央行数字货币如何运营？范一飞：应采用双层运营体系-随便找财经网

央行数字货币如何运营？范一飞：应采用双层运营体系

央行21日在微信公众号发布了两篇关于数字货币的文章。范一飞称要采用两层操作系统

近期，法定数字货币频频出现在官方声明中。

8月21日，央行微信公众号发布了两篇关于数字货币的文章。一个是2018年1月副行长范一飞发表的，他谈到了央行对数字货币的考量，另一个是央行支付结算司副司长穆长春。8月10日，他在中国40位金融人宜春论坛上就数字货币发表演讲。

这至少是本月法定数字货币第四次在官方表态中“露脸”。8月2日，央行在2019年下半年工作视频会议上表示，将加快法定数字货币研发步伐；可谓是呼之欲出了”；8月18日，中共中央、国务院印发《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》，提到支持深圳数字货币研究等创新应用。

记者注意到，央行数字货币研究所下属的深圳金融科技有限公司已开始招人。8月初，它发布了招聘区块链研发工程师和研究人员的信息。

1 央行数字货币是如何运作的？

范一飞：应该采用两层操作系统

央行副行长范一飞在文中表示，中国央行数字货币要采用两级操作系统。

他表示，大国发行央行数字货币是一项复杂的系统工程。我国幅员辽阔，人口众多，各地经济发展水平、资源禀赋、人口教育水平差异很大。在设计和运营央行数字货币的过程中中央银行可以通过采取，必须充分考虑系统和系统设计所面临的多样性和复杂性。

“单层操作系统是中国人民银行直接向公众发行数字货币。中国人民银行首先将数字货币兑换给银行或其他运营机构，然后这些机构将其兑换给公众。这是一个两层操作系统。” 穆长春在演讲中也对二层操作系统进行了说明。

“央行-商业机构”两级运营模式具有诸多优势。范一飞分析，该模式不改变流通货币的债权债务关系，不改变现有的货币交割制度和二元账户结构，不会对商业银行存款货币构成竞争，不会增加商业银行的利息在银行同业拆借市场。依赖不会影响商业银行的放贷能力，不会导致“金融脱媒”现象。同时，由于不影响现有货币政策传导机制，不会强化压力环境下的顺周期效应，可以提高支付的便利性和安全性，

范一飞表示，为保持央行数字货币的属性，实现货币政策和宏观审慎管理的目标，我国央行数字货币两级操作系统应区别于各国的去中心化发行模式。令牌。第一，由于央行数字货币仍然是央行对公众的负债，其债权债务关系并没有随着货币形态而发生变化，因此在这个过程中仍然需要保证央行的中心地位交付。二是要保障和强化央行宏观审慎和货币政策调控职能。三、双账户制度不变，保持货币政策原有传导方式。第四，为避免运营机构过度发行货币，需要做出相应安排，实现央行对数字货币发行的跟踪监管。

“不过，这里所说的中心化运作模式也不同于传统的电子支付工具，电子支付工具的资金划转必须通过账户完成，采用账户紧耦合的方式，央行的数字货币应该是基于账户松耦合的.大大降低了交易对账户的依赖。范一飞说，这样可以像现金一样方便流通，而且可以做到可控匿名。央行数字货币的持有者可以直接将其应用于各种场景，有利于人民币的流通和国际化。此外，如果没有交易第三方匿名，个人信息和隐私将被泄露；但如果允许第三方完全匿名，它将鼓励诸如逃税、恐怖主义融资和洗钱等犯罪。因此，为了达到平衡，需要做到可控匿名，只向中央银行这个第三方披露交易数据。在松耦合的账户体系下，可以要求经营机构每天向央行异步传输交易数据，这不仅有利于央行掌握必要的数据，确保实现审慎经营和监管等监管目标。反洗钱，也减轻了商业机构的系统负担。需要做到匿名可控，只向第三方央行披露交易数据。在松耦合的账户体系下中央银行可以通过采取，可以要求经营机构每天向央行异步传输交易数据，这不仅有利于央行掌握必要的数据，确保实现审慎经营和监管等监管目标。反洗钱，也减轻了商业机构的系统负担。需要做到匿名可控，只向第三方央行披露交易数据。在松耦合的账户体系下，可以要求经营机构每天向央行异步传输交易数据，这不仅有利于央行掌握必要的数据，确保实现审慎经营和监管等监管目标。反洗钱，也减轻了商业机构的制度负担。

中央财经大学金融法研究所所长黄震表示，全世界都知道数字货币是大势所趋。事实上，中国人民银行五年前就开始研究，从包括区块链在内的数字货币入手，为数字经济发挥积极作用。

2 如何定位法定数字货币？

范一飞：现阶段央行数字货币设计应着眼于M0替代，而不是M1、M2替代

范一飞在上述文章中表示，现阶段中国央行数字货币设计应着眼于M0替代，而不是M1和M2替代。这是因为 M1 和 M2 现在是电子和数字的。因为它最初是基于现有的商业银行账户体系，所以不需要使用数字货币进行数字化。

在央行官方微博发表的另一篇文章中，央行支付结算司副司长穆长春也表示，央行数字货币是M0的替代品，现金不计息，它不会引发金融脱媒。不会对现有实体经济造成太大影响。

此前，在7月8日召开的数字金融开放研究计划启动仪式暨首场学术研讨会上，中国人民银行研究局局长王欣透露，国务院已正式批复研发央行数字货币，目前央行正在组织市场机构开展相应工作。

王鑫表示，央行货币数字化有利于优化央行货币支付功能，提升央行货币地位和货币政策有效性。央行数字货币可以成为生息资产，满足持有人对安全资产的储备需求，也可以成为银行存款利率的下限。它还可以成为一种新的货币政策工具。同时，央行可以通过调整央行数字货币利率来影响银行存贷款利率，同时有助于打破利率的零下限。

西南财经大学普惠金融与智能金融研究中心副主任陈文认为，央行数字货币应被视为对基础货币的补充。

3 哪个城市最先吃螃蟹？

中共中央国务院：支持深圳发展数字货币研究等创新应用

公开资料显示，中国人民银行自2014年起成立专门研究团队，对数字货币发行与业务运行框架、数字货币关键技术、发行流通环境、面临的法律问题等进行深入研究。2017年1月，央行在深圳正式成立数字货币研究所；2018年9月，研究院搭建了贸易金融区块链平台。

除了近期央行多次发声，“支持深圳数字货币研究、移动支付等创新应用”也被写入《中共中央国务院关于支持深圳发展的意见》。建设中国特色社会主义先行示范区。

陈文认为，深圳是建设有中国特色社会主义先行示范区，国家对深圳建设数字经济创新发展试验区提出了要求。一方面，央行数字货币采用“两级投放”体制，明确不预设技术路线，充分调动市场力量，通过竞争、联合开发、联合运营实现系统优化。深圳拥有腾讯、华为、中兴等中国顶级企业，同时拥有中国最多的区块链创新企业，在调动市场力量探索数字货币技术路线方面具有强大的竞争优势；同时，数字经济创新发展试验区建设也是央行数字货币的实际应用。为场景想象提供了广阔的空间，有利于在试点应用中不断完善央行数字货币的设计、发行、跟踪和监管。综合比较国内主流一线城市的现有条件，深圳最有可能成为首批试点城市。而深圳也可能通过数字货币试点，在建设全国乃至全球金融科技中心方面取得长足进步。有利于在试点应用中不断完善央行数字货币的设计、发行、跟踪和监管。综合比较国内主流一线城市的现有条件，深圳最有可能成为首批试点城市。而深圳也可能通过数字货币试点，在建设全国乃至全球金融科技中心方面取得长足进步。有利于在试点应用中不断完善央行数字货币的设计、发行、跟踪和监管。综合比较国内主流一线城市的现有条件，深圳最有可能成为首批试点城市。而深圳也可能通过数字货币试点，在建设全国乃至全球金融科技中心方面取得长足进步。

中国人民大学金融学院副院长赵希军表示，应该说深圳在改革开放的过程中发展了很多产业。在高科技、互联网、通信等领域聚集了华为等一大批高科技企业，代表了新一代的研发。科技的根基也是金融中心，所以从这个意义上说，它具备开展金融与科技结合的研究和探索的基础和相应的能力。

4 目前是否具备发行法定数字货币的条件？

穆长春：目前属于赛马状态，是在市场竞争中选优的过程

根据国家知识产权产品专利系统查询，截至2019年8月21日，央行数字货币研究所累计申请数字货币设计专利74件。

多位专家告诉记者，央行在数字货币领域的研究速度非常快，目前的技术也已经具备落地实施的条件。

黄震表示，实际上，央行发行数字货币的想法是在周小川任央行行长时部署的，成立了数字货币研究所，具备了基本条件。

黄震表示，目前中国区块链企业的技术在国际上仍具有一定优势。一是专利申请数量和技术世界领先。同时还有很多区块链项目，比如票据链在金融领域的应用。中国区块链技术的优势与制度的落后形成鲜明对比。

穆长春表示，“目前是赛马的状态，几家定点运营机构在DC/EP研发上采用不同的技术路线，谁的路线更好，谁最终会被大众和市场接受，谁就赢了竞争。所以这就是在市场竞争中选优的过程。

针对目前央行发行法定数字货币的困难，中国政法大学资本金融研究所副所长吴长海表示，当前数字人民币发行面临以下三大挑战：一是技术问题，二是人民币资金不能自由流动，三是利用数字货币作案。

最近关于数字货币的声明

8月2日

央行在2019年下半年工作视频会议上表示，将加快法定数字货币的研发步伐。