中低风险银行理财全跌，怎么回事？

中低风险银行理财全跌，怎么回事？

最近看到一个朋友的提问。 明明买了R2低风险银行理财，结果日收益为负。 比上次看到经济损失还要难受。 事实上，不仅是银行理财，“浓眉大眼”的债券基金近期收益也不是很好。 Wind数据显示，11月14日，市场上有1020只中长期债券基金、58只可转债基金和40只短期债券基金，当日净值下跌超过0.3%。 降幅超过0.3%是什么概念？ 有分析指出，对投资者的影响不亚于股票基金的“千股上限”。

近期银行理财和债基大跌，其实背后是债市表现不佳。 然而，在没有暴雷的情况下，债市却呈现出“不分青红皂白”的跌势。 普遍下跌背后的诱因是什么？

11月16日，中银理财发布致投资者函称，近期债券市场出现一定程度的调整，导致部分理财产品净值出现不同程度回撤。 谈及债市回调的原因购买理财有风险吗，中行表示，不仅有近期宽松幅度暂时低于市场预期带来的资金收敛和资金中心保证金增加，同时也不断出台稳定楼市的政策，推动经济复苏斜率预期上升。 .

中国光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，在宏观经济出现波动、市场资金充裕之前，投资者倾向于“防御”，部分资金流向债券资产进行避险。 但10月底以来，资金有所克制，市场对经济后市的预期更加乐观。 这些因素推动债券利率上升，债券价格下跌，进一步导致债券基金、银行理财等债券产品净值调整。 . 近期股市与债市的“拉锯”关系也比较明显：“国内股市情绪的变化，不排除部分债市资金赎回后流入股市的可能。”

也有分析师指出，机构赎回可能会放大波动性。 华创证券固定收益组首席分析师周冠南认为，机构赎回行为引发的踩踏和恐慌情绪将放大市场波动，对市场的影响可能较3月份更大，但并未形成趋势. 她表示，临近年底，除了产品赎回带来的抛售压力外购买理财有风险吗，自营券商等绝对收益账户中的资金在面临波动时会选择“袖珍型”，并会迅速减持仓位和久期，进一步扩大市场波动。

债券市场下一步如何发展，与市场流动性密切相关。 11月15日，MLF缩量续集也是观察流动性的重要指标。 数据显示，11月到期MLF规模1万亿元，为今年以来单月最高到期规模，央行缩表续发8500亿元。 不过，尽管MLF缩水，央行在公告中解释称，11月以来，通过抵押补充贷款（PSL）、科技创新再融资等工具投放中长期流动性3200亿元。 本月到期的 MLF 金额。

华夏基金表示，总体来看，债市调整是暂时的，更多受情绪驱动。 目前，市场利率不具备快速大幅上调的基础。 短期来看，后市仍以震荡为主，风险因素充分释放后仍存在结构性机会。 中期来看，我们仍然保持谨慎乐观的看法。 在实体经济出现实质性拐点之前，应对的空间还是很大的，不必过度担心。

潇湘晨报记者李新智综合报道

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