加息是不是意味着要加息？仅凭一次公开市场操作的利率上调并不能

加息是不是意味着要加息？仅凭一次公开市场操作的利率上调并不能

【工作交流】

今年以来，全球央行纷纷进入加息模式。迄今为止，前十大经济体中至少有一半的央行至少加息过一次。不过，作为世界第二大经济体，中国并不急于加息，至今甚至没有加息传闻。不过人民银行存款基准利率，虽然央行尚未决定加息，但一个动作正在释放一个信号，导致货??币市场利率上升。

远足

8月27日，央行进行了1000亿元央行国库现金管理商业银行定期存款招标。中标率为3.8%，比上届提高0.1个百分点。央行国库现金管理是央行对国库现金、活期存款等短期金融资产，在保证资金安全和满足财政支出的前提下，开展的资金管理活动，以增加国库收入。闲置资金。央行国库现金管理商业银行定期存款，相当于央行将国库资金存放在商业银行，相当于央行对银行的贷款。

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是为了加息吗？

仅公开市场操作加息并不能作为央行加息的信号。事实上，今年6月也出现过类似情况，目前央行国库现金管理下的商业银行定期存款中标利率与今年6月4.73%的高点相比仍处于较低水平。因此，利率的小幅上调不能作为加息的依据。只能说明目前银行的流动性可能又开始紧张了。

但由于美国9月可能再次加息，即使央行不跟风，也有可能上调公开市场逆回购操作利率。所以此举也可能是在为市场利率全面上调做准备。

货币市场

对老百姓有什么影响？

央行国库现金管理是央行公开市场操作的工具之一。央行作为利率制定者，上调央行国库现金管理的中标利率，或引导货币市场利率上调。短期内可能会产生以下影响：

一是银行融资成本上升。央行国库现金管理商业银行定期存款是央行向商业银行提供的一种融资方式，其利率上升意味着商业银行向央行借款的成本增加。而且，在央行主导作用的影响下，银行其他渠道的融资成本也可能上升。比如近期银行间同业拆放利率已经开始反弹。如果银行要转嫁不断上升的成本，银行贷款利率也可能会上升。这对于普通人来说，显然不是什么好事。

二是货币市场利率较高。央行国库现金管理 商业银行定期存款本身是货币市场上的一种金融工具，其利率的上调对货币市场的影响最为直接，可能会带动整个货币市场的利率上行。对于普通人来说，货币市场利率上升带来的好处是人民银行存款基准利率，他们购买的货币市场基金的收益有望上升。