本周债券市场走势总结和下周债券市场走势预测（5月5日）

    本周银行间债券市场共有1669只债券发生2481次交易，在下文分析中上述交易样本将作为市场交易评级对象。

 

    通过对上述交易样本的分析和评估（见图1），共有2383个债券交易样本的市场交易评级为MR1~MR4，占全部交易样本的96.05%；共有98个债券交易样本的市场交易评级为MR5和MR6，占全部交易样本的3.95%。

 

    1.市场交易评级为MR6和MR5债券

 

    根据市场交易评级结果，本周银行间债券市场上市场交易评级为MR6的28个债券交易样本共涉及15家企业所发20只债券，市场交易评级为MR5的47个债券交易样本共涉及31家企业所发40只债券（见表1），建议投资者予以适当关注。

 

    从关注债券的级别分布看，AA级债券的数量最多（34只），在关注债券中的占比最高（56.67%）；AA+级和AA-级债券（23只和3只）在关注债券中的占比分别为38.33%和5.00%。

 

    从关注债券的发行人所属行业看，本周发行人主要集中在煤炭与消费用燃料、建筑与工程和铝等行业，其中煤炭与消费用燃料行业的发行人共有10家，在发行人总家数的占比最高（21.74%）。

 

    2.市场交易评级与传统评级差异较大债券

 

    从市场交易评级和传统评级差异的结果来看，本周债券市场有48只债券需要适当关注（见表2）。

 

    从本周关注债券的级别分布看，AAA级债券的数量最多（34只），在关注债券中的占比最高（70.83%）；其次为AA+级债券（12只），在关注债券中的占比为25.00%；AA级债券（2只）在关注债券中占比4.17%。

 

    从本周关注债券的发行人所属行业看，发行人主要集中在煤炭、有色金属和房地产开发行业，其煤炭行业发行人共有12家，在发行人总家数的占比最高（41.38%）。

 

    附件：

 

    市场交易评级方法简介

 

    市场交易评级是一种基于债券市场价格的评级，通过公开市场上的债券交易价格来反映交易双方对该债券风险的判断，并据此推论出该债券的信用等级。在市场有效性的假说下，关于债券的公开与非公开信息都可以迅速反映在其市场价格上，因而通过分析债券的市场交易评级，可以尽早发现债券发行人的风险信息。与传统评级相比，市场交易评级具有反应迅速、时效性强等特点，可以为市场提供一定的信用风险预警。与此同时，由于债券的市场交易价格会经常受到各种信息的干扰而频繁变动，其稳定性不如传统评级。