼辞旧岁，横评：熔断机制爽。上联：制造股市崩盘防止股市崩盘，下联：搞熔断机制导致熔断，横评：不做不死

开玩笑的时候你在哭吗？

隔着电脑屏幕，似乎都能听到股民们的哭声……

断路器后需要注意的6大问题

问题一、熔断期间如何下单和撤单？

如果熔断在15:00之前结束，沪深交易所可以下单和撤单。持续到15:00的，上交所只接受退单，深交所可以接受退单。中国金融交易所熔断开始后12分钟内不能下单和撤单，13分钟后可以下单和撤单，但进入集合竞价。指数熔断期间，相关证券将延迟至指数熔断结束后复牌。

问题二：熔断后如何复牌？

如果熔断在15:00之前结束，沪深交易所将对已接受申报进行集合竞价撮合，随后进行连续竞价。中金所将在熔断开始后12分钟内进行集合竞价，13分钟至15分钟进行撮合，熔断结束后继续竞价。

问题三：收盘价是怎么形成的？

15:00熔断后未复牌的，相关证券的收盘价为该证券最后一笔交易前一分钟所有交易（含最后一笔）的成交量加权平均价. 若当日无成交，前一收盘价为当日收盘价。

问题四：沪港通交易情况如何？

沪港通按上述第3点上海证券交易所规定执行，港股通正常。

问题五：大额交易怎么办？

如果熔断在14:45之前结束，大宗交易将正常进行。如果熔断持续到15:00，则当天不能进行大额交易。

问题六：转融券怎么办？

如15:00前熔断结束，借出、撮合、归还等将正常进行。若熔断持续至15:00，上交所不再受理新的借贷申报，已受理的继续撮合，应归还的顺延至下一交易日；深交所停止拆借，应当归还的顺延至下一交易日交易日。

触及保险丝适合“抄底”和“追涨”？

熔断机制对市场流动性的负面影响有限，其主要作用是稳定现货和期货市场的关系，减少市场波动。实施熔断机制的意义在于给投资者冷静的时间，促进真实信息的有效传递，对股指未来长期趋势变化的信号作用有限。但股指触及熔断机制后，短期和长期可能反应过度，这提供了一定的投资机会。

熔断器系统对现货市场影响不大。由于个股涨跌停板制度的实施，A股天生具有一定程度的“隐性”熔断机制。因此，熔断机制对现货市场的影响可能不会太大，主要是稳定现货和期货市场的关系，防止两个市场相互影响，相互加剧波动。熔断机制的实施将加强现货市场对期货市场的约束作用，减少投机行为对期货市场的影响。

熔断机制的作用主要是稳定周期与当前行情的关系。随着A股融资融券余额的增加，程序化交易的推进，股票和期货交易量的增加，市场的复杂性也在增加。与现货市场相比，熔断机制更大的作用是在市场复杂度持续上升的情况下，在股价出现剧烈波动时，给市场一个缓冲时间，稳定期货市场与现货的关系市场。从稳定市场机制的角度，平安证券认为，监管层可考虑先行实行熔断机制，

同时，平安证券认为a股集合竞价时间最新规定，市场普遍关注的是，在落实个股涨跌停板的前提下，熔断机制的实施可能导致市场流动性不足，将加大大涨和涨跌停板的力度。市场下跌。但经过短线和长线考察，没有观察到成交量有明显下降，也没有出现波动溢出的现象。因此，我们认为投资者无需过多担心熔断机制对股票流动性的影响。

平安证券认为，由于熔断机制的作用主要是促进真实信息的传递，稳定市场机制，对股票基本面和供求关系的影响有限，因此不太可能对股价的长期趋势影响。但由于熔断日市场情绪反应过度，可能会提供一定的投资机会。

此后，平安证券研究所建议：短期内，当触及5%、7%熔断机制时，由于出现反应过度现象，可在次日进入抄底持股。 2至3个交易日，您可以获得20%~40%的股票回调机会；长期来看，当股指上涨触及7%熔断机制时，可以“追涨”，买入弹性较高的个股，持有半个月。而当股指下跌触及7%熔断机制时，可以“抄底”买入基本面好的股票和错杀的股票持有半个月。“追涨”和“抄底”平均可以获得5%左右的投资回报率。

对于熔断时代的公募基金，银河证券建议公募基金管理人需要制定基金估值、基金申购赎回规则和机制来应对熔断机制。同时，加强风险控制体系建设，密切关注基金持仓情况和市场流动性，保持基金平稳运行。

来源：新华网、人民日报、央视新闻、东方财富网、晨报、财硕、证券时报、凤凰财经、齐鲁晚报、新浪财经、微博等。

广州日报记者 苏俊杰 摄