大面积跌停潮突袭 次新股估值回归

　　大面积跌停潮突袭 次新股估值回归

　　5月份以来，上证指数结束此前单边下行趋势，在3000点至3100点之间震荡企稳，然而，不少次新股却开始猛烈杀跌。5月22日至23日，深次新股指数(399678.SZ)分别以5.05%、5.37%的跌幅领跌A股。短短两日内，该指数跌去一成，大面积跌停潮下更有多只个股闪崩。5月25日，深次新股指数甚至创出2015年以来的新低。A股弱市之下，IPO发行常态化、部分次新股限售股解禁以及股东补充股权质押等因素叠加，使次新股开始加速估值回归。

　　暴跌 重灾区

　　数据统计显示，截至5月22日收盘，上市一年内的387只次新股中，有347只下跌，其中212只股票跌幅超过5%。另有49只次新股跌幅超过9%，其中有亚振家居(16.880, 0.52, 3.18%)、兴业股份(18.800, 0.22, 1.18%)、新日股份(21.320, 0.86, 4.20%)、鸣志电器(23.730, 0.47, 2.02%)、国泰集团(18.940, -1.46, -7.16%)、美力科技(45.130, 2.38, 5.57%)等29只次新股跌停。至5月23日收盘，次新股跌停数上升至40只，占跌停个股总数的比例超过40%。

　　大面积跌停潮中，还包括国泰集团、盐津铺子(35.990, -2.41, -6.28%)等个股盘中闪崩。5月22日午后，盐津铺子盘中直线下挫，遭遇闪崩一度封死跌停。5月24日，盐津铺子开盘一字板跌停，报收40.6元/股。同样于5月22日，国泰集团盘中 闪崩 跌停，此后连续两个交易日开盘一字板跌停，短短三日股价跌去近三成。

　　近期最令市场瞩目的无疑是股价大幅跳水的第一创业(8.990, -0.51, -5.37%)。自5月11日公司部分限售股解禁后，第一创业便连续迎来了三个一字跌停板。根据公告，5月11日，就在第一创业上市刚满一周年之际，公司约有9.8亿股限售股解禁，解禁股占公司总股本的44.77%，为当前流通盘的4.48倍。本次解禁股份全部为首发限售股份，申请解除股份限售的股东数量达36名之多。截至5月24日收盘，第一创业已经跌至13.95元，相比今年年初已下跌逾60%，较去年45.48元的高点下跌近70%，距离10.64元的发行价亦不远。

　　同样即将面临限售股解禁的帝王洁具(37.120, 1.72, 4.86%)近期股价亦表现惨淡，自5月5日51.31元高点以来已经下跌逾30%。公告显示，帝王洁具于5月26日将有1068.37万股解禁，占公司股本总数的12.37%，申请解除股份限售的股东人数为25位。市场人士分析称， 弱市之下本就人心惶惶，帝王洁具在二级市场的表现难免因小非解禁受到影响，提前遭到市场大幅抛售。

　　除了限售股解禁，暴跌之后的股东补充质押也成为次新股遭遇滑铁卢的重要原因。据Wind数据统计，仅4月以来，就有超过500家上市公司发布股权质押公告，其中，有108家来自2016年以后上市的次新股。值得注意的是，发布股权质押的公司里，有95家公司是补充质押，包含了30余家上市不足三年的公司。

　　第一创业、天赐材料(36.890, 0.04, 0.11%)、金科娱乐(10.930, -0.08, -0.73%)、华钰矿业(19.940, -0.09, -0.45%)等涉及股权质押，特别是补充质押的公司，股价表现均十分惨淡。据经济观察报了解，其中，第一创业第一大股东华熙昕宇分别于5月15日、23日两次向中信证券(16.390, -0.02, -0.12%)、5月16日向光大证券(15.270, 0.07, 0.46%)补充质押股份;第三大股东能兴控股分别于5月15日、16日、18日、19日、24日分别向招商证券(16.800, 0.00, 0.00%)、海通证券(15.130, 0.04, 0.27%)、工商银行(5.230, 0.07, 1.36%)、方正证券(8.920, -0.01, -0.11%)数次补充质押股份。值得注意的是，能兴控股曾于2016年6月多次高位质押公司股权。

　　根据海通证券策略分析师荀玉根的最新测算，一般创业板、中小板、主板质押率分别为30%、40%、50%，警戒线、平仓线分别为160%、140%。A股质押规模为3.97万亿元，创业板、中小板、主板分别占16%、34%、50%，券商、银行分别占53%、18%。理论上平仓线以下累计质押市值为3733亿元，但其中大部分早已补缴保证金，最近一周跌破平仓线的市值为238亿元，补足保证金需61亿元。(来源:南^方^财^富^网)