24日央行逆回购期限重新收缩 最新“开倒车”未必是放松

　　24日央行逆回购期限重新收缩 最新 开倒车 未必是放松

　　23日，央行逆回购操作加码，对冲了大部分回笼量，28天期逆回购仍未见操作；市场资金面继续保持宽松，短期资金利率继续走低。市场人士指出，近几日资金整体供大于求，跨月应无大碍。值得注意的是，随着28天逆回购悄然淡出，近期央行逆回购操作期限缩短，但此举未必是货币政策放松信号；在金融去杠杆背景下，机构对中长期限负债的需求反而会上升。

　　小额净回笼无碍资金面宽松

　　央行于23日上午开展了1400亿元逆回购操作，其中7天期800亿元，14天期600亿元，中标利率均持平于前次操作，分别为2.45%和2.60%。昨日央行逆回购交易量较前次操作增加了1000亿元，但仍不及当日1700亿元的到期回笼量，故实现净回笼300亿元。

　　Wind数据显示，本周（5月20日至26日）共有4100亿元逆回购到期，到期回笼量为近十二周最高，其中23日至25日到期量相对较多，分别为1700亿元、1400亿元、700亿元。

　　交易员表示，虽然短期内公开市场到期回笼量增多，但央行相应加大了资金投放力度，昨日的逆回购操作对冲了大部分回笼量，资金面受公开市场小额净回笼的影响不大，仍呈现稳中偏松态势。

　　交易员称，昨日资金面延续宽松，银行间回购市场上，一早就有银行类机构融出隔夜、7天等月内到期资金，中午前需求基本得到满足，利率水平继续走低，跨月资金供给也较上一周有所改善，但是利率回落不明显，与需求方心理价位仍有不小差距。

　　资金利率方面，23日早间公布的各期限Shibor继续呈现短降长升的变化，短期的隔夜和7天期Shibor分别下行2.05BP、1.08BP，两周及更长期限Shibor仍继续走高，其中3个月Shibor续涨2.12BP至4.50%，再创逾两年新高，更长期限的1年期Shibor再涨1.13BP至4.31%，连续两日超过1年期贷款基础利率（LPR）。

　　回购利率方面，昨日银行间存款类机构债券质押式回购利率涨跌互现，其中隔夜回购利率微跌0.9BP至2.60%，7天回购利率（DR007）持稳于2.81%，跨月的14天回购利率小跌2.5BP，更长期限的3个月品种涨17.5BP，6个月品种则回落7BP。(来源:南^方^财^富^网)