数字人民币并非真正意义上的“人民币”而是六大行自己发行的“代币”

数字人民币并非真正意义上的“人民币”而是六大行自己发行的“代币”

近期，随着数字人民币的稳步推进货币资金一般包括硬币，越来越多的应用场景逐渐落地。但是货币资金一般包括硬币，随着数字人民币的不断推进，也出现了越来越多的讨论和声音。

例如，此前有业内人士表示，目前的数字人民币并不是真正的“人民币”，而是六大银行自己发行的“代币”。六大行相当于“发钞行”，只是在央行规定的基础上执行。在数字人民币实现“法币”地位之前，它只能是一种“代币”。

数字人民币的法律基础

数字人民币由指定的运营机构运营并向公众兑换。它基于广泛的账户体系，支持银行账户的松耦合功能。它相当于纸币和硬币。具有价值特征和合法补偿，支持可控匿名。

根据央行数字货币研究项目组2016年发布的《中国法定数字货币之路》，在数字人民币设计初期，央行在法律法规方面实行“同质化”管理，并遵循与传统人民币相结合的原则。管理思想。然而，数字人民币不仅仅是传统人民币的数字化。涉及到数字人民币的性质、发行、兑换、流通、存储、销毁、管理等环节，每个环节都可能存在与传统人民币不同的法律问题。或风险。

数字人民币是中国人民银行发行的数字形式的法定货币。这是央行长期以来对数字人民币的定位。

但目前，根据《中国人民银行法》和《人民币管理条例》，授权中国人民银行代表国家“发行人民币和管理人民币流通”，行使货币发行权. 中国人民银行依法发行的货币，包括纸币和硬币。也就是说，按照现行法律，人民币的货币形态应该是实物货币，以纸币和硬币为物质载体，不包括无形数字货币的发行。

那么同理，根据目前的法律规定，数字人民币也不具备法定货币的地位。《中国人民银行法》第十六条和《人民币管理条例》第三条规定，“中华人民共和国境内公私债务以人民币支付的，人民银行不得拒绝任何单位和个人”，从而明确了人民币的合法性。

2020年10月23日，央行就《中华人民共和国中国人民银行法（修订征求意见稿）》向社会公开征求意见。草案规定人民币包括实物形式和数字形式，为数字人民币的发行提供了法律依据。法律顺利通过后，数字人民币可以名正言顺地成为我国的法定货币。

同样，我国也应修订《人民币管理条例》、《现金管理暂行条例》等相关法律法规，完善和确立数字人民币的法律地位。

近日，全国金融标准化技术委员会副主任委员、中国人民银行科技司司长李伟在《清华金融评论》发表文章称，要做好金融标准化工作。支持数字人民币标准与相关法律规则的对接。

中国人民银行党委委员、副行长范一飞，中国人民银行数字货币研究所所长穆长春多次公开强调，“数字人民币（e-CNY） )是中国人民银行发行的数字货币。法定货币”，并解释了数字人民币M0的定位。

因此，数字人民币的法定数字货币定位没有改变，其法定货币地位确立只是时间问题。

数字人民币与挂钩汇率制度

数字人民币“代币”和六大银行是“发钞银行”的说法，可能更多是因为数字人民币具有香港发钞银行模式的一些特征。

2020年12月27日，中国人民银行原行长周小川在数字金融研究中心举办的“数字金融创新与经济发展新模式”系列研讨会上阐述了对数字人民币的设想北京大学。它在一定程度上借鉴了香港的发钞制度，即所谓的“联系汇率制度”。

香港挂钩是一种货币发行局制度。货币发行局制度意味着基础货币的流量和存量100%由外币支撑。换句话说，任何基础货币的增加或减少都必须与按固定汇率计算的外汇储备相匹配。在香港联系汇率制度下，三大发钞银行（汇丰银行、渣打银行及香港中银）以7.8港元兑1港元的汇率向金融管理局购买美元债务凭证。美元，反之亦然。美元汇率返回等值的美元。也就是说，如果发钞银行要增加或减少货币供应量，就必须有等值美元的支持。

万向区块链首席经济学家邹传伟在一份文件中表示，数字人民币具有盯住汇率制和间接CBDC的特点。怎么理解呢？

数字人民币整体运行架构采用“央行-商业银行/商业银行-公众”两级运行体系。等机构负责为社会公众提供数字人民币兑换流通服务。

其中，央行选择资金和技术相对雄厚的商业银行作为指定经营机构（目前为六大行），牵头提供数字人民币兑换服务。商业银行向中央银行支付 100% 的准备金。发行时，央行向商业银行的银行金库发行数字人民币，同时等额扣除商业银行准备金，商业银行再向社会公众兑换数字人民币。

在他看来，指定运营机构将类似于联系汇率制度下的发钞银行，或者间接CBDC中的CBDC银行。数字人民币以中国人民银行指定经营机构的存款准备金为基础发行，类似于联系汇率制度下的外汇储备。用于支持发行数字人民币的存款准备金不再纳入中国人民银行对指定经营机构存款准备金考核范围。指定经营机构可获得中国人民银行出具的《备案证明》或《安慰函》。此类“供应证明”或“安慰函”

事实上，笔者认同数字人民币具有“联系汇率制度”的一些特征的观点，但两者并无直接关系，而“联系汇率制度”最重要的“汇率”是没有体现在数字人民币体系中，如果100%备付金也可以看作是1:1兑换，那么第三方支付机构存入的100%备付金是否也具有“挂钩汇率”的特点系统”？

因此，数字人民币作为法定数字货币的定位是确定的，央行是数字人民币的发行方。所谓“代币”、六大行是“发钞行”，本来就是不准确的。

合成的 CBDC 是央行数字货币吗？

中国证监会科技监管局局长、央行数字货币研究所原所长姚谦曾发文称，100%准备金模式是一些学者提倡的央行数字货币模式。近年来，并引用香港的发钞银行模式作为其实践的基础。

他们认为，代理运营商将 100% 的准备金存入央行，然后在其账本上发行相应数量的数字货币，可视为央行数字货币。Tobias Adrian 等 IMF 经济学家将其称为合成中央银行数字货币（sCBDC）。

事实上，央行数字货币从应用范围、运行结构、价值范式等方面可以分为多种类型，如批发和零售、账户范式和代币范式，以及间接、直接、混合型CBDC等。 。 等待。