人民日报：余额宝实实在在推动存款利率市场化

人民日报：余额宝实实在在推动存款利率市场化

是市场利率推高了余额宝的收益，而不是余额宝推高了市场利率。 但也不能对余额宝不警惕存款利率余额宝，如果余额宝聚合过剩资金，滥用市场支配地位存款利率余额宝，银行体系面临的风险将骤增

刘先云

最近，关于余额宝要不要取消的争论异常热烈。 余额宝等货币基金通过互联网吸纳资金，然后将资金以协议存款形式存入银行，使小额资金可以获得6%以上的年化收益率，受到众多追捧中小投资者。 但也有人指出，余额宝抬高了最终贷款客户的成本，而这个成本最终会转嫁到企业和大家身上； 余额宝是趴在银行的“吸血鬼”，是“金融寄生虫”。 无经营风险，获取丰厚利润。

这些质疑看似有道理，但也要看到，余额宝的出现推动了传统金融体制和模式的变革，实际上推动了存款利率的市场化。 此外，通过互联网聚合公募资金，为中小投资者提供了相对简单可靠的投资平台，更好地维护了中小投资者的利益，更好地促进了资金的优化配置。

事实上，余额宝的出现并不一定会提高实体经济的融资成本。 贷款的成本主要取决于市场资金的供求情况，而不是融资成本。 余额宝吸收的资金基本回流到银行体系，本质上并没有减少银行存款。 在资金供给给定的情况下，市场资金需求旺盛时，贷款利率较高； 否则，利率较低。 如果市场资金需求不旺，贷款利率下行，余额宝的收入也会随之下降。 也就是说，是市场利率推高了余额宝的收益，而不是余额宝推高了市场利率。

不可否认，存款利率市场化和银行资金成本上升确实会增加银行经营的难度和风险，但这是银行自身和监管机构的责任。 银行业本质上是一个对风险进行管理和定价的行业，这不仅包括对客户风险的定价，还包括对自身资金成本的合理定价。

当然，我们不能对余额宝保持警惕。 近年来，互联网巨头纷纷加紧布局移动支付系统，形成了巨大的渠道优势。 会不会滥用渠道优势和良好信用？ 如果余额宝聚集的资金过多，议价能力过强，一些资金紧张的银行可能会失去理性定价的能力。 一旦一些互联网金融公司滥用其市场支配地位，银行体系的风险就会骤增。 此外，部分货币基金规模过大，也会增加赎回风险。 一旦投资者争相赎回，互联网金融公司自身将无力应对。

互联网金融作为银行业“搅局者”的出现并不可怕，它将推动银行业的改革和转型。 但如何防范一些企业滥用市场支配地位，形成相对垄断的局面，也是一个不能不考虑的问题。

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