美联储再次加息75个基点，中国还有没有降息空间吗？

美联储再次加息75个基点，中国还有没有降息空间吗？

9月议息会议结束，美联储再次加息75个基点，基准利率已超过3%。我国一年期利率仅为1.75%。中美两国一度傲视群雄的利差早已被扭转。现在已经扩大到1.25个百分点。人民币汇率也随着美元加息而贬值。它从6.3的低点贬值到7.1。

中国人民银行曾通过降低外汇存款准备金率来临时支持人民币汇率。现在不得不让它继续贬值。好在国内CPI数据还不错。一方面，这是由于国家发改委对煤炭价格的调控，缓解了能源价格上涨的影响。另一方面是统计局的功劳。低 CPI 带来两个好处。一是减轻加息压力，二是有助于统计意义上的实际GDP增长。在一定名义GDP的基础上，CPI越低，实际GDP就越高，因为实际GDP增长的规律近似于名义GDP增长率减去CPI值。

中国还有降息空间吗？目前，在美国持续加息的背景下，降息空间不大。日本是最好的参考。日本负债累累。为了控制债务成本，日本一直不敢加息。但是，它的汇率已经从最低的70多贬值到现在的145，贬值了50%。如果中国继续降息，人民币贬值的汇率压力将大大增加，3万亿美元的储备将岌岌可危。

大家都认为，美元加息的主要目标是收割欧洲。然而，欧元是世界储备货币美金存款利率，可以直接兑换商品。人民币更危险。人民币的国际接受度很低，基本不能兑换成商品。外汇储备保不住，就麻烦了。

如果要在汇率和利率之间选择美金存款利率，应该是保证汇率。所以降息的空间不大。