算术题筹款管理笔记（公式模式开启）

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资金需求

1、因素分析法=（基期资金占用-不合理资金占用）*（1+预测期销售额增长率）*（1-预测期资金周转增长率）基期、预测期

2. 假设销售额的百分比。假设下，经营资产和经营负债（敏感资产和敏感负债）与销售额的比例变化分三步：第一步销售额增长率=（预期销售额-基期销售额）/基期销售额* 100%第二部分需要增加的资金数额=（敏感资产增加-敏感负债增加）=（敏感资产增加-敏感负债）*预估保利留存增长率=预测中销售额期间*销售零利率*(1-派息率) 第三次外部融资需求=需要增加的资金量-预计留存利润

【PS：这种题给出一个条件，要求另一个条件，做题更灵活】

3.资金习惯预测

高低点法 高低点指业务量 Y=a+bx a指不变成本发放股票股利而增加的普通股股数不考虑时间权数，b指可变成本

顾名思义发放股票股利而增加的普通股股数不考虑时间权数，逐项分析法是总不变成本和总可变成本的汇总 Y=∑a+∑bX

资本成本和资本结构（这里很重要）

资金成本

1. 单个资金成本（两种模型：一般模型、贴现模型（考虑时间价值））

1）银行借款和发行债券的资金成本=面值*利率*（1-所得税率）/发行价格*（1-融资成本率）*100%

2）优先股资金成本=年度固定股息/发行价*（1-融资费用率）

3）普通股成长模型 资本成本=预计首年派息/发行价（1-融资费用率）*100%+股息增长率=刚派息*（1+股息增长率）/发行价（1 - 提高费用率) * 100% + 股息增长率

资产定价模型相对简单。

4) 留存收益资本成本与普通股资本成本相同，只是它没有募集资本成本

2.三个权重平均资本成本权重市值权重（当前）目标值权重（未来）

计算缩写占总资产的比例*每个单独的成本

3. 边际资本成本目标值权重

同平均资本成本计算比例*比例

杠杆效应

（当期）经营杠杆=息税前利润变动率/产销业务量变动率=（基期边际贡献）/（基期息税前利润）=（销售收入-可变成本）/（销售收入-可变成本-固定成本）

（当期）财务杠杆系数=普通股收益变动率/息税前利润变动率=（基期息税前利润）/（基期息税前利润-利息支出） = [(息税前利润-利息支出)*(1-所得税率)-优先股股息]/普通股股数

（当期）总杠杆系数=普通股利润变动率/产销业务量变动率=经营杠杆系数*财务杠杆系数

（PS：检查比较灵活，多是判断一个参数的大小，选择题比较多）

资本结构优化

最优资本结构为最低加权平均资本和最大企业价值

每股收益分析法假设不存在优先股 EBS=(EBIT-I)*(1-T)/N EBIT 指每股收益无差异时的息税前利润 I 指利息支出 T指的是所得税率 N 表示普通股数量和EBIT越大越适合借贷

平均资金成本分析法从资金投入角度分析选择平均资金成本率最低的方案

公司价值分析方法（考虑市场风险）

企业价值=股票市值+长期债务价值

股权资本通常基于资本资产定价模型

股票市值=（息税前利润-利息支出）*（1-所得税率）/权益资本成本

好了，本文到此结束。我一边看讲义一边回忆。我一定是忘记了我写下的东西。欢迎喜欢我的朋友在下方评论，讨论更好的记忆方法。记得我。