中国存款利率市场化的关键一步(图)存款品种更为

中国存款利率市场化的关键一步(图)存款品种更为

冉学东

市场经济的核心是资金利率市场化，利率市场化的核心是存款利率市场化。存款利率市场化一直是利率市场化改革中的“险跃”，俗称“破壁”。经过几年探索，我国存款利率市场化迈出了关键一步，未来的道路将更加广阔。

今年4月，商业银行也下调了存款利率，但只是下调了2年期和3年期定期存款利率10个基点，但这次不同存款利率市场化，下调的利率涵盖的存款种类更广。从活期存款到定期存款和大额存单，从3个月到5年，降幅从5个基点到15个基点不等。因此，此次商业银行下调存款利率是利率市场化的关键一步。

粗略看一下存款利率市场化，近年来，央行利率市场化改革采取稳中有进、小步快进的策略。

2004年，央行实现了存款利率“放开下限、控制上限”的目标，这是利率市场化改革的重要一步。2012年允许存款利率在一定区间内上行，且区间上限逐步放宽。2012年6月和2014年11月，中国人民银行分别将金融机构存款利率浮动区间上限调整为基准利率的1.1倍和1.2倍。2014年9月，央行率先建立“市场利率定价自律机制”。自律机制对存款利率上限形成软约束。自那时候起，

2021年6月，存款利率市场化调整幅度较大。由存款基准利率的一定倍数形成的存款利率自律上限调整为以存款基准利率为基础确定的一定基点。

随后，2022年4月，中国人民银行引导利率自律机制建立存款利率市场化调节机制。贷款市场利率、存款利率合理调整。

由于存款利率市场化改革意义重大，涉及经济社会方方面面，特别是存款利率上限放开后，部分金融机构存在吸纳高息存款的倾向。和高风险投资。这必须有相应的配套制度来保证。最关键的是建立以存款保险制度为代表的金融安全网，防范风险。2014年10月，全国人大常委会通过了《存款保险条例》，并于次年施行。

笔者了解到，这一制度的出台，将机构风险与存款人承担的风险分开，既保护了存款人，又促进了商业银行的稳健经营，为利率市场化改革保驾护航。

我们也看到，现在是利率市场化改革的最佳时机。由于当前我国经济周期处于下行趋势，加上人口老龄化和经济发展方式转变，央行实行稳健的货币政策。银行存款准备金率一降再降，市场利率维持在低位。

同时，受疫情影响，部分需求受到部分抑制。近年来，监管层大力降低金融体系风险，影子银行和高杠杆得到控制，刚性赎回被打破，股市大幅波动，金融投资产品风险较高，房地产投机活动得到有效控制，人们可选择的投资产品范围缩小，居民存款意愿高。

中国人民银行二季度对储户的调查显示，58.3%的居民倾向于“多存”，比上季度上升3.6个百分点。今年上半年，银行存款规模大幅增长，存款利率略有下降。央行数据显示，上半年居民存款增加10.3万亿元，同比多增2.9万亿元。公司存款规模74.9万亿元，比年初增加5.3万亿元，同比多增3.1万亿元。

但实际上，存款增幅最大的是大型国有银行和一些管理能力强的股份制银行，而中小银行还缺乏低成本吸收存款的能力。

9月15日，六大行加一家股份制银行招商银行率先宣布下调存款基准利率。次日，六大股份制银行宣布下调存款利率。是的，但是因为之前他们的存款利率高于国有银行，所以下调后的存款利率还是保持了优势。其他城商行、农商行暂未宣布降息，其他中小银行暂未跟进。

可以肯定的是，商业银行此次下调存款利率，将导致银行业存款利率分化。

股份制银行招商银行等6家全国性国有银行规模大、资产质量高、营业网点多、客户多。近两年存款增速较高的银行纷纷下调存款利率，其他中小银行和城商行可能停滞不前。或者即使下调存款利率，时间可能会推迟，幅度可能会减弱，其他吸收存款能力相对较弱的小银行可能会按兵不动。这也是利率市场化改革的目的之一。

存款利率的竞争机制是为了让资质好、经营良好的银行业金融机构享受廉价资金，从而获得更高的净息差，最终获得更高的利润，而经营不善的金融机构则必须支付更多的钱来吸纳存款。高利率的成本降低了净息差，从而降低了利润，这也是利率市场化改革的目的之一。

因此，存款利率市场化将极大改变当前银行业的竞争格局。为降低债务成本，商业银行必须大力培育零售客户，通过扩大理财规模吸纳低成本资金，降低净息差。在资产端寻找有发展潜力的公司，降低不良概率，从而形成安全盈利的资产，这无疑需要商业银行大幅提升专业水平和能力。