央行今起再次降息0.25个百分点存款利率浮动区间上限上调至1.5倍

央行今起再次降息0.25个百分点存款利率浮动区间上限上调至1.5倍

央行即日起再次降息0.25个百分点

存款利率浮动区间上限上调至1.5倍

□记者任晓

央行10日宣布，自5月11日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%。1.3倍利率调整为1.5倍；其他档次存贷款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

中国人民银行研究局局长陆磊在接受记者采访时表示，利率调整是为了发挥逆周期宏观调控工具的作用。2015年一季度以来经济运行面临下行压力，物价水平总体偏低，客观上需要适度下调名义利率，实现实体经济实际融资成本稳步下降，从而稳定实体经济按预期运行。考虑到考虑价格因素后的实际利率水平，本次利率调整体现了货币政策的稳健性。

陆磊表示，利率政策作为传统货币政策工具的使用，意味着政策空间依然存在，降低融资成本改善实体经济部门财务状况的政策效果明显可预见，而当前的政策所谓“中国版QE”，是建立在传统货币政策工具失效、操作空间不足的基础上，与近期我国货币政策量价工具综合运用不符。另一方面，0.25个百分点的调整幅度反映出，虽然经济下行压力较大，但我们有发展空间，可以挖掘经济潜力，形成新的经济增长点、增长极、增长带。

对于此次调整伴随的利率市场化举措，陆磊表示，存款保险制度为进一步推进利率市场化改革奠定了制度基础。5月1日《存款保险条例》的出台进一步扩大了存款利率浮动区间上限，甚至完全取消浮动区间，形成了微观制度机制保障。在确保储户安全的前提下，金融机构可以有更广阔的自主定价空间，让市场供求在金融资源配置中发挥决定性作用。

陆磊介绍，从近期数据来看，国有及股份制商业银行在存款利率上浮30%区间内并未采取“上浮”的做法，上调至50%有利于金融机构和客户综合评估自身承受能力。市场定价，交易双方的关注点必然从基准利率转向风险溢价。可以说，从存贷款市场来看，全面放开存款利率上限的时机和条件已经成熟。

对于下阶段如何畅通利率政策对实体经济的传导渠道，陆磊表示存款利率浮动区间，一是要发挥宏观调控政策工具的综合作用。利率政策只是宏观调控政策的逆周期调节工具。引导预期，财税、产业、区域政策要引导金融和实体经济。仅仅降低融资成本是不够的，还需要形成有效的融资需求，才能实现金融资源的存量优化配置和增量。二是发挥宏观和微观政策工具的联动作用。引导社会融资成本降低的利率政策也需要有效的金融监管政策和金融创新的法律激励相配合，如扩大直接融资比重，充分发挥金融创新对企业和技术创新的作用，减少经济部门对短期宏观调控的影响。过度依赖政策，在稳增长的基础上存款利率浮动区间，实现中长期结构调整，推动改革，惠及民生。

民生银行首席研究员温斌认为，本次降息将改善周期性行业的经营状况，增加估值的吸引力。国泰君安固定收益研究总监周文元认为，降息利好国内资产价格。同时，在低利率环境下推进利率市场化具有战略意义。