拉夏贝尔头顶“A+H”两地上市服装品牌光环企业遭亏损泥潭

拉夏贝尔头顶“A+H”两地上市服装品牌光环企业遭亏损泥潭

近两日（11月25日、26日），曾是A股女装龙头的拉夏贝尔（603157.SH）连续两次涨停。

此外，港股拉夏贝尔（06116.HK）的表现也令人意外。11月26日盘中大涨，涨幅超过30%。昨日收市时，股价上涨16.91%至每股1.59港元。

尽管股价动荡不安，但拉夏贝尔的日子并不好过。

这家顶着“国内首家‘A+H’服装两地上市品牌”光环的公司，正陷入亏损的泥潭。预计2019年全年净利润为亏损。此外，拉夏贝尔实际控制人邢家兴质押的1.416亿股也爆仓。

11月26日晚间，拉夏贝尔公告称大股东控制盈余管理与上市公司业绩滑坡，经公司对实际控制人邢嘉兴及其一致行动人上海和夏投资有限公司自查核实，截至目前，除邢嘉兴违约到期以外对限制性股票质押，正积极寻求解决方案，不存在应披露而未披露的重大事项，包括但不限于并购、发行股份、业务重组、资产注入等.

同时，拉夏贝尔强调大股东控制盈余管理与上市公司业绩滑坡，正在继续筹划盘活和变现长期资产，但截至目前，相关出售资产正在筹划和谈判中，尚未与拉夏贝尔签署正式交易协议。任何交易对手。

业绩滑铁卢，大股东爆仓

拉夏贝尔曾经名声在外。继2014年在香港上市后，于2017年9月在上海证券交易所挂牌上市，成为国内首家“A+H”上市的服装企业。

然而上市不到两年，拉夏贝尔就遭遇业绩亏损。

2016年年报显示，拉夏贝尔全年净利润为5.32亿元，同比下降13.54%；2017年净利润为4.98亿元，进一步下降6.29%。2018年底，拉夏贝尔由盈转亏，亏损1.6亿元，同比下降132%。

最新财报显示，拉夏贝尔2019年1-9月实现营收57.57亿元，同比下降7.16%；归属于上市公司股东的净利润为-8.25亿元，同比下降444.7%。

同时，拉夏贝尔还预计2019年归属于上市公司股东的净利润或为负。

屋子里似乎没完没了的雨。

除了业绩低迷，拉夏贝尔大股东邢家兴质押的股份也破产了。

早在8月6日，拉夏贝尔就发布公告称，控股股东、实际控制人邢嘉兴向海通证券质押的1.416亿股A股因未提前回购且未到期，已低于最低履约保证比例。采用履约保证。措施构成违约。

事实上，邢嘉兴曾多次质押股份。自2017年11月以来，邢某共进行了6次股权质押。截至目前，邢直接持有拉夏贝尔1.42亿股，占比25.91%，但累计质押1.416亿股，质押率高达99.7%。

邢家兴表示，目前仍在积极寻求解决方案，包括但不限于与海通证券保持持续沟通，拟通过补充抵押品、追加保证金或提前赎回质押股份等措施解决质押违约问题。

疯狂扩张“后遗症”

拉夏贝尔的困境与其疯狂扩张不无关系。

2011年之前，拉夏贝尔只有三个女装品牌：LaChapelle、Puella和Candie's。2012年，拉夏贝尔提出“多品牌、直销”的发展战略，先后推出7m、LaBabité两大女装品牌，POTE、JACKWALK、MARCECK?三大男装品牌，以及8EM ，一个童装品牌。

此外，拉夏贝尔疯狂地扩张门店数量。

2011年，当时拉夏贝尔的线下门店数量为1841家，此后持续扩张，并在2017年达到顶峰，开店9448家。扩张的速度是惊人的。

然而，当“多品牌”战略遭遇服装行业增速放缓、行业竞争加剧、人工、租金等刚性成本上升的现状时，拉夏贝尔的扩张面临多重压力。

2019年半年报，拉夏贝尔开始减重，收缩男装品牌Pote、JACK WALK和MARC ECK?的发展规模，确立以各大女装品牌为中心的品牌差异化发展方向。

10月16日，拉夏贝尔更宣布董事会同意控股子公司杰克沃克（JACKWALK）作为债务人向人民法院申请破产清算。

数据显示，拉夏贝尔旗下男装品牌杰克沃克2018年总资产1.74亿元，净资产-1.66亿元，营业收入1.71亿元，净利润亏损1.61亿元.

从门店数量来看，2019年上半年，拉夏贝尔关闭门店超过2400家，平均每天关闭门店超过13家，实施战略收缩策略。截至2019年6月末，拉夏贝尔的线下门店仅剩6799家。

11月27日收盘，拉夏贝尔A股微涨0.95%至5.3元/股，港股则大跌13.84%至1.37港元/股。