中美贸易争端的矛盾是怎么来的？

    1    中美贸易争端简要回放

 

    2017年4月，美国商务部启动对钢/铝制品的232调查，2017年8月，美国贸易代表宣布启动对华301调查，2018年3月23日，根据232调查结果，美国宣布对进口钢/铝制品加征关税，美国正式挑起贸易争端。做为应对，中国商务部次日公布了《终止减让产品清单》，并在4月2日起宣布对原产于美国的128项产品加征关税，这是对美国232调查结果的应对。2018年4月3日，美国发布301调查结果，建议对1300个中国产品加征关税，贸易争端进一步升级，同期，中国政府宣布拟对美国大豆、汽车等106项商品加征关税。最新的消息是，4月16日，美国商务部宣布禁止美国公司向中兴通讯销售零部件、商品和技术，中兴通讯股票停牌。

 

    2    中美贸易争端的现象

 

    中美贸易争端开启之初，许多观点认为中美爆发贸易战的可能性不大，理由一般是中美经济、贸易深度今非昔比，贸易战伤敌一千、自损八百，为了一点贸易逆差，爆发贸易战可能性较小，特别需要指出的是，至少特朗普上任以来，中美关系总体处于稳定状态，中美高层互访及沟通相对顺畅，能谈就没必要打。

 

    从美国的说辞来看，连年扩大的贸易逆差让美国人觉得吃了大亏。这也被认为是中美贸易争端的导火索。

 

    由1可知，中美贸易顺差的绝对额确实在逐年扩大，2017年中国口径的中美贸易顺差为2758亿美元，而美国口径的美中贸易逆差为3752亿美元，占美中货物贸易总量的47%。

 

    进一步的，从中美贸易差额占中美两国经济总量的比重上看（2），2001年中国加入WTO后，中美贸易差额占中国经济总量比重迅速提高，可以想象当年加入世贸对中国经济增长的引擎作用。2007年以后，这种比重开始逐年下降，并保持一个稳定水平。而从美国角度看，中美贸易差额占美国经济总量比重逐年提高，甚至没有下降的趋势，一定程度上可以理解为，美国人从自己的腰包里拿给中国的钱物在逐年增加，而不是一个稳定的数字，可以理解为“美国人在给中国人涨工资”。

 

    如果将中国的总体贸易顺差及与其他国家的贸易差额变化结合来看（3和4）。中国2015-2017年三年整体贸易顺差额在逐步下降，特别是对欧盟的顺差在下降，对日本的逆差在增加。从美国的角度看，中国在从美国这里赚钱并贴补别国。

 

    如果觉得这就是中美贸易争端的原因，那就对症下药，增加进口，减少出口，提高利率，人民币升值。当然，贸易的问题终归是要回到谈判桌上的，历史一次次的演绎，所以，中美贸易争端，不足为惧。那么问题的实质真得只是贸易逆差的问题吗，抛开这些逆差的数据，我们再从国力之争的角度进行分析。

 

    3    中美贸易争端的本质（国力之争）

 

    5是中、美、日、英、德的GDP总量变动及预测。这张是各国美元计价GDP变动及预测，预测按照如下标准：中国增速6.5%，美国2.5%，日本1.2%，英国1.5%，德国2.0%，并利用最新汇率进行折算，尽管汇率因素对各国GDP绝对量产生影响，但是并不影响本文的趋势性分析。可以看到，加入WTO之前，中国经济总量多年稳定并没有快速增长的趋势。中国加入WTO之后，中国经济增长犹如出水芙蓉，异军突起，2017年的中国GDP已经达到13万亿美元，距离美国的19万亿仅差6亿，并且按照这个速度，预计10年后，中国经济总量将超过美国，成为全球第一经济体。作为美国，习惯了全球格局主宰的角色，习惯了美国至上的思维习惯，面对一个即将超越自己的经济体，危机感将油然而生。

 

    除了经济总量上对美国的威胁外，还有近年来的中国制造、中国技术的崛起，这是威胁美国核心利益的根本变量，也是导致本次贸易争端的核心问题。

 

    从进出口数据上看（6）,中国高新技术产品出口占出口总量比重逐年提高，中国技术逐渐走向世界。再看中国对美国的技术出口（7），机电产品对美出口比重逐年提高，而同期纺织等低附加值产品小幅下降，可以看出我们中国出口到美国的产品技术含量越来越高，中国制造不再像以前被贴上“低、假、差”的产品标签。

 

    中国对美国的技术依赖（8）。一个明显的特征的是，中国对美国机电产品的进口比重在逐年下降，对美国农作物产品的进口比重在逐年提高，这说明中国对美国贸易逐渐接近贸易比较优势的角度，而不是改革开放之初的技术依赖。

 

    不仅仅进出口总量数据的变化差异，还有部分技术行业的崛起。

 

    手机市场。根据IDC调研的全球手机市场份额报告，2013年以来，中国手机全球市场份额逐年提高，2013年，中国手机市场份额为16.1%，2017年，这一份额已经达到59%。包括华为、小米、OPPO在内国产智能手机已经成为全球手机巨头。

 

    无人机市场（10）。2015年开始，中国无人机出口大幅增加，2015年，中国无人机出口为5亿美元左右，2017年，已经达到15亿美元，增幅200%。特别是中国无人机的翘楚，大疆无人机，在北美市场份额已经接近50%。

 

    中国技术品牌的领跑者华为公司。2017年华为全球收入占比中，来自海外的收入占比达到48%。在全球核心网络设备份额统计中，华为占比达到36%。中国企业走出去的案例已经不再少见。

 

    诚然，目前国内还有很多问题尚待解决，中国技术实力距离美日等发达国家还有较大差距，即便经济总量超过美国，人均GDP仍然相对落后。但是如果站在美国的角度看，正如特朗普说的：“我们没有打贸易战，这场战争多年前就被那些代表美国的愚蠢无能人打输了。”言外之意，即便是现在打贸易战，可能已经为时已晚。如果再从第一次工业革命和第二次工业革命之后英美世界霸主地位确立的逻辑看，就更能理解美国对来自中国威胁的种种担忧。第一次工业革命之后英国通过殖民地确立了世界霸主地位，成也萧何败萧何，正是因为英国受制于国土面积与人口的劣势，世界霸主位置上英国风雨飘摇；第二次工业革命后，美国以二战为契机，夺得了美元体系下的世界霸主，这个南北无强敌并受到上帝眷顾的国土，多年来一直享受着霸主位置给其带来的种种好处，且不容许来自任何国家的威胁，包括日本。中国，历史上的强国和大国，有资源、有资本、有人口，现在又有了科技的助推，其在世界生产体系链条中作用已经不可替代，对于美国来说，其已经具备了挑战美国霸主地位的潜质和趋势，所谓的国力之争，概莫如此。

 

    4    中美贸易争端未来发展的可能

 

    冰冻三只非一日之寒。中美贸易争端背后是国力之争，从前几日美国对中兴通讯的限制行为可见一斑。既然遏制中国是本质，那么我们推断贸易争端非短期可改善，中国目前可动用的牌相对有限，缓解贸易争端导致的负面影响是重中之重。从近期中国推出了一系列金融改革措施可以看出，中国也在借此机会进一步推进国内金融市场改革进程的加快。包括17日出台的降准，让市场遂不及防，债券市场大涨。包括存款利率的放开。特别要看到的是，利用汇率手段缓解贸易问题似乎已经空间有限了，2017年以前，外储下降5000亿，对应的是汇率上升600基点，而2017年汇率已经下降了420基点，对应的外储仅仅上升了1300亿，两相比较可以看到，在外储没有大幅增加的预期下，汇率继续下降空间十分有限。鉴于中美贸易争端的超预期，中国未来可能进一步采取相对宽松的货币政策对冲贸易问题对经济的损害。

 

    当然，既然中美贸易争端已经上升到国家兴衰的层面上来了，那就不会是一锤子买卖。可以预见的将来是，贸易争端问题会持续反复，甚至变种和激化，认清这样的本质，对于权益市场和债券市场的投资者来说，结果是不言而喻的。