发布时间:2020-02-03 07:53:09 文章来源:互联网
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  一、美债为何会出现利率倒挂?

  想象一个场景,都说存款5年比存款一年的利率更高,但是在某种情况之下,大家都去排队存5年的定期,甚至在银行不断下调5年期利率的背景下,这种情况还没有被缓解,直到5年期利率比存款一年的利率还要低。这种现象我们就叫做利率倒挂,而在银行存款当中很难发生的事情,却在国债市场中多次出现,这就是所谓的国债长短期收益率倒挂。图为外国历史国债利率倒挂情况与衰退。

  二、为何说这次美债利率倒挂情况要比2019年更为严重?

  1月30日,外国第四季度GDP数据公布,相比于预期的情况来说,第四季度的GDP显得相对疲软,再加上更为低迷的通胀数据,让市场发现外国经济下行的压力依然很大,这造成了美债利率从去年10月份以来的又一次倒挂。

  三、未来美债长短期收益率倒挂情况会更加严重。

  既然2019年美债的长短期收益率倒挂现象出现了缓解,那么这一次的倒挂是否也会是短期现象呢?我不这么认为。

  长短期收益率倒挂现象可能从现在开始还会持续的恶化,直到最终外国经济陷入衰退并开始复苏,这个趋势才会最终结束。

  综上,外国国债长短期收益率再次出现倒挂,来自于外国经济下行趋势更加明显,这次的3月10年期美债收益率的倒挂叠加了美联储增加购买短期国债的影响,因此背后揭示的经济悲观前景可能比表面上更加严重。

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