发布时间:2018-08-17 08:56:56 文章来源:互联网
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  政金债一级招标平稳,长端收益率有所回升

  上周政金债一级招标平稳。国开债10Y品种认购热情较高,达到3.39倍,5Y和7Y品种的需求稍有回落,投标倍数在2倍左右。农发债中长端品种的认购热情较大,10Y品种认购倍数为3.91倍,5Y达到4倍,7Y品种接近3倍。一级招标整体平稳,国开债10Y品种的招标有所改善。
 
  国债、政金债长端收益率回升,国债期限利差走扩至83bp。央行继续暂停公开市场操作,但资金面无忧,国债、政金债的短端收益率有小幅上行。市场风险偏好波动以及通胀预期抬头对债市形成扰动,长端收益率均有6-10bp左右的上行。由于长端收益率的上行幅度较大,国债期限利差10Y-1Y继续走扩,目前在83bp左右。
 
  下周市场值得关注的数据有:国内将公布7月工业增加值、消费、投资等数据,此外将不定时公布M2、新增社融等数据;美国将公布7月零售销售、营建许可、进出口价格指数等数据;欧元区将公布7月调和CPI等数据。
 
  整体来看,政策态度在7月出现调整,监管边际缓和,货币政策正在朝向“宽信用”引导,因此7月份数据吸睛度较高。当前市场在中长期对经济抱有的稳中趋缓的偏悲观预期并未发生变化,而货币政策边际放松带来流动性的“合理充裕”也是一致预期,关注点在政策面对经济数据会有怎样的反馈效果。

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