全球CPI高涨，负利率时代真的能刺激经济发展吗？

全球CPI高涨，负利率时代真的能刺激经济发展吗？

金融第一定律——时间价值。负利率是否意味着货币没有时间价值？

在说负利率时代之前，老张先带大家说说什么是负利率？

负利率意味着存入银行的任何资金都会对贷方产生费用或成本。当利率为正时，贷方从银行收取其货币的利息；当利率为负时，贷方向银行支付利息以持有该货币。

简单来说：负利率时代，就是说即使你把钱存在银行国际存款利率，也跟不上物价上涨的速度。所谓负利率，是指在一定经济条件下，存款利率（常指一年期定期存款利率）低于同期CPI涨幅。此时，居民银行存款的购买力随着时间的推移逐渐下降，似乎在“缩水”，因此被形象地称为负利率。

在过去三个月中，随着各国政府和中央银行试图遏制 COVID-19 病毒造成的经济损失，全球利率大幅下降。随着零利率现在司空见惯，我们进一步推测央行可能不得不将利率推至负值并采取其他非常规货币政策措施，以试图提振下滑的增长和飙升的失业率。

为什么中央银行会改变利率？

中央银行通过提高或降低货币成本来使用利率来控制经济活动和通货膨胀。并使用这些利率来尝试使经济运行在最佳水平，而不是太热或太冷。

如果经济增长和通胀超过央行的要求，他们将加息以控制两者，如果增长和通胀低于目标，央行将降低利率以使其回到目标。较低的利率会降低企业或消费者的借贷成本，从而推动支出并增加经济中的货币供应，而较高的利率可能会抑制支出并减少流动的货币量。

随着世界各地的经济陷入衰退，中央银行需要不断增加流经经济的资金。

中央银行干预外汇市场

负利率国家

负利率很少见，但也不是什么新鲜事，目前瑞士（-0.75%）、丹麦（-0.60%）和日本（-0.10%）三个央行都是负利率，而欧洲央行的存款便利是银行的利息费率收取。隔夜存款 – 为 -0.50%。实际上，这要求银行将钱存入这些中央银行。为了减轻这些负面成本，商业银行将尝试以略高于银行利率的利率向银行和企业提供贷款，以消除将钱留在中央银行的成本。

瑞士国家银行在 1970 年代首次使用负利率，目前的 NIRP 政策被用来阻止瑞士避险货币升值，帮助这些国家的出口商。

丹麦中央银行在过去八年中一直使用负利率使克朗与欧元保持一致，而日本则在 2016 年初引入负利率以刺激消费者支出，因为该国经济持续停滞。在 2008 年全球金融危机席卷单一经济体后，欧洲央行于 2014 年首次将存款利率降至负水平，以缓解单一货币的跌势并帮助欧元区出口商提高竞争力。

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央行利率政策的操作

负利率政策 (NIRP) 如何运作？

随着经济数据显示 COVID-19 病毒对经济的影响，世界各地的中央银行现在都在考虑将利率推高至负值。许多央行已经将量化宽松政策提高到前所未有的水平以提供流动性，进一步的量化宽松政策可能收效甚微，因为其有效性正在下降。

中央银行的工作是保持灵活性并使用所有可用的货币工具。

NIRP 政策不是解决市场失灵的灵丹妙药，它会带来很多问题。银行业依靠正利率从向客户放贷中获利，而 NIRP 有效地将银行的利润率削减至极低的水平。此外，虽然超低息货币应该让消费者增加支出——促进增长和通胀——但如果人们担心他们的工作和未来的财务状况，他们可能会抑制任何额外的利率，无论提供的利率是多少。支出。

负利率刺激经济的效果如何？

由于负利率的有效性，全球范围内的大规模量化宽松计划提高了市场流动性并增加了全球货币供应量，如果通胀和增长拒绝回升，预计这些计划将进一步增加。预计宽松的财政政策也将帮助经济摆脱 COVID-19 的深渊国际存款利率，尽管复苏的轨迹对市场来说仍然未知。

如果中央银行认为有必要将利率降至负值，这可能表明其他措施没有按预期发挥作用，这将在短期内对经济增长和通胀前景发出强烈的负面信号。虽然传统上将利率推至负值区域先于其他非常规政策，包括量化宽松政策，但极端时期需要采取极端措施。

金融第一定律——时间价值。?

所谓负利率是不是意味着钱没有时间价值？当然不是。

老张有个问题，今天要10万，还是五年后要10万？我想，不管是谁，他们都想今天拿到10万，而不是等到5年后。这是因为未来的预期总是不确定的，而未来的不确定性需要通过风险溢价来补偿。

这也是人类社会发展过程中交易和货币的共同概念。从全球经济来看，市场资金价格大于零。同样的情况下，长线基金的价格会高于短线基金。时间的价值永远存在。愿你的时间得到相应的回报。

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